TIC

Creșterea vânzărilor în sectorul TIC a rămas puternică în 2025, în ciuda deteriorării contextului comercial global. Investițiile în inteligența artificială, în special, au constituit forța motrice a segmentului semiconductorilor (+22%), unde cererea puternică doar pentru unitățile de procesare grafică de ultimă generație și cipurile de memorie maschează o recesiune prelungită în cazul cipurilor destinate sectorului industrial mai larg, inclusiv celui auto. Investițiile în IA au stimulat, de asemenea, livrările de servere (+5 %, din care +20 % pentru serverele de IA), precum și cheltuielile pentru servicii IT și software (+9 %). În timp ce segmentul computerelor beneficiază de achizițiile de înlocuire asociate cu încetarea suportului pentru Windows 10, segmentele mai mature ale telecomunicațiilor și producției de electronice au înregistrat, dimpotrivă, o creștere mai modestă.

Amploarea actualului ciclu tehnologic determinat de IA suscită însă îngrijorări, indiferent dacă IA se va dovedi în cele din urmă un succes sau o dezamăgire. Dacă IA nu reușește să ofere aplicații profitabile, investițiile masive realizate de-a lungul întregului lanț valoric IT – de la semiconductori la centrele de date – s-ar putea destrăma rapid și ar putea declanșa o recesiune profundă și prelungită a industriei. În schimb, dacă IA va avea succes și cererea finală profitabilă pentru serviciile bazate pe IA va crește brusc, capacitățile de producție ar putea fi rapid depășite, iar penuria din punctele de blocaj, cum ar fi producția de semiconductori, ar putea perturba o gamă largă de industrii. În ambele scenarii, volatilitatea și amploarea investițiilor legate de IA fac ca acest ciclu să fie deosebit de precar pentru lanțurile de aprovizionare globale și pentru stabilitatea economică.

În ciuda unei aparente armistiții între SUA și China cu privire la rivalitățile comerciale și tehnologice dintre cele două țări, considerăm că aceste tensiuni rămân o caracteristică structurală a peisajului global, acționând ca un pilon care determină o fragmentare tot mai profundă a lanțurilor de aprovizionare, a standardelor și a ecosistemelor de inovare.

O redresare semnificativă a livrărilor de echipamente electronice, în ciuda incertitudinilor legate de tarife

Majoritatea segmentelor pieței echipamentelor electronice au înregistrat o evoluție pozitivă în 2025, livrările globale de smartphone-uri, servere și PC-uri crescând cu 2%, 5% și, respectiv, 7%. Televizoarele (-1%) au fost singura categorie de produse care a înregistrat o scădere. Cererea a fost mai puternică decât se aștepta în majoritatea regiunilor, ceea ce este în concordanță cu o redresare mai amplă a cheltuielilor de consum. În SUA, eforturile producătorilor de a-și diversifica prezența în domeniul producției și scutirile de la tarifele suplimentare pentru anumite categorii de produse (în special smartphone-urile și computerele) au contribuit la atenuarea impactului unui mediu tarifar în rapidă schimbare.

În ciuda creșterii ciclice a livrărilor de dispozitive, segmentul dispozitivelor electronice rămâne o piață extrem de matură, vânzările globale de televizoare, computere și smartphone-uri atingând niveluri maxime în 2011, 2013 și, respectiv, 2016. Vânzările sunt determinate în principal de achizițiile de înlocuire a echipamentelor existente și, într-o măsură mai mică, de achizițiile inițiale din economiile emergente. Creșterea limitată a volumului a generat o concurență acerbă pentru cota de piață în ultimul deceniu, concurenții chinezi detronând adesea foștii lideri japonezi, europeni și americani.

Pentru a scăpa de concurența bazată pe preț și a practica prețuri mai mari, companiile continuă să inoveze prin introducerea de dispozitive noi dotate cu hardware îmbunătățit (conectivitate, rezoluția ecranului, puterea de procesare, eficiența energetică etc.), integrarea mai amplă a serviciilor suplimentare (cum ar fi abonamentele la conținut), precum și îmbunătățiri ale software-ului și ale interfeței cu utilizatorul. Dispozitivele bazate pe inteligență artificială nu au avut până în prezent un impact semnificativ asupra ciclurilor de înlocuire a hardware-ului, având în vedere scepticismul continuu al consumatorilor cu privire la funcționalitățile suplimentare oferite de această tehnologie.

