Produse chimice

Industria chimică mondială rămâne blocată într-o perioadă de recesiune determinată de cererea slabă și de o ofertă excesivă cronică. Începând din 2022, consumul scăzut din sectorul construcțiilor și din cel auto — cele două piețe din aval cele mai importante ale sale — s-a ciocnit cu extinderi agresive ale capacităților de producție, în special în China. Scăderea prețurilor la energie a permis producătorilor din SUA și din Orientul Mijlociu să-și crească producția, accentuând dezechilibrele globale și reducând marjele de profit.

Oferta excesivă de produse petrochimice rămâne provocarea principală: China continuă să investească în noi fabrici în ciuda marjelor slabe, deși autoritățile iau în considerare măsuri anti-involuție, inclusiv modernizarea instalațiilor mai vechi pentru a îmbunătăți randamentul și a avansa în lanțul valoric. Între timp, producătorii din SUA și din Țările Golfului profită de etanul ieftin și de costurile reduse ale energiei pentru a-și menține un avantaj structural în materie de costuri, exportând în mod agresiv componente petrochimice de bază (olefine, compuși aromatici și alți derivați).

Europa continuă să se confrunte cu cele mai severe presiuni. Costurile ridicate ale energiei și ale emisiilor de carbon erodează competitivitatea, pe măsură ce importurile de polimeri la prețuri reduse din SUA și Orientul Mijlociu cresc vertiginos, alături de exporturile chineze de produse din aval. Marjele se prăbușesc, producția scade, iar închiderea fabricilor se accelerează. Solicitările de intervenție guvernamentală prin taxe antidumping, subvenții energetice și scutiri de la taxele pe emisiile de carbon au dus până acum doar la anunțuri, dar la acțiuni limitate.

Asia, cu excepția Chinei, se confruntă, de asemenea, cu dificultăți. Sectorul produselor chimice de specialitate din India crește pe fondul cererii din industria farmaceutică și agrochimică, dar se confruntă cu șocurile tarifare din SUA, în timp ce Coreea de Sud se confruntă cu o scădere a exporturilor și cu un proces de consolidare. Sectorul oleochimic din Malaezia și Indonezia beneficiază de tendințele către produsele pe bază biologică, dar rămâne expus la supracapacitatea globală. Dincolo de falimente, răspunsurile celor care au supraviețuit în industrie includ închiderea fabricilor în vederea modernizării, consolidării și diversificării către produse chimice de specialitate și polimeri de înaltă performanță. Producătorii din Golf urmăresc tehnologia de transformare a țițeiului în produse chimice, iar marile companii își remodelează portofoliile prin vânzări și achiziții (de exemplu, achiziția Covestro de către ADNOC în valoare de 11,7 miliarde de euro).

Piețele îngrășămintelor s-au stabilizat, dar rămân expuse la volatilitatea prețurilor la energie și la riscurile geopolitice. Prețurile azotului au revenit la 700–800 USD pe tonă, în ciuda costurilor mai mici ale gazului, în timp ce piețele fosfatului și potasei prezintă o relativă stabilitate pe fondul ofertei reduse și al ajustărilor tarifare.

Sectorul chimic mondial se află în continuare într-o perioadă de recesiune

Industria chimică mondială rămâne blocată într-o recesiune prelungită, gradul de utilizare a capacității de producție scăzând sub 75% în rândul marilor producători. Cererea slabă, combinată cu o ofertă excesivă persistentă, alimentează această tendință, afectând cel mai puternic produsele chimice de bază. Începând cu 2022, consumul scăzut din sectorul construcțiilor și al industriei auto s-a ciocnit cu extinderile agresive ale capacităților de producție, în special din China, a cărei pondere în capacitatea globală de producție a principalelor produse chimice de bază (de exemplu, acid acrilic, benzen, propilenă, oxid de etilenă, carbonat de sodiu, stiren) se apropie de 50%. Această creștere bruscă a determinat scăderea ratelor de utilizare la nivel global, comprimând marjele și exercitând presiune asupra prețurilor. În același timp, scăderea costurilor energetice a permis producătorilor din SUA și Orientul Mijlociu să-și intensifice producția, adâncind dezechilibrul și redirecționând fluxurile comerciale către regiunile cu costuri reduse.

