TIC

Creșterea vânzărilor în industria TIC va rămâne extrem de inegală în 2026, boom-ul inteligenței artificiale acționând simultan ca un motor puternic de creștere și ca o sursă de perturbări. Investițiile în inteligența artificială alimentează o creștere excepțională în sectorul semiconductorilor, ale căror vânzări se preconizează că vor crește cu aproape 90% în 2026, ajungând la aproximativ 1.500 de miliarde de dolari, înainte de a crește în continuare până la aproximativ 1.900 de miliarde de dolari în 2027. De asemenea, aceasta susține livrările de servere, care se preconizează că vor crește cu 13 % în 2026, precum și cheltuielile pentru servicii IT și software, care se preconizează că vor crește cu 5,3 %. În schimb, penuria de componente legate de IA și prețurile mai ridicate ale memoriilor afectează piețele dispozitivelor finale, livrările de smartphone-uri și computere urmând să scadă cu 14%, respectiv 11%, în timp ce livrările de televizoare rămân, în mare parte, stabile, la -0,6%. Serviciile de telecomunicații rămân relativ rezistente, dar aflate într-o fază de maturitate, cu o creștere preconizată a vânzărilor de 4,4%.

Amploarea actualului ciclu tehnologic determinat de IA suscită însă îngrijorări, indiferent dacă IA se va dovedi în cele din urmă un succes sau o dezamăgire. Industria mizează masiv pe infrastructura de IA, de la semiconductori și cipuri de memorie până la servere și centre de date, dar o mare parte a acestui boom rămâne speculativă, deoarece cheltuielile de capital în centrele de date și în modelele lingvistice de mare anvergură depășesc încă cu mult profiturile dovedite generate de aplicațiile finale de IA. Dacă IA nu reușește să ofere cazuri de utilizare suficient de profitabile, investițiile masive realizate de-a lungul întregului lanț valoric al IT-ului s-ar putea destrăma rapid și ar putea declanșa o recesiune profundă și prelungită a industriei. În schimb, dacă IA va avea succes și cererea finală profitabilă pentru serviciile bazate pe IA va crește brusc, capacitățile de producție ar putea fi rapid depășite, iar penuria din punctele de blocaj, cum ar fi cipurile de memorie și producția avansată de semiconductori, ar putea perturba o gamă largă de industrii. În ambele scenarii, volatilitatea și amploarea investițiilor legate de IA fac ca acest ciclu să fie deosebit de precar pentru lanțurile de aprovizionare globale și pentru stabilitatea economică.

În ciuda unei aparente armistiții între SUA și China cu privire la rivalitățile comerciale și tehnologice dintre cele două țări, considerăm că aceste tensiuni rămân o caracteristică structurală a peisajului global, acționând ca un pilon care determină o fragmentare mai profundă a lanțurilor de aprovizionare, a standardelor și a ecosistemelor de inovare. Controalele la export și cerințele de licențiere ale SUA sunt deosebit de relevante în cazul semiconductorilor și al cipurilor de memorie, unde acestea întârzie extinderea capacităților de producție din China, care altfel ar putea atenua penuria globală, crescând totodată costurile și riscurile de conformitate pentru companiile de-a lungul lanțului valoric al TIC.

Echipamente electronice: infrastructura de IA înregistrează o creștere puternică, în timp ce piața dispozitivelor de larg consum se contractă

Se preconizează că majoritatea segmentelor pieței echipamentelor electronice vor înregistra o deteriorare în 2026, livrările globale de smartphone-uri și computere urmând să scadă cu 14%, respectiv 11%, în timp ce livrările de televizoare se mențin, în general, stabile, cu o scădere de -0,6%. Serverele reprezintă principala excepție, livrările acestora urmând să crească cu 13%, ceea ce reflectă investițiile continue în infrastructura de IA și în centrele de date. Acest contrast ilustrează natura din ce în ce mai duală a pieței de hardware: infrastructura legată de IA continuă să se extindă rapid, în timp ce sectorul electronicelor de larg consum este afectat de penuria de memorie, de costurile mai ridicate ale componentelor și de transferul întârziat al acestor costuri către prețurile de vânzare cu amănuntul.

