Nigeria

O perioadă decisivă pentru reformele ambițioase ale președintelui Tinubu

Creșterea economică ar trebui să rămână robustă în 2025, în principal datorită sectorului petrolier, a cărui pondere reală în economie depășește cu mult contribuția sa directă la PIB (5,4 % din PIB în 2023), întrucât nu sunt luate în calcul nici furtul de hidrocarburi, nici extracția lor clandestină, nici efectele în lanț asupra economiei în ansamblu (intrările de valută străină, veniturile bugetare). Cu toate acestea, în iunie 2024, producția de țiței a atins doar 1,28 milioane de barili pe zi (mbd), cu mult sub cota de 1,5 mbd stabilită de OPEC pentru 2024 și sub nivelul de dinaintea pandemiei de Covid, de 2,1 mbd. Începând din 2020, producția de petrol a fost afectată de o combinație de factori, precum actele de vandalism pe uscat, pirateria în larg, infrastructura învechită, la care se adaugă subinvestițiile cauzate de adoptarea cu întârziere a Legii petrolului în 2021 și retragerea companiilor străine din Delta Nigerului. Adoptarea a trei decrete suplimentare în 2024 ar trebui să inspire încredere și să stimuleze producția în 2025. Acestea includ stimulente fiscale pentru gaz, reforma procedurilor și termenelor de achiziții publice, precum și reforma conținutului local pentru reglementarea entităților intermediare. Nu în ultimul rând, consolidarea securității este, de asemenea, esențială pentru îmbunătățirea producției de petrol. Deși Nigeria este principalul producător de petrol din Africa, este totodată un importator important de produse petroliere (33% din importuri în 2023). După ani de inactivitate, două rafinării de stat urmează să-și reia activitatea în 2024, potrivit companiei naționale de petrol (NNPC). În plus, noua mega-rafinărie Dangote, care urmează să intre în funcțiune în 2024, ar trebui să atingă o capacitate de 550.000 de barili pe zi, adică 85% din capacitatea sa finală, până la sfârșitul anului. Obiectivul este de a pune capăt importurilor de combustibil, reducând astfel consumul de valută străină și costurile de transport legate de importuri. Cu toate acestea, succesul proiectului se confruntă cu provocări: incertitudinea legată de livrările de țiței ale NNPC îl determină pe Dangote să opteze pentru importuri. În plus, disputele cu guvernul, care se opune creării unui monopol, ar putea încetini eforturile companiei.

În sectorul non-petrolier, sectorul energiei electrice nu reușește să satisfacă cererea internă. Capacitatea rețelei de transport și distribuție este insuficientă, întreținerea infrastructurii este deficitară, iar aprovizionarea cu gaz este problematică. Mai mult, furturile și prețurile prea mici descurajează în special producătorii privați să investească în continuare. Finalizarea gazoductului AKK, care leagă orașele Ajaokuta (în sud), Kaduna (în centrul Nigeriei) și Kano (în nord), prevăzută pentru 2025, ar trebui să stimuleze producția de energie electrică cu 67 % datorită celor 3,6 gigawați suplimentari și să promoveze sectorul industrial. Cu toate acestea, chiar și cu capacitatea suplimentară planificată, energia electrică furnizată de generatoarele private (22 de milioane, pentru o capacitate instalată de 42 de gigawați) este incomparabil mai mare decât cea furnizată de rețeaua electrică, deși este mai scumpă din cauza prețului ridicat al combustibilului importat. În plus, în urma descoperirii zăcămintelor de litiu, Nigeria intenționează să-și dezvolte sectorul minier (0,9% din PIB), în special odată cu punerea în funcțiune a minei „Jupiter Lithium” în 2025. Serviciile reprezintă un alt pilon al economiei nigeriene (56,2 % din PIB) și vor rămâne solide în 2025 datorită rezilienței sectoarelor informației și comunicațiilor (17 % din PIB) și bancar (5 % din PIB). În cele din urmă, producția din sectorul agricol (25% din PIB și 45% din forța de muncă) rămâne insuficientă din cauza insecurității, a lipsei de infrastructură și a fenomenelor meteorologice extreme, ceea ce duce la importuri semnificative de grâu, orez, zahăr, pește etc. (2,13 miliarde USD în 2023 și 11% din importurile de mărfuri). Se preconizează că consumul privat (64 % din PIB în 2023) va înregistra o ușoară creștere pe fondul unei ușoare dezinflații anticipate. Cu toate acestea, investițiile (23,8 % din PIB), în special cele private, vor suporta greul înăspririi politicii monetare.

