Senegal

Producția de hidrocarburi stimulează creșterea

Activitatea se va accelera brusc în 2025, atingând un vârf de creștere care se va stabiliza ulterior, începând cu 2026. Aceasta va fi determinată în principal de intensificarea activității din industria petrolieră (câmpul petrolier Sangomar, exploatat de Woodside și Petrosen), a cărei producție a depășit așteptările în 2024 (16,9 milioane de barili de țiței față de un obiectiv inițial de 11,7 milioane) și ar trebui să-și atingă capacitatea maximă (100.000 bpd) până în 2026. Alături de Sangomar, proiectul de gaze Grand Tortue Ahmeyim, realizat în comun cu Mauritania și coordonat de BP și Kosmos, a intrat și el în exploatare la începutul anului 2025. Prima fază va produce aproximativ 2,5 milioane de tone de GNL pe an, deși va fi nevoie de ceva timp pentru a atinge acest prag, iar în a doua fază se vor produce 5 milioane de tone. O parte din GNL-ul produs va fi exportată, în principal către Europa, în timp ce o parte ar trebui utilizată și pe plan intern pentru producția de energie electrică. Industria hidrocarburilor va stimula creșterea economică prin impulsionarea exporturilor, a investițiilor și a veniturilor fiscale, care ar trebui apoi să se răspândească în întreaga economie prin efecte multiplicatoare și printr-un cadru de reglementare conceput pentru a acorda prioritate infrastructurii și cheltuielilor sociale la alocarea veniturilor generate de hidrocarburi.

În plus, în conformitate cu obiectivele planului „Senegal 2050”, investițiile în agroindustrie, energie (cum ar fi centrala electrică pe gaz și conducta din Saint-Louis) și infrastructura de transport (portul de adâncime din Ndayane, programul de modernizare a aeroporturilor regionale etc.) vor continua să susțină creșterea economică. Investițiile în industria aurului, menite să stimuleze producția și să exploreze noi zăcăminte, vor continua, în timp ce exporturile de metale prețioase vor fi susținute de prețuri la niveluri istorice ridicate. Consumul va beneficia de revenirea la stabilitatea politică și socială și de inflația scăzută. Cu toate acestea, întrucât se preconizează că inflația în WAEMU va rămâne peste ținta de 3% în 2025 și 2026, nu se preconizează ca BCEAO (Banca Centrală a Statelor din Africa de Vest) să-și relaxeze semnificativ politica monetară (rata dobânzii de referință se situa la 3,25% în iunie 2025). În ceea ce privește schimbarea politicii comerciale a SUA, se preconizează că impactul asupra Senegalului va fi foarte marginal. Țara înregistrează un deficit comercial cu SUA, ceea ce înseamnă că s-a aplicat rata minimă a tarifului (10% la momentul redactării prezentului raport). Exporturile către SUA (pește, peruci, fibre sintetice) reprezintă doar 0,7 % din PIB și aproximativ 4 % din totalul exporturilor, în timp ce hidrocarburile sunt scutite de tarife.

Finanțele publice reprezintă o preocupare majoră

În a doua jumătate a anului 2024, un audit al conturilor publice a relevat că cifrele privind deficitele bugetare și datoria publică între 2019 și primul trimestru al anului 2024 fuseseră subestimate în mod semnificativ. Conform constatărilor Curții de Conturi, acest lucru s-a datorat în principal unor investiții nedeclarate (a căror natură rămâne încă neclară), care au fost finanțate printr-o combinație de împrumuturi externe pentru proiecte și împrumuturi interne (ale căror scadențe și calendar de amortizare sunt, de asemenea, neclare). Deși Senegalul nu se află într-o situație de datorie în dificultate, poziția sa fiscală este considerabil mai slabă decât s-a afirmat anterior, așa cum o demonstrează retrogradarea ratingului suveran atât de către Moody’s, cât și de către S&P. Programul FMI în valoare de 1,83 miliarde USD (1,51 miliarde USD în cadrul EFF și 324 de milioane USD în cadrul RSF) a fost suspendat înainte de a doua sa revizuire. Deși autoritățile senegaleze au inițiat discuții cu FMI pentru a asigura un nou program, cu o dată țintă inițială în iunie 2025, este puțin probabil ca procesul să respecte acest calendar, întrucât trebuie să se ajungă la un acord privind cadrul de referință. În lipsa unui acord în timp util, Senegalul ar putea fi nevoit să caute surse alternative (și mai costisitoare) de finanțare pentru a-și onora rambursările datoriei în perioada 2025-2026, care vor fi considerabile din cauza amortizării euroobligațiunilor sale.

Autoritățile senegaleze au anunțat o consolidare fiscală substanțială, având ca obiectiv reducerea deficitului la 7 % din PIB în 2025 și revenirea la 3 % din PIB până în 2027 (criteriile de convergență ale UEMOA). Conform proiectului de lege privind finanțele publice pentru 2025, acest obiectiv ar urma să fie atins în principal prin creșterea semnificativă a veniturilor (cu peste 20 % față de bugetul revizuit pentru 2024) prin majorarea impozitelor și reducerea scutirilor fiscale. Veniturile din hidrocarburi pentru 2025 sunt estimate la doar 1,5 % din veniturile totale și, conform legii, au utilizări limitate în bugetul general. Se preconizează, de asemenea, o creștere a cheltuielilor, deși mai moderată (+3 %). Deși măsurile anunțate în materie de fiscalitate ar putea stabiliza conturile publice pe termen mediu și lung, pare foarte puțin probabil ca obiectivele anunțate să fie atinse fără o reducere mai semnificativă a cheltuielilor. În consecință, se preconizează că deficitul se va reduce moderat în 2025 și 2026, în timp ce datoria publică va rămâne la un nivel foarte ridicat, dar pe o traiectorie descendentă datorită creșterii puternice a PIB-ului.