În ciuda creșterii ciclice a livrărilor de dispozitive, segmentul dispozitivelor electronice rămâne o piață extrem de matură, vânzările globale de televizoare, computere și smartphone-uri atingând niveluri maxime în 2011, 2013 și, respectiv, 2016. Vânzările sunt determinate în principal de achizițiile de înlocuire a echipamentelor existente și, într-o măsură mai mică, de achizițiile inițiale din economiile emergente. Creșterea limitată a volumului a generat o concurență acerbă pentru cota de piață în ultimul deceniu, concurenții chinezi detronând adesea foștii lideri japonezi, europeni și americani.

Pentru a scăpa de concurența bazată pe preț și a practica prețuri mai mari, companiile continuă să inoveze prin introducerea de dispozitive noi cu hardware îmbunătățit, inclusiv în ceea ce privește conectivitatea, rezoluția ecranului, puterea de procesare și eficiența energetică, integrarea mai amplă a serviciilor suplimentare, cum ar fi abonamentele la conținut, precum și îmbunătățiri ale software-ului și ale interfeței cu utilizatorul. Dispozitivele bazate pe inteligență artificială (IA) nu au avut până acum un impact semnificativ asupra ciclurilor de înlocuire a hardware-ului, având în vedere scepticismul continuu al consumatorilor cu privire la funcționalitățile suplimentare oferite de această tehnologie. Pe termen scurt, IA afectează chiar indirect anumite segmente ale pieței dispozitivelor, întrucât cererea de memorie cu lățime de bandă mare utilizată în centrele de date înlocuiește memoria DRAM și NAND convențională folosită în smartphone-uri și PC-uri, determinând creșterea costurilor și sporind riscul de întreruperi ale producției.

Semiconductori: un superciclu determinat de IA, cu riscuri crescânde de instabilitate

Se preconizează că vânzările globale de semiconductori vor crește de la aproximativ 800 de miliarde de dolari în 2025 la 1.500 de miliarde de dolari în 2026, o creștere de aproape 90%, înainte de a ajunge la aproximativ 1.900 de miliarde de dolari în 2027, potrivit WSTS, asociația globală a industriei. Vânzările sunt stimulate în principal de prețurile mai ridicate din segmentele critice, în special cipurile de memorie, reflectând un echilibru strâns între cerere și ofertă și o gamă îmbunătățită de produse, pe măsură ce tot mai multe cipuri care utilizează cele mai noi tehnologii ajung pe piață. Ciclul actual este, fără îndoială, determinat de creșterea vertiginoasă a cererii de cipuri scumpe care alimentează boom-ul infrastructurii de IA, în special procesoare grafice, memorie cu lățime de bandă mare și cipuri logice avansate. Deoarece depind mai mult de cererea de cipuri cu volum mare și prețuri mai mici, tipice piețelor finale precum industria, sectorul auto și electronica convențională, segmentele mai puțin expuse la IA rămân mult mai slabe. Un simptom al acestui ritm cu două viteze din industrie este faptul că multe companii producătoare de semiconductori au ieșit abia recent din recesiunea din 2022-2023, în timp ce furnizorii de cipuri de memorie și de IA își desfășoară deja activitatea pe o piață extrem de restrânsă. O tendință emergentă în ceea ce privește nodurile tradiționale de fabricație a semiconductoarelor este competitivitatea crescândă a companiilor cu sediul în China.

Acest ciclu al semiconductorilor determinat de IA aduce însă și propriile vulnerabilități: extinderile de capacitate se bazează pe ipoteze privind cererea viitoare de IA, care rămân extrem de incerte. Orice discrepanță – fie că este vorba de un exces de ofertă în cazul în care monetizarea IA dezamăgește, fie de noi blocaje în cazul în care cererea continuă să accelereze – ar putea destabiliza rapid lanțurile de aprovizionare globale și economia în ansamblu. Segmentul memoriilor ilustrează deja acest risc: cererea puternică de cipuri de memorie de înaltă performanță utilizate în centrele de date de IA le înlocuiește pe cele convenționale folosite în smartphone-uri și PC-uri, contribuind la creșteri ale prețurilor contractuale cu 50% până la 100%, în funcție de tipul și specificațiile memoriei.