Printre reformele economice cheie ale președintelui Tinubu se numără eliminarea subvențiilor la combustibili și alinierea cursurilor de schimb oficiale și paralele. Eliminarea subvențiilor la combustibili în mai 2023 a determinat triplarea prețurilor la pompă și a crescut costul de funcționare a generatoarelor, ceea ce a determinat guvernul să dea înapoi în iulie 2023 și să reintroducă parțial subvenția, care urmează să înceteze în 2025. În ceea ce privește unificarea cursurilor de schimb, aceasta a dus la devalorizări ale naira în iunie 2023 (-44%) și ianuarie 2024 (-39%), care s-au reflectat în prețurile produselor alimentare, importate în mare parte (+40% față de aceeași perioadă a anului precedent, în iunie 2024). Acești factori explică inflația de două cifre din Nigeria. Pentru a stabiliza naira și a frâna inflația, Banca Centrală a Nigeriei (CBN) și-a extins politica de înăsprire monetară în 2024, prin patru majorări consecutive ale ratei de referință, ducând-o la un nivel record de 26,75% în iulie 2024. CBN nu are în plan să reducă rata dobânzii atâta timp cât inflația depășește ținta stabilită de 6-9%. În ciuda acestor măsuri, se preconizează că inflația va scădea în 2025 datorită efectelor întârziate ale înăspririi politicii monetare, renunțării la finanțarea monetară a deficitului public și unei naira mai rezistente. Punerea în funcțiune a mega-rafinăriei ar trebui să reducă consumul de valută străină, contribuind la consolidarea cursului de schimb. În plus, în iulie 2024, CBN a suspendat taxele vamale pentru anumite produse alimentare pe o perioadă de 150 de zile, pentru a limita inflația la produsele importate.

Consolidarea finanțelor publice

Reformele întreprinse pentru consolidarea finanțelor publice vor contribui doar într-o mică măsură la reducerea deficitului public în 2025. În ciuda eforturilor de diversificare, veniturile (9,4% din PIB în 2023) rămân puternic dependente de veniturile din petrol (2,9% din PIB în 2023, adică 30% din veniturile sectorului public). Cu toate acestea, ele ar trebui să beneficieze de o creștere a producției de petrol în 2025. Veniturile din alte surse decât petrolul vor crește, de asemenea, datorită majorării TVA-ului de la 7,5 % la 10 % și extinderii bazei de impozitare. Cheltuielile (13,6 % din PIB) vor fi raționalizate. Reintroducerea parțială a subvențiilor pentru combustibili a afectat puternic conturile publice în 2024 (2,8 % din PIB), dar acestea ar trebui să înceteze în 2025. Cu toate acestea, dobânzile la serviciul datoriei (3,3 % din PIB și 35 % din veniturile publice consolidate în 2023) rămân ridicate, în comparație cu remunerația personalului (1,9 % din PIB) și cheltuielile de capital (1,9 % din PIB). Până în 2025, guvernul ar trebui să nu mai aibă deficitul finanțat de banca centrală. Acesta va opta pentru finanțare externă și internă, în principal prin emisiuni de obligațiuni, în ciuda ratelor ridicate ale dobânzilor. Datoria publică este denominată în valute străine în proporție de 35 % și se limitează la nivelul federal, cu o pondere internă de 62 % și una externă de 38 %. Datoria externă (16% din PIB) este deținută de creditori multilaterali (50%), creditori bilaterali (14%) și deținători de obligațiuni (36%). În august 2023, Nigeria a contractat un împrumut de 3,3 miliarde USD garantat cu producția viitoare de hidrocarburi de la Afreximbank pentru a stabiliza naira. Acum, țara caută un împrumut similar, de data aceasta pentru a consolida finanțele NNPC și a permite investiții în acest sector. Nigeria urmează să ramburseze o euroobligațiune în valoare de 1,1 miliarde USD în noiembrie 2025.