Cererea de produse chimice rămâne scăzută în majoritatea segmentelor, reflectând dificultățile economice generale. Construcțiile și industria auto, cele două mari piețe din aval, continuă să afecteze negativ volumele. Cu toate acestea, se preconizează o îmbunătățire în anumite zone geografice pentru ambele sectoare în 2026. În plus, categoriile orientate către consumatori, precum produsele de înfrumusețare și parfumurile, se normalizează după ani de creștere record. Acest lucru îi obligă pe furnizorii de compuși aromatici, solvenți și polimeri pentru ambalaje să-și recalibreze capacitățile și strategiile de stabilire a prețurilor.

Oferta excesivă de produse petrochimice rămâne caracteristica definitorie a piețelor actuale. China ilustrează această provocare: în ciuda marjelor slabe și a supracapacității cronice, investițiile în noi instalații continuă. Se preconizează chiar că capacitatea chineză de polietilenă se va extinde cu încă 16% în 2026 (sursă: JLC). Autoritățile discută însă măsuri anti-involuție pentru a frâna expansiunea redundantă. Acestea includ planuri de închidere temporară a instalațiilor petrochimice mai vechi (~40% din capacitatea națională) în vederea modernizării, cu scopul de a îmbunătăți randamentele și, eventual, de a muta producția mai sus în lanțul valoric. Dacă va fi pusă în aplicare, această măsură ar putea oferi o ușurare semnificativă sectorului pe termen mediu. Pe lângă capacitatea ridicată din China, producătorii din SUA și din Orientul Mijlociu continuă să beneficieze de un avantaj structural în ceea ce privește costurile față de rivalii care utilizează nafta (de exemplu, Europa), datorită etanului ieftin și prețurilor scăzute la energie. Acest lucru permite o producție de etilenă extrem de competitivă și exporturi agresive de derivați, precum polietilena.

Europa, afectată de presiunile asupra costurilor și de afluxul de importuri

Având în vedere condițiile favorabile de ofertă și fundamentele cererii care rămân slab, prețurile și marjele globale rămân sub presiune, Europa fiind cea mai afectată. Producătorii din SUA și Orientul Mijlociu exercită presiune asupra pieței europene prin furnizarea de polimeri la prețuri reduse, în timp ce China își intensifică prezența la export cu produse din aval mai ieftine, precum PVC-ul și PET-ul. Companiile europene, împiedicate de costurile ridicate ale energiei și ale emisiilor de carbon, continuă să-și piardă competitivitatea, ceea ce duce la marje reduse, scăderea producției și accelerarea închiderii fabricilor.

Indicatorii recenți indică o recesiune prelungită. În UE-27, activitatea generală continuă să scadă în comparație cu aceeași perioadă a anului trecut, producția situându-se cu 20% sub nivelurile din 2019. Germania, cel mai mare producător de produse chimice din Europa, rămâne în continuare cel mai mare retardat. Sondajele în rândul întreprinderilor indică, de asemenea, o recesiune prelungită: comenzile noi continuă să scadă pe întreg continentul, companiile menționând cererea slabă drept principalul factor care le limitează producția. Rata generală de utilizare a capacității de producție rămâne, de asemenea, sub 75%, dar pare să se stabilizeze datorită închiderilor recente de fabrici.

Producătorii europeni de produse chimice își intensifică apelurile la intervenția guvernamentală pe măsură ce presiunile asupra costurilor se accentuează. Cererile lor includ taxe antidumping, subvenții pentru energie și eliminarea taxelor pe emisiile de carbon. Răspunsul politic a fost lent, iar efectele nu s-au făcut încă simțite. De exemplu, UE a prezentat recent Planul de acțiune pentru industria chimică, menit să abordeze aceste constrângeri competitive. Germania a propus, de asemenea, un pachet de măsuri de sprijin (în așteptarea punerii în aplicare) pentru industriile mari consumatoare de energie, prin stabilirea unui preț industrial al energiei electrice de 0,05 EUR/kWh începând cu 2026, alături de reducerea taxelor și tarifelor la energia electrică. Cu toate acestea, niciuna dintre aceste măsuri nu s-a concretizat încă.

Asia, cu excepția Chinei, rămâne, de asemenea, sub presiune. Sectorul produselor chimice de specialitate din India se extinde pe fondul cererii din domeniul farmaceutic și agrochimic, dar șocul tarifar de 50% impus de SUA va forța redirecționarea fluxurilor comerciale și va eroda competitivitatea. Ca răspuns, autoritățile au relaxat restricțiile la importul de produse chimice de bază, precum PVC și PE, din China. Coreea de Sud se confruntă cu o scădere a exporturilor și cu o erodare a competitivității pe fondul cererii slabe din China, ceea ce determină procese de consolidare (de exemplu, Lotte-Hyundai). Între timp, sectorul oleochimic din Malaezia și Indonezia beneficiază de orientarea globală către materii prime de origine biologică, în ciuda supracapacității și a slăbiciunii generale a pieței.