Riscul geopolitic este un alt factor care a căpătat importanță în ultimele luni, rivalitatea dintre SUA și China remodelând progresiv fluxurile comerciale globale. Impunerea de controale la export, liste negre și cerințe de licențiere a creat noi puncte de blocaj în domenii critice, precum memoria de nivel IA și echipamentele de producție, ceea ce sporește probabilitatea unor întreruperi ale aprovizionării. În același timp, companiile americane producătoare de semiconductori se confruntă cu oportunități de piață în scădere, unele dintre ele obținând până la jumătate din veniturile lor din China. Presiunea crescândă de a se conforma reglementărilor geopolitice expune, de asemenea, firmele mai mici la riscuri financiare și operaționale semnificative. În plus, divergența standardelor și a politicilor comerciale dintre SUA și China – și chiar în cadrul blocului aliniat cu SUA – adaugă și mai multă complexitate și costuri, ceea ce ar putea duce la fragmentare și realiniere strategică în rândul actorilor-cheie, precum Taiwan, Japonia, Coreea de Sud și Europa.

Servicii IT și software: IA susține cererea, dar amenință modelul tradițional SaaS

Sectorul serviciilor IT și al software-ului cuprinde subsegmentele de consultanță, programare, prelucrare a datelor, servicii gestionate și software, generând împreună vânzări la nivel mondial de 2.900 miliarde USD. Cu o creștere medie anuală de aproape 9 % în ultimul deceniu, robustețea sectorului provine din utilizarea tehnologiilor informației și comunicațiilor de către companii și autoritățile publice pentru a-și îmbunătăți eficiența. Se preconizează că creșterea va rămâne pozitivă în 2026, la 5,3 %, susținută de implementarea IA, a cloud computing-ului, a securității cibernetice și a serviciilor legate de date.

Deși este alcătuit în esență din piețe naționale și regionale, la fel ca majoritatea activităților din domeniul serviciilor, sectorul se confruntă totuși cu o internaționalizare tot mai accentuată în segmentele de software, servicii gestionate, programare și prelucrare a datelor. De exemplu, în ultimul deceniu, exporturile de servicii IT din India și din SUA s-au dublat cu mult și reprezintă în prezent peste 150 de miliarde de dolari pe an. După big data, cloud computing și securitatea cibernetică, companiile din acest sector se concentrează acum pe implementarea tehnologiilor de inteligență artificială pentru a-și accelera și mai mult creșterea. IA transformă, de asemenea, propriile operațiuni ale sectorului prin intermediul asistenților de programare, al testării automatizate, al fluxurilor de lucru bazate pe agenți, al instrumentelor de gestionare a cunoștințelor și al serviciilor de asistență pentru clienți bazate pe IA, ceea ce duce la creșterea productivității, la scurtarea termenelor de livrare și la reducerea intensității forței de muncă necesare pentru anumite sarcini.

Satisfacerea cererii în creștere reprezintă principala provocare cu care se confruntă companiile din acest sector, unde forța de muncă este atât principalul element de cost – între 50% și 75% din vânzări, în funcție de segment – cât și principala sursă de competitivitate. În ultimii ani, lipsa profilurilor calificate a afectat capacitatea companiilor de a satisface cererea, determinând astfel creșterea costurilor salariale. IA ar putea atenua parțial această constrângere prin îmbunătățirea productivității dezvoltatorilor și automatizarea sarcinilor cu valoare adăugată redusă, dar suscită totodată temeri legate de un „SaaSpocalypse”: riscul ca agenții de IA, instrumentele „low-code” și aplicațiile dezvoltate intern să reducă necesitatea unor abonamente tradiționale la software. Sectorul trebuie, de asemenea, să facă față cerințelor tot mai mari ale autorităților de reglementare, în special în ceea ce privește colectarea, găzduirea și securitatea datelor în conformitate cu Regulamentul general privind protecția datelor din Uniunea Europeană, precum și controlul conținutului ilegal sau înșelător în temeiul Regulamentului privind serviciile digitale. Ascensiunea IA adaugă un nivel suplimentar de complexitate, întrucât companiile trebuie să investească în noi competențe, infrastructură, guvernanță și capacități de conformitate înainte ca rentabilitatea multor cazuri de utilizare a IA să fie ferm stabilită.