Semiconductori: un ciclu de creștere rapid, dar inegal

Vânzările globale de semiconductori au depășit pragul de 700 de miliarde de dolari pentru prima dată în 2025 (+22%), potrivit WSTS, asociația profesională a industriei. Vânzările sunt stimulate în principal de prețurile mai ridicate din segmentele critice (cipuri de memorie), reflectând un echilibru strâns între cerere și ofertă și o gamă îmbunătățită de produse, pe piață apărând tot mai multe cipuri care utilizează cele mai noi tehnologii ale TSMC și Samsung. Ciclul actual este, fără îndoială, determinat de creșterea vertiginoasă a cererii de cipuri scumpe care alimentează boom-ul infrastructurii de IA, vânzările din regiunile Americii (+29% în 2025) și Asia-Pacific (+25%) captând cea mai mare parte a creșterii. Deoarece depind mai mult de cererea de cipuri cu volum mare și preț redus, tipice piețelor finale precum industria și sectorul auto, Japonia (-4%) și Europa (+6%) rămân cu mult în urmă. Ca un simptom al acestui ritm cu două viteze din industrie, multe companii producătoare de semiconductori au ieșit din recesiunea din 2022–2023 abia la sfârșitul anului 2025. O tendință emergentă în nodurile de fabricație tradiționale de semiconductori este competitivitatea crescândă a companiilor cu sediul în China.

Acest ciclu al semiconductorilor impulsionat de IA aduce însă și propriile vulnerabilități: extinderile de capacitate se bazează pe ipoteze incerte privind cererea viitoare de IA. Orice discrepanță, fie că este vorba de un exces de ofertă sau de reapariția blocajelor, ar putea destabiliza rapid lanțurile de aprovizionare globale și economia în ansamblu.

Riscul geopolitic este un alt factor care a căpătat importanță în ultimele luni, rivalitatea dintre SUA și China remodelând progresiv fluxurile comerciale globale. Impunerea controalelor la export, a listelor negre și a cerințelor de licențiere a creat noi puncte de blocaj în domenii critice, precum memoria de nivel IA și echipamentele de producție, ceea ce sporește probabilitatea întreruperilor în aprovizionare. În același timp, companiile americane producătoare de semiconductori se confruntă cu oportunități de piață în scădere, unele dintre ele obținând până la jumătate din veniturile lor din China. Presiunea crescândă de a se conforma reglementărilor geopolitice expune, de asemenea, firmele mai mici la riscuri financiare și operaționale semnificative. În plus, divergența standardelor și a politicilor comerciale dintre SUA și China – și chiar în cadrul blocului aliniat cu SUA – adaugă și mai multă complexitate și costuri, ceea ce ar putea duce la fragmentare și la o realiniere strategică în rândul actorilor-cheie, precum Taiwan, Japonia, Coreea de Sud și Europa.

Servicii IT și software: restricțiile privind forța de muncă împiedică creșterea și determină creșterea costurilor

Sectorul serviciilor IT și al software-ului cuprinde subsegmentele de consultanță, programare, prelucrare a datelor, servicii gestionate și software, generând împreună vânzări la nivel mondial de 2.600 miliarde USD. Cu o creștere medie anuală de aproape 9 % în ultimul deceniu, robustețea sectorului provine din utilizarea tehnologiilor informației și comunicațiilor de către companii și autoritățile publice pentru a-și îmbunătăți eficiența.

Alcătuit în esență din piețe naționale și regionale, la fel ca majoritatea activităților de servicii, sectorul se confruntă totuși cu o internaționalizare tot mai accentuată în segmentele de software, servicii gestionate, programare și prelucrare a datelor. De exemplu, în ultimul deceniu, exporturile de servicii IT din India și SUA s-au dublat cu mult și reprezintă acum peste 150 miliarde USD pe an. După big data, cloud computing și securitatea cibernetică, companiile din acest sector se concentrează acum pe implementarea tehnologiilor de inteligență artificială pentru a-și accelera și mai mult creșterea.

