China
Statele Unite ale Americii
Japonia
India
Europa
Singapore
AustraliaCreșterea economică ar trebui să rămână constantă
Creșterea economică ar trebui să rămână constantă în 2025, impulsionată de consumul privat (peste 50% din PIB) și de un mediu favorabil investițiilor. Prabowo Subianto a preluat funcția în octombrie 2024 și își propune să atingă o rată ambițioasă de creștere economică de 8% pe durata mandatului său. Cu toate acestea, riscurile cu care se confruntă țara sugerează că acest obiectiv ar putea fi dificil de atins. Expunerea redusă a Indoneziei la exporturi (22% din PIB) acționează ca un scut relativ împotriva tensiunilor comerciale în creștere; totuși, clasa de mijloc în scădere, agravată de Covid-19, frânează perspectivele de accelerare a creșterii consumului privat și reprezintă o provocare pentru menținerea dinamismului economic.
Pe fondul tensiunilor comerciale în creștere, coroborate cu scăderea prețurilor materiilor prime, exporturile indoneziene ar putea rămâne la un nivel scăzut. În schimb, exporturile de servicii ar trebui să beneficieze de redresarea continuă a fluxului de turiști internaționali, în special din China. În acest sens, numărul total de sosiri de turiști a crescut cu 19% în 2024, ajungând la 86% din nivelurile înregistrate înainte de pandemia de Covid-19 (2019). Între timp, SUA și China – principalele piețe de export ale Indoneziei – sunt angajate într-un război comercial care ar putea afecta economia globală și, în consecință, cererea pentru exporturile indoneziene. Mai mult, guvernul indonezian a introdus interdicții la exportul de materii prime (nichel, bauxită, cupru etc.) pentru a încuraja prelucrarea pe plan intern. Aceste interdicții vor continua în ciuda criticilor internaționale, în special din partea Uniunii Europene, care susține că aceste politici încalcă acordurile OMC. Indonezia își propune să devină un actor major în lanțurile de aprovizionare globale, în special în ceea ce privește bateriile pentru vehicule electrice. Aceste interdicții, alături de tensiunile comerciale care determină companiile să-și mute lanțurile de aprovizionare în afara Chinei, ar trebui să permită un flux susținut de investiții străine directe. Pe plan intern, consumul gospodăriilor pare să încetinească din cauza îngrijorărilor crescânde legate de reducerea clasei de mijloc. Pentru a sprijini gospodăriile, guvernul a majorat salariul minim cu 6,5% în ianuarie 2025 și intenționează să pună în aplicare mai multe politici menite să susțină puterea de cumpărare și să dezvolte capitalul uman, cum ar fi mese școlare gratuite și examinări medicale. Între timp, planul de a majora pe scară largă TVA-ul de la 11% la 12% a fost redimensionat și se aplică doar bunurilor și serviciilor de lux. Inflația a scăzut în 2024 și a înregistrat valori negative în februarie 2025 (pentru prima dată din martie 2000), când guvernul a acordat temporar reduceri la facturile de energie electrică. Deși se preconizează o accelerare a inflației odată cu încetarea tarifelor reduse la energie electrică, aceasta ar trebui să rămână la un nivel scăzut pe fondul prețurilor globale mai mici la alimente și materii prime.
În consecință, Banca Indoneziei (BI) și-a mutat atenția de la presiunile inflaționiste și de depreciere către susținerea creșterii economice, pe fondul încetinirii consumului gospodăriilor. Scăderea presiunilor inflaționiste, ratele mai mici ale fondurilor FED și o rată reală a dobânzii considerabilă au determinat BI să reducă ratele dobânzilor în septembrie 2024 și ianuarie 2025. Privind în perspectivă, BI ar putea continua să reducă ratele în continuare; totuși, o astfel de mișcare ar putea însemna să se afle prinsă între încetinirea creșterii economice și deprecierea rupiei. Din fericire, rezervele sale valutare sunt suficient de mari pentru a participa la piața valutară.
Deficite duble reduse pe fondul disciplinei bugetare
Deficitul bugetar pentru 2024 a atins 507,8 trilioane de rupii (31,34 miliarde USD), adică 2,29% din PIB. Indonezia are o limită a deficitului bugetar de 3% din PIB și un raport maxim datorie/PIB de 60%. Deși Prabowo Subianto și-a exprimat în repetate rânduri dorința de a depăși aceste limite bugetare pentru a-și finanța promisiunile electorale costisitoare, numirea din nou a lui Sri Mulyani Indrawati în funcția de ministru al Finanțelor prefigurează disciplina fiscală. Guvernul anticipează că deficitul bugetar se va menține, în esență, stabil la 2,53% din PIB în 2025, însă scăderea cu 20,8% a veniturilor totale în ianuarie-februarie 2025, într-un moment în care cheltuielile au scăzut cu 7%, ridică semne de întrebare cu privire la posibilitatea atingerii acestui obiectiv fără o reducere drastică a cheltuielilor. Scăderea veniturilor s-a datorat unei întârzieri în colectarea impozitelor în ianuarie, în urma discuțiilor privind o majorare generală a TVA-ului, care a fost în cele din urmă amânată. În plus, scăderea prețurilor materiilor prime a dus la o scădere a încasărilor din impozitul pe profit. Între timp, președintele Prabowo Subianto continuă să promoveze programe costisitoare de asistență socială. Bugetul pentru 2025 a acordat prioritate asistenței sociale (securitate alimentară, mese gratuite la școală, examinări medicale etc.), infrastructurii (Nusantara Capital), apărării etc. În comparație cu țările din regiune, veniturile fiscale ale Indoneziei, exprimate ca procent din PIB, sunt relativ scăzute (aproximativ 10-12% față de 25-35% în cazul țărilor din OCDE). Prin urmare, guvernul dispune de resurse foarte limitate pentru finanțarea serviciilor publice, a programelor sociale și a infrastructurii. În contextul unei colectări mai reduse a veniturilor fiscale, pentru a menține deficitul bugetar sub 3%, guvernul va trebui, de asemenea, să-și reducă cheltuielile. Acest lucru ar putea duce la termene de finalizare mai lungi decât se preconiza pentru unele proiecte de infrastructură sau la o scădere a calității bunurilor și serviciilor oferite de guvern (de exemplu, mese gratuite de calitate inferioară față de cele planificate inițial). Cu Sri Mulyani Indrawati în funcția de ministru al Finanțelor, este puțin probabil ca deficitul să depășească pragul de 3%. În consecință, se preconizează că ponderea din ce în ce mai mare a datoriei publice pe plan intern (peste 70% din total) va rămâne moderată.
