Honduras

Creștere moderată, dependentă de economia SUA

Creșterea economică a înregistrat o accelerare modestă în 2025, impulsionată de o creștere a consumului privat (83% din PIB), care a beneficiat de o creștere semnificativă a remitențelor expatriaților (+27% față de anul precedent), ajungând la 12,2 miliarde USD, adică 31% din PIB. Această creștere ciclică poate fi explicată prin înăsprirea politicii de imigrație a SUA în urma revocării statutului de protecție temporară (TPS) pentru 70.000 de imigranți hondurieni în 2025 și a intrării în vigoare, la 1 ianuarie 2026, a unei taxe de 1% asupra remitențelor din SUA. Perspectiva acestor măsuri i-a determinat pe expatriați să-și majoreze transferurile la sfârșitul anului. Din punct de vedere sectorial, sectorul serviciilor a fost deosebit de dinamic, fiind impulsionat de finanțe, asigurări și imobiliare. Stabilizarea relativă a sectorului energetic, aflat în dificultate, a contribuit, de asemenea, în mod pozitiv la activitatea economică. Se preconizează o ușoară încetinire a creșterii economice în 2026, ca urmare a scăderii puterii de cumpărare provocată de reducerea remitențelor expatriaților.

Consumul beneficiază de o inflație mai scăzută, care se încadrează acum în intervalul țintă al Băncii Centrale din Honduras (BCH) de 4,0% ± 1,0 puncte procentuale. BCH ar putea reduce rata dobânzii de referință, stabilită la 5,75 % încă de la sfârșitul anului 2024, cu 25 până la 50 de puncte de bază în cursul anului 2026. În ceea ce privește paritatea mobilă față de dolar, BCH a lărgit intervalul de fluctuație în 2025 și a permis deprecierii lempirei pentru a sprijini competitivitatea exporturilor și a-și menține rezervele valutare. Se preconizează că va menține această politică în 2026, având grijă totodată să limiteze volatilitatea.

Planurile de politică economică liberală ale noului președinte ar putea avea un impact pozitiv asupra investițiilor private străine. Aceasta sugerează condiții mai bune pentru antreprenoriat și ar trebui să pună capăt fazei de naționalizare care a avut loc sub administrația anterioară, în special preluarea companiei private de energie electrică BELCO de către întreprinderea de stat Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE) în mai 2024. În plus, Hondurasul este implicat în prezent în proceduri ICSID cu investitori din zona de liber schimb Próspera, ca urmare a desființării de către Congres a Zonelor pentru Ocuparea Forței de Muncă și Dezvoltare Economică (ZEDE) în 2022, ceea ce a creat incertitudine cu privire la statutul acestor zone. Ulterior, țara s-a retras din ICSID în 2024. Se preconizează că investițiile publice — axate pe infrastructura energetică și sectorul sănătății — vor rămâne stabile în termeni reali în 2026, la 4 % din PIB, sub rezerva aprobării bugetului de către Congres, întrucât noul președinte și-a concentrat programul pe reducerea cheltuielilor publice. Semnarea unui proiect de investiții hidroelectrice în valoare de 525 de milioane de dolari în parteneriat cu China, aflat în prezent în curs de negociere, ar putea fi, de asemenea, pusă sub semnul întrebării de către noua administrație.

Îmbunătățire temporară a conturilor externe

Contul curent s-a consolidat semnificativ în 2025, în principal datorită unei creșteri excepționale a remitențelor expatriaților. Se preconizează că acesta va înregistra un sold ușor pozitiv pentru prima dată din 2021, înainte de a reveni la deficit în 2026 din cauza deficitului comercial structural. Deficitul comercial cu mărfuri s-a redus doar marginal, la 20% din PIB (de la 23% în 2024), susținut de un boom al exporturilor de cafea determinat de prețurile mai ridicate (+192% față de 2024), parțial compensat de creșterea puternică a importurilor legată de consumul în plină expansiune. Este probabil ca această evoluție favorabilă să continue în 2026, susținută de prețurile mai scăzute la energie (energia reprezintă aproximativ 13 % din importurile de bunuri). Se preconizează, de asemenea, o îmbunătățire a exporturilor de produse agricole — cafea, banane, creveți și ulei de palmier — în 2026, întrucât creșterea economică din SUA pare mai rezilientă decât se prevăzuse inițial, deși sectorul rămâne expus riscurilor meteorologice. Robustețea pieței americane, care absoarbe aproximativ 50% din exporturile Hondurasului, ar putea, de asemenea, să stimuleze producția textilă din maquiladoras — care reprezintă aproximativ 44% din totalul exporturilor — după doi ani de stagnare. Reflectând excedentul fără precedent al contului curent, rezervele valutare ale BCH au crescut și, începând cu ianuarie 2026, acopereau 6,2 luni de importuri (în creștere față de 4,3 luni în septembrie 2024).

