Hârtie

Industria hârtiei a revenit pe o traiectorie de creștere în 2024, producția de celuloză, prețurile celulozei și producția de produse din hârtie înregistrând creșteri de 2%, 5% și, respectiv, 4%. Această redresare moderată a fost determinată în principal de o revigorare a cererii din partea industriilor-client, după mai multe trimestre de reducere a stocurilor, pe fondul unui consum al gospodăriilor și al unei producții industriale modeste.

Cu toate acestea, revenirea pare să fie de scurtă durată. În a doua jumătate a anului 2024 au apărut semne de încetinire, iar până în prima jumătate a anului 2025, producția de celuloză și de produse din hârtie a început să scadă pe mai multe piețe, inclusiv în Brazilia, Canada și Suedia. Pe fondul deteriorării perspectivelor economice globale – agravată de politicile tarifare ale administrației Trump – se preconizează că producția și prețurile vor rămâne stabile pe tot parcursul anului 2025, cu riscuri orientate în sens descendent.

Pe lângă provocările cu care se confruntă industria – de la costurile ridicate ale energiei și intensificarea concurenței din partea producătorilor cu costuri reduse, până la impactul tot mai mare al fenomenelor meteorologice extreme și înăsprirea reglementărilor de mediu – o creștere mai lentă ar putea totuși cataliza o consolidare așteptată de mult timp. Această tendință a căpătat deja avânt în ultimii ani, după cum o demonstrează tranzacțiile majore, precum fuziunea dintre Smurfit și WestRock și achiziția DS Smith de către International Paper.

Pe termen lung, producția totală de celuloză și produse din hârtie va continua să crească, în general, în concordanță cu PIB-ul, pe măsură ce se manifestă tendințe diferite în rândul principalelor segmente: se preconizează că producția de hârtie grafică își va continua declinul din cauza digitalizării – ambalajele pe bază de hârtie vor rămâne dependente de producția industrială – în timp ce cererea de hârtie sanitară va rămâne robustă datorită naturii sale de bun de primă necesitate și veniturilor în creștere ale gospodăriilor.

Decalajul dintre sectorul amonte al celulozei și cel al produselor din hârtie din sectorul aval

Industria hârtiei include producția de celuloză și transformarea acesteia în ambalaje din hârtie, hârtie grafică și produse sanitare din hârtie. Companiile din industria hârtiei își desfășoară activitatea în amonte (celuloză), în aval (produse din hârtie) și pe întregul lanț valoric al hârtiei (integrare verticală). Industria hârtiei este în mare parte locală sau regională, datorită costurilor ridicate de transport asociate cu volumul și greutatea produselor din hârtie, ceea ce face ca producția și distribuția la nivel local să fie mai economice. Companiile de hârtie integrate vertical controlează peste două treimi din producția mondială de pastă de hârtie, fabricile de pastă funcționând în apropierea fabricilor de hârtie din motive de eficiență. Restul de o treime, cunoscut sub denumirea de „pastă de piață”, este vândut pe piețele internaționale pentru a satisface nevoile țărilor cu deficit de resurse forestiere și ale companiilor care își desfășoară activitatea exclusiv în aval. Deși nivelurile prețurilor celulozei variază de la o regiune la alta din cauza diferențelor de calitate, proprietăți și costuri de exploatare, acestea tind, în general, să urmeze tendințe similare în toate marile regiuni producătoare. Deoarece China produce aproape o treime din totalul produselor din hârtie, această țară este principalul motor al pieței mondiale a celulozei.

Producția și prețurile celulozei de hârtie se vor stabiliza în 2025, după o redresare modestă în 2024

Producția globală de pastă de hârtie a crescut cu 2% în 2024, marcând o revenire modestă, dar semnificativă, după contracția bruscă de 6% înregistrată în 2023. Această schimbare de direcție a marcat sfârșitul unui ciclu prelungit de reducere a stocurilor în rândul industriilor din aval, care își petrecuseră o mare parte din anul precedent adaptându-se la consumul mai redus al gospodăriilor și la activitatea industrială lentă pe piețele-cheie. În 2023, producția abia revenise la nivelurile dinaintea pandemiei, dar cererea a rămas modestă, determinând producătorii de hârtie să reducă comenzile și stocurile. Această redresare a cererii a avut un impact pozitiv asupra prețurilor celulozei (+5% în 2024), care însă nu a compensat scăderea din 2023 (-7%).

Preconizăm că atât producția de celuloză, cât și prețurile acesteia vor rămâne stabile în 2025. Încă din a doua jumătate a anului 2024, ambii indicatori au început să-și piardă din avânt pe piețele-cheie, inclusiv în America de Nord, Brazilia și Scandinavia, înainte de a înregistra o încetinire suplimentară (prețurile) și o creștere negativă (producția) în prima jumătate a anului 2025. Deteriorarea perspectivelor economice pentru 2025, declanșată de politica tarifară a SUA și pe fondul unei incertitudini ridicate, se va traduce printr-o scădere a cererii de ambalaje din hârtie și, în cele din urmă, de celuloză, având în vedere că sectorul ambalajelor reprezintă aproximativ 70% din producția de celuloză.