Oportunități pe fondul recesiunii

Sectorul chimic traversează o încetinire ciclică, însă există încă zone de reziliență. Produsele chimice de bază, fabricate la scară largă și vândute cu marje reduse, sunt cele mai afectate. Scăderea prețurilor îi elimină de pe piață pe producătorii necompetitivi, remodelând fluxurile comerciale și concentrând cota de piață în țările cu avantaje structurale de cost, în special Orientul Mijlociu, SUA și China. Acești actori, chiar și sub presiune, sunt mai bine poziționați pentru a face față crizei.

Situația este diferită în cazul produselor chimice de specialitate. Produse în volume mai mici pentru aplicații de nișă și generând marje mai mari, acestea oferă putere de stabilire a prețurilor și posibilități limitate de substituire. Având la dispoziție materii prime mai ieftine, producătorii de produse de specialitate înregistrează adesea performanțe superioare în perioadele de recesiune.

Această divergență determină schimbări strategice. Marii actori din sectorul produselor de bază profită de perioada de recesiune pentru a-și moderniza infrastructura și a avansa în lanțul valoric. În China, „involuția” determinată de politici accelerează renovarea instalațiilor învechite și reorientarea către produse de specialitate. Producătorii din Golf exploatează avantajele de cost și urmăresc achiziții pentru a se extinde în sectorul din aval, investind în același timp în tehnologia de transformare a țițeiului în produse chimice — sporind randamentul petrochimic la 70–80 la sută, față de 10–20 la sută în rafinarea convențională. În plus, închiderile temporare ale fabricilor pentru modernizări devin din ce în ce mai frecvente, pe măsură ce companiile încearcă să se poziționeze pentru o producție cu valoare mai mare odată cu redresarea cererii.

Consolidarea prinde avânt pe măsură ce firmele urmăresc extinderea și inovarea. Achiziția companiei Covestro de către ADNOC, în valoare de 11,7 miliarde de euro, subliniază tendința către polimeri de înaltă performanță și platforme integrate. Companiile americane își remodelează, de asemenea, portofoliile: Occidental se desparte de OxyChem, iar DuPont renunță la aramide pentru a se concentra mai mult pe produse de specialitate.

Piețele îngrășămintelor se stabilizează, dar riscurile persistă

Prețurile îngrășămintelor s-au moderat față de nivelul maxim atins în 2022, dar rămân peste mediile din perioada pre-criză. Scăderea recentă a prețurilor gazelor naturale a redus costurile de producție pentru îngrășămintele pe bază de azot, în timp ce scutirile de tarife aplicate de SUA pentru produsele pe bază de azot și fosfat îmbunătățesc fluxurile comerciale și reduc presiunile asupra prețurilor interne. Cererea rămâne fermă, susținută de prețurile culturilor și de plantarea sezonieră, dar creșterea ofertei este limitată și restricționată și mai mult de controalele mai stricte ale Chinei asupra exporturilor de îngrășăminte fosfatice, lăsând astfel piețele expuse la volatilitatea prețurilor la energie și la riscurile geopolitice.

Prețurile azotului au revenit la 700–800 USD pe tonă, în ciuda costurilor mai mici ale gazului, reflectând oferta redusă și cererea sezonieră puternică. Scutirile de tarife din SUA ar putea crea un surplus de ofertă pe termen scurt și ar putea intensifica concurența între exportatori. Prețurile fosfatului s-au stabilizat, dar se preconizează că scutirile vor reduce diferențele de preț dintre SUA și restul lumii și vor stimula importurile din Maroc și Arabia Saudită, în timp ce restricțiile la export impuse de China continuă să limiteze disponibilitatea la nivel global. Piețele de potasiu sunt relativ stabile, la 300–350 USD pe tonă, susținute de o ofertă rezilientă din Canada și Belarus și de o volatilitate redusă în comparație cu alte segmente. În ciuda riscurilor geopolitice, livrările din Rusia au continuat în mare parte neîntrerupt, consolidând astfel stabilitatea pieței.

Graficul 2 RO (introduceți titlul mai jos)

F

Autori și experți

Graficul 1: Rata de utilizare a capacității

Sursă: FED, DG ECFIN, NBS, Macrobond, Coface