Deficitul public s-a adâncit ușor în 2025, deoarece elasticitatea redusă a veniturilor fiscale față de exporturi nu a compensat creșterea limitată a cheltuielilor sociale. Cu toate acestea, acesta rămâne în conformitate cu ținta FMI de -1,5 % din PIB. Se preconizează că deficitul va fi parțial absorbit în 2026, datorită stagnării investițiilor publice și unei scăderi probabile a cheltuielilor sociale. Expirarea anumitor regimuri fiscale avantajoase, în special a regimului de import temporar (RIT) – un mecanism care scutește de taxe vamale materiile prime utilizate de companiile exportatoare – ar putea, de asemenea, să conducă la o creștere a veniturilor, în cazul în care nu va fi reînnoit. Cu toate acestea, așa-numitul proiect de lege privind „justiția fiscală”, care prevedea lărgirea bazei de impozitare și o monitorizare sporită a cheltuielilor publice și care a fost contestat de forțele conservatoare, va fi probabil abandonat. Consolidarea fiscală face parte dintr-un program de trei ani semnat cu FMI în august 2023 și finanțat printr-o Facilitate de Credit Extinsă și un Mecanism de Credit Extins în valoare totală de 822 milioane USD, din care 485 milioane USD fuseseră plătiți până în aprilie 2025. În cele din urmă, ponderea datoriei publice s-a redus în 2025, iar această tendință este de așteptat să continue în 2026. Datoria publică externă reprezintă 52 % din datoria publică totală, din care 66 % este deținută de parteneri multilaterali, în special de BIRD, în condiții preferențiale privind ratele dobânzilor, scadența și opțiunile de restructurare. Această datorie publică externă reprezintă 67 % din datoria externă totală, restul corespunzând datoriilor asociate cu maquiladoras.

Alegerile generale contestate aruncă țara în incertitudine politică

Alegerile prezidențiale din 30 noiembrie 2025 au fost deosebit de tensionate, iar publicarea rezultatelor a fost amânată cu câteva săptămâni. Nasry Asfura, candidatul Partidului Național (PNH), de orientare conservatoare, a fost declarat câștigător pe 24 decembrie, cu 40,26% din voturi, învingându-l la limită pe principalul său adversar și favorit, fostul vicepreședinte Salvador Nasralla, din Partidul Liberal (PLH), de centru-dreapta, care a obținut 39,55%. Ambii candidați au terminat cu mult înaintea lui Rixi Moncada, candidatul Partidului Libertății și Refondării (Libre) de stânga, care deține președinția de la alegerea lui Xiomara Castro în 2021. Alegerile au fost marcate de implicarea președintelui SUA, Donald Trump, care l-a susținut oficial pe Nasry Asfura și l-a grațiat pe fostul președinte Juan Orlando Hernández (2014–2022), un lider de lungă durată al PNH condamnat în 2024 la 45 de ani de închisoare de către un tribunal american pentru trafic de droguri. Președintele în exercițiu și domnul Nasralla au denunțat ceea ce au descris drept o ingerință a SUA, au contestat rezultatele și au solicitat o renumărare a voturilor. Consiliul Electoral Național (CNE) a respins cererea ca fiind ilegală, iar victoria lui Asfura a fost confirmată oficial. Acesta a depus jurământul la 27 ianuarie. Alegerile legislative desfășurate în aceeași zi au conferit PNH o majoritate relativă, cu 49 din cele 128 de locuri din Congres, urmată de PLH (41 de locuri) și Libre (34 de locuri). Negocierile în curs indică formarea unei coaliții între PNH și PLH, care împreună ar asigura o majoritate absolută. Noul guvern va trebui, de asemenea, să facă față unui sistem judiciar recalcitrant, într-un context de tensiune politică accentuată, pe fondul acuzațiilor persistente aduse președintelui ales de deturnare de fonduri publice în timpul mandatului său de primar al Districtului Central. De asemenea, țara se află în stare de urgență din noiembrie 2022 și continuă să se confrunte cu un nivel ridicat de insecuritate. În ciuda unei scăderi de 11% în 2025, rata omuciderilor din Honduras rămâne cea mai ridicată din America Centrală. Această problemă, alături de corupție, pare să fi constituit un factor decisiv în spatele orientării electoratului spre dreapta — posibil inspirată de modelul salvadorian.

Pe scena internațională, se preconizează că alegerea lui Nasry Asfura va marca o apropiere de SUA, care reprezintă principala sursă de remitențe. Noul președinte hondurian a sugerat restabilirea relațiilor diplomatice cu Israelul și relansarea cooperării bilaterale în domeniile apei și agriculturii. De asemenea, acesta ar putea anula ruperea relațiilor diplomatice cu Taiwanul, care a avut loc în 2023. Acordul de liber schimb cu China, aflat în prezent în negociere și planificat inițial pentru 2025, ar putea fi amânat. De asemenea, este probabil ca cooperarea cu Washingtonul în lupta împotriva imigrației ilegale și a traficului de droguri să fie consolidată. Au început discuțiile privind aspectele comerciale, care ar putea duce la o revizuire în sensul reducerii taxelor vamale americane. Cu toate acestea, Hondurasul rămâne vulnerabil la o politică de imigrație mai strictă a Statelor Unite.

Ultima actualizare: ianuarie 2026