Perspectivele tot mai sumbre agravează provocările cu care se confruntă producătorii de celuloză din emisfera nordică, inclusiv din SUA, Canada, Scandinavia și Japonia, a căror pondere în producția globală a scăzut constant în ultimul deceniu în favoarea actorilor din emisfera sudică, precum Brazilia, Indonezia, Uruguay și Chile. Acești producători emergenți nu numai că aprovizionează țări cu deficit structural de celuloză, precum China, Japonia și India, dar concurează tot mai intens pentru cote de piață în America de Nord și Europa.

Pe lângă concurența intensă din partea producătorilor cu costuri reduse, producătorii de celuloză trebuie să facă față costurilor energetice ridicate în mod persistent – în special cei care operează fabrici în Europa și Asia, precum și cei care nu dispun de sisteme eficiente de cogenerare sau care depind de piețele angro de energie. Consolidarea tot mai mare în rândul companiilor de hârtie integrate vertical, care acționează atât ca clienți, cât și ca concurenți, reprezintă o altă sursă de îngrijorare. Printre exemplele notabile se numără achiziția DS Smith de către International Paper și fuziunea Smurfit Kappa cu WestRock în prima jumătate a anului 2024.

De remarcat faptul că Regulamentul Uniunii Europene privind defrișările (EUDR), care inițial urma să intre pe deplin în vigoare în ianuarie 2025, a fost amânat până în 2026 pentru a oferi companiilor mai mult timp să se pregătească în vederea îndeplinirii cerințelor sale. Regulamentul va impune companiilor să se asigure că produsele lor din hârtie nu provin din zone defrișate, într-un efort de a promova practici mai durabile în întreaga industrie. Deși acest lucru ar putea avantaja companiile cu standarde stricte de aprovizionare, se preconizează totodată că va crește costurile de conformitate, va complica gestionarea lanțului de aprovizionare și ar putea restricționa accesul pe piață atât pentru importatorii europeni, cât și pentru exportatorii internaționali care nu îndeplinesc cerințele UE. EUDR reprezintă cel mai recent pas important în eforturile UE de a promova sustenabilitatea în industria hârtiei.

Produse din hârtie: ambalajele pe bază de hârtie își revin, hârtia grafică este în declin, în timp ce produsele sanitare din hârtie dau dovadă de o reziliență puternică

Industria hârtiei a produs aproximativ 428 de milioane de tone de produse pe bază de hârtie în 2024, în creștere cu 4% față de 2023. Uruguay (+14%) și Chile (+11%) au înregistrat performanțe superioare celorlalți producători de frunte, a căror creștere a producției a oscilat între 0 și 6%.

Ambalajele pe bază de hârtie reprezintă 70% din volumul produselor din hârtie. Deoarece hârtia este utilizată într-o gamă foarte largă de industrii, atât pentru ambalarea primară (ambalaje în contact direct cu mărfurile), cât și pentru ambalarea secundară/terțiară (ambalaje utilizate pentru depozitare și transport), producția este, în mare măsură, aliniată la tendințele producției industriale și ale comerțului global. La fel ca în cazul celulozei, producția de produse din hârtie s-a redresat semnificativ între a doua jumătate a anului 2023 și începutul celei de-a doua jumătăți a anului 2024, înainte de a-și pierde avântul.

Reprezentând 20% din volumul produselor din hârtie, hârtia grafică a atins un nivel maxim în 2007 și a înregistrat o scădere continuă de atunci, producția diminuându-se cu o treime în ultimul deceniu. Scăderea numărului de cititori ai ziarelor tipărite și reducerea consumului de hârtie de tipar ca urmare a digitalizării economiei reprezintă tendințe puternice și de lungă durată; datele privind producția, acolo unde sunt disponibile, arată că anul 2024 nu a făcut excepție de la această tendință. Strategiile de reducere a supracapacității prin închiderea fabricilor din economiile mature, la un ritm de 3% până la 6% pe an, și identificarea unor piețe de nișă mai profitabile și mai viabile reprezintă prioritatea actorilor specializați. Cu toate acestea, reconversia liniilor de producție de la hârtie grafică la hârtie de ambalaj ar putea spori supracapacitatea pe această piață de produse adiacente.

În comparație, produsele din hârtie sanitară, care reprezintă 10% din volumul produselor din hârtie, sunt mai rezistente la ciclurile economice datorită naturii lor în mare parte ne-discreționare. Consumul pe cap de locuitor este strâns corelat cu nivelurile veniturilor gospodăriilor: producția globală a crescut cu 25% în ultimul deceniu, impulsionată în principal de China (+44%), Brazilia (+35%), Mexic (+22%), Polonia (+70%) și India (+290%). Produsele de igienă diferă semnificativ de restul pieței, deoarece sunt în mare parte bunuri de consum vândute prin retailul de masă. Din nou, în 2024, principalii producători, printre care Kimberly Clark, Oji Paper, Essity, Unicharm, Hengan International și Ontex, au înregistrat rezultate mai bune decât industria hârtiei în ansamblu, raportând o creștere mai puternică a vânzărilor și marje brute în general stabile.

Pentru anii 2025 și 2026, anticipăm că tendințele pe termen lung vor persista și vor continua să stimuleze vânzările de produse sanitare din hârtie, dar vor reduce și mai mult vânzările de hârtie grafică. Vânzările de ambalaje pe bază de hârtie ar trebui să rămână, în cel mai bun caz, la același nivel în 2025 și să înregistreze o creștere modestă în 2026, cu posibile noi episoade de volatilitate (constituirea stocurilor, lichidarea stocurilor) declanșate de schimbările din politica tarifară a SUA.

Ultima actualizare: iulie 2025