Înregistrând un excedent de 1% din PIB, contul curent a atins în 2022 cel mai înalt nivel din ultimul deceniu, datorită creșterii prețurilor materiilor prime, care a determinat o creștere a balanței de bunuri. De atunci, pe măsură ce prețurile materiilor prime au scăzut, contul curent a revenit în teritoriu negativ. În 2025, deficitul va persista și s-ar putea chiar să se adâncească ușor. Pe fondul scăderii continue a prețurilor materiilor prime și având în vedere perspectivele comerciale incerte, veniturile din exporturile de bunuri ar putea scădea. În același timp, scăderea costurilor materiilor prime ar trebui să contribuie la reducerea prețurilor la import, dar proiectele de infrastructură (de exemplu, construcția de noi obiective de capital) ar duce la importuri ridicate de materiale de construcții. Ca urmare, excedentul balanței de bunuri ar trebui să continue să scadă. Balanța serviciilor ar trebui să rămână deficitară, dar redresarea continuă a numărului de sosiri turistice ar trebui să contribuie la reducerea acesteia. Deficitul veniturilor primare, afectat de plățile dobânzilor la datorii și de repatrierea profiturilor, va rămâne principalul factor al deficitului de cont curent. Balanța veniturilor secundare ar trebui să rămână ușor excedentară, datorită fluxului susținut de remitențe ale lucrătorilor. Deficitul de cont curent este mai mult decât compensat de intrările de capital, în special de fluxurile susținute de investiții străine directe (ISD). În consecință, se preconizează că rezervele valutare vor rămâne adecvate, acoperind 7,85 luni de importuri în ianuarie 2025.
Prabowo Subianto, un lider militar popular la conducerea țării
Alegerile prezidențiale din februarie 2024 s-au încheiat cu o victorie necontestată a lui Prabowo Subianto, care a obținut 58,6 % din voturi, ceea ce i-a permis să evite un al doilea tur de scrutin. Deși foarte popular, președintele în exercițiu Jokowi, din Partidul Democrat Indonezian al Lupta (PDIP), nu a putut candida pentru un nou mandat, întrucât își încheia al doilea mandat consecutiv de cinci ani. Prabowo Subianto a fost ministru al apărării, iar candidatul său la vicepreședinție, Gibran Rakabuming, este fiul cel mare al lui Jokowi. Cu toate acestea, în ciuda avantajului masiv al celor doi în alegerile prezidențiale, Partidul Gerindra al lui Prabowo a obținut doar 13,2% din voturi în alegerile parlamentare. Niciunul dintre cele opt partide parlamentare nu deține majoritatea, ceea ce l-a determinat pe președinte să caute sprijinul unei coaliții largi. Șapte dintre cele opt partide fac parte din coaliția „Indonezia Avansată” (470 de locuri, adică aproximativ 81% din total), doar PDIP rămânând în opoziție, fiind partidul cu cel mai mare număr de locuri (110 locuri, adică 16,7% din total).
După inaugurarea sa din octombrie 2024, președintele Prabowo Subianto a anunțat cel mai mare cabinet din 1966 încoace, cu 48 de membri. Pentru a evita o opoziție acerbă, chiar dacă PDIP nu face parte din coaliție, Subianto l-a numit pe fostul aghiotant al liderului acestui partid (Megawati Sukarnoputri) în funcția de ministru coordonator pentru politică și securitate, iar pe fratele unui alt fost aghiotant în funcția de procuror general. Reînvestirea a 17 dintre miniștrii din cabinetul lui Widodo reflectă o anumită continuitate. Reînvestirea lui Sri Mulyani Indrawati în funcția de ministru al finanțelor a liniștit piața (investitorii), deoarece aceasta este cunoscută pentru disciplina sa fiscală. Subianto își exprimase anterior dorința de a depăși plafoanele bugetare și ale datoriei, dar sub conducerea lui Mulyani acest lucru va fi foarte puțin probabil.
Având în vedere importanța atât a Statelor Unite, cât și a Chinei pentru economia Indoneziei, politica de nealiniere va fi menținută. Indonezia are, totuși, unele probleme teritoriale cu China. Deși China a recunoscut suveranitatea Indoneziei asupra Insulelor Natuna, aceasta revendică o parte din apele din jurul acestora, care adăpostesc resurse piscicole și o platformă petrolieră indoneziană. De asemenea, după ce i s-a interzis intrarea în SUA timp de 20 de ani, până când a devenit ministru al Apărării în 2019, Prabowo ar putea avea rezerve față de Occident. Indonezia urmărește în mod activ aderarea la OCDE și a devenit membru cu drepturi depline al BRICS în ianuarie 2025. Fiind cea mai populată țară din lume și cea mai mare țară cu majoritate musulmană, apartenența la BRICS îi permite Indoneziei să modeleze ordinea mondială cât mai bine posibil, prin promovarea unor reforme care sunt în concordanță cu pozițiile sale.