Telecomunicații: utilizarea explodează, în timp ce vânzările stagnează

Sectorul telecomunicațiilor generează vânzări anuale la nivel mondial de aproximativ 1.350 miliarde USD. Piețele de telecomunicații sunt naționale, oligopoliste și, de cele mai multe ori, dominate de un fost monopol de stat. Grupurile internaționale reprezintă o excepție, iar majoritatea dintre ele și-au redus semnificativ activitățile în afara țărilor și regiunilor de origine în ultimii ani, din cauza lipsei economiilor de scară și a sinergiilor suficiente. Se preconizează că serviciile de telecomunicații vor rămâne relativ rezistente în 2026, cu o creștere a vânzărilor de 4,4%.

Impulsionat de dezvoltarea rapidă a rețelelor fixe și mobile în economiile dezvoltate între 1995 și 2015, sectorul este acum în mare parte matur, iar rentabilitatea depinde de dimensiunea și gradul de concentrare a piețelor interne. În acest sens, operatorii din SUA beneficiază de o piață care este atât vastă (330 de milioane de locuitori), cât și concentrată (Verizon, AT&T și T-Mobile dețin peste 90 % din piață), ceea ce permite obținerea unor marje ridicate. În schimb, piețele europene rămân naționale și mai fragmentate și, prin urmare, sunt comparativ mai puțin profitabile, deși o schimbare actuală a doctrinei antitrust a UE și Legea privind rețelele digitale ar putea deschide calea către o consolidare mai mare atât la nivel național, cât și european.

În țările emergente, extinderea telecomunicațiilor mobile continuă să susțină o creștere cu profit redus, datorită venitului mediu pe utilizator (ARPU) relativ scăzut. Se preconizează că numărul abonamentelor la internetul de bandă largă mobil și fix la nivel mondial va crește cu 1 %, respectiv 3 % pe an, în următorii cinci ani. După un deceniu de creștere aproape nulă, este probabil ca vânzările sectorului să crească doar marginal în aceeași perioadă.

Cu toate acestea, utilizarea serviciilor de telecomunicații continuă să crească într-un ritm constant, datorită extinderii rețelelor fixe (fibră optică) și mobile (5G) mai rapide și mai extinse. Se preconizează că volumele de date schimbate pe rețelele mobile și fixe la nivel mondial vor crește cu 20%, respectiv 12% pe an, în următorii cinci ani. Provocarea pentru operatorii de telecomunicații constă în valorificarea financiară a acestei îmbunătățiri a calității serviciilor în rândul consumatorilor care sunt oportunisti și atenți la preț (în țările dezvoltate) sau care au bugete limitate (în țările emergente).

În absența unei creșteri susținute a afacerilor, operatorii de telecomunicații se vor baza pe reducerea costurilor pentru a-și spori profiturile. În Europa, mulți operatori s-au retras treptat din activitățile de gestionare a rețelelor mobile prin crearea de societăți de turnuri de telefonie mobilă, al căror capital l-au deschis adesea către investitori. Externalizarea acestor activități răspunde unei duble necesități: reducerea intensității foarte ridicate a capitalului din sector – cheltuielile de capital (capex) reprezintă 15-20% din vânzări – și strângerea de fonduri pentru reducerea nivelurilor ridicate ale datoriei. O serie de fuziuni și achiziții, precum și programe de răscumpărare a acțiunilor au avut loc ca urmare a investițiilor majore în infrastructurile de rețea.