Conturile externe se îmbunătățesc

Deficitul de cont curent se va reduce în 2025, în principal datorită îmbunătățirii deficitului comercial. Exporturile vor crește semnificativ datorită hidrocarburilor și aurului, în timp ce importurile ar trebui să scadă temporar, în concordanță cu cerințele mai reduse de bunuri de capital pentru dezvoltarea industriei petroliere și cu prețurile mai scăzute ale materiilor prime. Începând cu 2026, creșterea importurilor se va accelera, de asemenea, datorită cererii interne puternice (produse alimentare, produse petroliere rafinate, bunuri de capital pentru proiecte de infrastructură). Cu toate acestea, deficitul comercial ar trebui să rămână structural mai redus, deși performanțele exporturilor vor fi din ce în ce mai strâns legate de evoluția prețurilor petrolului. Deficitul de servicii ar trebui să continue să se îmbunătățească pe fondul creșterii turismului, față de care autoritățile își mențin angajamentul, deși acest lucru este parțial compensat de necesitatea serviciilor externe pentru funcționarea industriei hidrocarburilor. Deficitul de venituri primare (4,3 % din PIB) se va adânci probabil din cauza repatrierii dividendelor din industria hidrocarburilor și a plăților de dobânzi la datoria externă. Totuși, acest lucru va fi compensat de excedentul semnificativ al veniturilor secundare (10 % din PIB), susținut de remitențele expatriaților din diaspora. Deficitul de cont curent va continua să fie finanțat prin investiții străine directe (ISD), investiții de portofoliu și împrumuturi.

Mediul politic și social din Senegal a fost deosebit de tensionat în ultimii ani, marcat de crize politice succesive și tulburări sociale în ultima parte a mandatului prezidențial al lui Macky Sall. Această situație a culminat cu o încercare de amânare a alegerilor prezidențiale din februarie 2024, care a fost apoi respinsă de Curtea Constituțională, aceasta restabilind data inițială de 24 martie 2024. Bassirou Diomaye Faye, din partidul de opoziție PASTEF, a obținut o victorie decisivă în primul tur (cu 54,3% din voturi) împotriva prim-ministrului în exercițiu Amadou Ba (35,8%) din partidul APR condus de Macky Sall, și a devenit cel mai tânăr președinte din istoria Senegalului. Faye l-a numit pe Ousmane Sonko, liderul PASTEF care fusese eliminat din cursa electorală prezidențială în urma mai multor bătălii juridice, în funcția de prim-ministru. Cu toate acestea, noul guvern deținea doar o mică minoritate în Adunarea Națională. Acest lucru l-a determinat pe Faye să dizolve Adunarea în septembrie 2024 și să anunțe alegeri parlamentare anticipate în noiembrie 2024, în cadrul cărora PASTEF a obținut o victorie zdrobitoare și o majoritate absolută (130 de locuri din 165). Acest lucru le oferă președintelui Faye și prim-ministrului Sonko posibilitatea de a-și pune în aplicare agenda politică, ale cărei elemente principale sunt consolidarea instituțiilor, întărirea sistemului judiciar, lupta împotriva corupției și o mai bună gestionare a resurselor naturale. În plus, având în vedere contextul economic actual, precum și problemele fiscale ale Senegalului, este probabil ca Faye să adopte o abordare mai moderată în ceea ce privește implementarea unor politici economice mai radicale (de exemplu, renunțarea la francul CFA, cel puțin pentru moment), pentru a menține încrederea investitorilor în țară. Merită menționat faptul că ar putea apărea tensiuni în relația dintre autoritățile senegaleze și Woodside cu privire la operațiunile din Sangomar. De exemplu, în iunie 2025, Woodside a depus o cerere de arbitraj internațional la ICSID din cauza dificultăților întâmpinate în soluționarea unor chestiuni fiscale cu Senegalul. Deși reexaminarea contractelor privind hidrocarburile s-ar putea să nu fie o prioritate imediată pentru administrația Faye, problema va reapărea probabil, întrucât reprezintă un punct important pe agenda sa politică. În cele din urmă, gestionarea situației fiscale și încheierea unui nou acord cu FMI, fără a sacrifica prea mult cheltuielile sociale, vor fi esențiale pentru guvern, întrucât populația senegaleză și, în special, tinerii au, de asemenea, așteptări privind îmbunătățirea condițiilor lor de viață.

Senegalul menține legături strânse cu SUA și țările UE. Franța va rămâne un partener economic important, în timp ce cooperarea militară își va schimba natura. Se preconizează că toate trupele franceze se vor retrage până la sfârșitul anului 2025, întrucât unul dintre angajamentele lui Faye a fost acela de a trata Franța la fel ca pe toți ceilalți parteneri străini, în numele suveranității senegaleze. Întrucât situația de securitate din Sahel nu s-a îmbunătățit, grupările islamiste din Mali, de la granița de sud-est, reprezintă o preocupare constantă. În cele din urmă, Senegalul continuă să-și diversifice alianțele cu China, Turcia și statele din Golf, cu scopul de a atrage noi investiții.

Revenirea la stabilitatea politică

Ultima actualizare: iunie 2025