Satisfacerea cererii în creștere reprezintă principala provocare cu care se confruntă companiile din acest sector, în care forța de muncă este atât principalul element de cost (între 50 % și 75 % din vânzări, în funcție de segment), cât și principala sursă de competitivitate. În ultimii ani, lipsa profilurilor calificate a afectat capacitatea companiilor de a satisface cererea, determinând astfel creșterea costurilor salariale. Sectorul trebuie, de asemenea, să facă față cerințelor tot mai stricte ale autorităților de reglementare, în special în ceea ce privește colectarea, găzduirea și securitatea datelor (Regulamentul general privind protecția datelor în Uniunea Europeană), precum și controlul conținutului ilegal sau înșelător (Regulamentul privind serviciile digitale).

Telecomunicații: utilizarea explodează, în timp ce vânzările stagnează

Sectorul telecomunicațiilor generează vânzări anuale la nivel mondial de aproximativ 1.400 miliarde USD. Piețele de telecomunicații sunt naționale, oligopoliste și, de cele mai multe ori, dominate de un fost monopol de stat. Grupurile internaționale reprezintă o excepție, iar majoritatea dintre ele și-au redus semnificativ activitățile în afara țărilor și regiunilor de origine în ultimii ani, din cauza lipsei economiilor de scară și a sinergiilor suficiente.

Impulsionat de dezvoltarea rapidă a rețelelor fixe și mobile în economiile dezvoltate între 1995 și 2015, sectorul este acum în mare parte matur, iar rentabilitatea depinde de dimensiunea și gradul de concentrare al piețelor interne. În acest sens, operatorii din SUA beneficiază de o piață care este atât vastă (330 de milioane de locuitori), cât și concentrată (Verizon, AT&T și T-Mobile dețin peste 90 % din piață), ceea ce permite obținerea unor marje ridicate. În schimb, piețele europene rămân naționale și mai fragmentate, fiind, prin urmare, comparativ mai puțin profitabile.

În țările emergente, extinderea telecomunicațiilor mobile continuă să susțină o creștere cu randament redus, din cauza venitului mediu pe utilizator (ARPU) relativ scăzut. Se preconizează că numărul abonamentelor la internetul de bandă largă mobil și fix la nivel mondial va crește cu 1%, respectiv 3% pe an, în următorii cinci ani. După un deceniu de creștere aproape nulă, este probabil ca vânzările sectorului să crească doar marginal în aceeași perioadă.

Cu toate acestea, utilizarea serviciilor de telecomunicații continuă să crească într-un ritm constant, datorită extinderii rețelelor fixe (fibră optică) și mobile (5G) mai rapide și mai extinse. Se preconizează că volumele de date schimbate pe rețelele mobile și fixe la nivel mondial vor crește cu 20%, respectiv 12% pe an în următorii cinci ani. Provocarea pentru operatorii de telecomunicații constă în valorificarea financiară a acestei îmbunătățiri a calității serviciilor în rândul consumatorilor care sunt oportunisti și atenți la preț (în țările dezvoltate) sau care au bugete limitate (în țările emergente).

În absența unei creșteri susținute a afacerilor, operatorii de telecomunicații se vor baza pe reducerea costurilor pentru a-și spori profiturile. În Europa, mulți operatori s-au retras treptat din activitățile de gestionare a rețelelor mobile prin crearea de societăți de turnuri de telefonie mobilă, al căror capital l-au deschis adesea către investitori. Externalizarea acestor activități răspunde unei duble necesități: reducerea intensității foarte ridicate a capitalului din sector – cheltuielile de capital (capex) reprezintă 15-20% din vânzări – și strângerea de fonduri pentru reducerea nivelurilor ridicate ale datoriei. O serie de fuziuni și achiziții, precum și programe de răscumpărare a acțiunilor au avut loc ca urmare a investițiilor majore în infrastructurile de rețea.