La fel ca în 2024, balanța de tranzacții curente ar trebui să atingă pragul de echilibru în 2025. Evoluția balanței comerciale va depinde de tendințele prețurilor mondiale la petrol. Balanța comercială a Nigeriei ar trebui să rămână aproape de pragul de echilibru, importurile (14% din PIB în 2023) înregistrând o scădere ca urmare a creșterii capacității de producție a rafinăriei Dangote și a cererii interne slabe, care s-a temperat pe fondul deprecierii naira. Deficitul din sectorul serviciilor (2,5% din PIB în 2023) va persista din cauza costurilor de transport generate de sectorul petrolier și gazier, la fel ca și deficitul de venituri determinat de plățile de dobânzi la datoria externă (0,6% din PIB). Aceste deficite vor fi compensate de remitențele expatriaților (5,7% din PIB), provenite în principal din SUA, Canada și Regatul Unit, încurajate de unificarea cursurilor de schimb. Reformele, în special cele ale sistemului valutar, vor avea dificultăți în a atrage investiții de portofoliu străine, cu atât mai puțin investiții străine directe (1,2% din PIB în 2023). Rezervele valutare sunt în creștere și s-au situat la un echivalent de 11 luni de importuri în iulie 2024.

Partidul prezidențial este slăbit de climatul social și de securitate precar

De la preluarea puterii în martie 2023, cu doar 36,6% din voturi, președintele Bola Tinubu (Partidul Congresului Progresist) a lansat o serie de reforme menite să redreseze finanțele publice și să stimuleze creșterea economică pe termen mediu. Eliminarea (a doua încercare fiind planificată pentru 2025) a costisitoarei subvenții la combustibil va corecta distorsiunile cauzate (comportament de căutare a rentei, contrabandă și corupție), iar unificarea cursului de schimb va stimula exporturile, monopolizate până acum de sectorul petrolier, eliminând în același timp favoritismul în acordarea de valută străină la rate subvenționate. Cu toate acestea, proiectul s-a lovit de nemulțumirea crescândă a populației, care se confruntă cu o inflație ridicată și cu corolarul acesteia, adică creșterea sărăciei. În iulie 2024, guvernul a adoptat un nou salariu minim, crescut de la 30.000 la 70.000 de naira (aproximativ 44 USD) pe lună, care a fost aprobat de guvern și de principalele sindicate, punând capăt lunilor de impas și amenințărilor cu o grevă generală. Cu toate acestea, populația salariată care va beneficia de această măsură este redusă și nu este reprezentativă pentru straturile cele mai sărace. Protecția socială pentru cei mai defavorizați ar trebui dezvoltată în paralel, dar punerea sa în aplicare este împiedicată de lipsa de acțiune din partea autorităților. De asemenea, la începutul lunii august 2024 au avut loc demonstrații masive, care au fost reprimate violent de forțele de securitate, provocând mai multe decese. În aceste condiții, introducerea reformelor a afectat imaginea partidului prezidențial, care deține majoritatea în Senat (59 din 109 de locuri), dar nu a reușit să obțină majoritatea în Camera Reprezentanților (159 de locuri din 360). Guvernul trebuie, de asemenea, să facă față unei situații îngrijorătoare în materie de securitate internă, care afectează în primul rând populația rurală. Țara se confruntă cu terorismul, separatismul, banditismul (cu răpiri în masă repetate), pirateria și conflictele dintre agricultori și păstori. Regiunea de nord-est este afectată în mod deosebit de atacurile grupării jihadiste Boko Haram și ale Statului Islamic din Africa de Vest (ISWA), în timp ce regiunea de sud-est este afectată de atacuri separatiste. Guvernul trebuie, de asemenea, să combată activitățile criminale care perturbă producția de petrol, conform rapoartelor, aproape 400 000 de barili fiind deturnați zilnic în 2023. Delta Nigerului este deosebit de grav afectată. Guvernul lansează operațiuni militare ca răspuns la furtul de petrol și la rafinarea ilegală. În cele din urmă, contrabanda cu arme, droguri, aur și combustibil este foarte răspândită la granițe.

Ultima actualizare: iulie 2024