Hârtie

Industria mondială a hârtiei continuă să se confrunte cu un ritm de creștere structural mai lent, producția globală înregistrând o creștere de aproximativ 1,0% pe an de la începutul deceniului, comparativ cu 1,5% pe an în deceniul anterior. Scăderea cererii din partea industriei ambalajelor și declinul pe termen lung al utilizării hârtiei grafice, împreună cu noile capacități de producție adăugate în țările din emisfera sudică și un context caracterizat de costuri operaționale (de producție și transport) și financiare (costul datoriei) ridicate, afectează marjele de profit și împing majoritatea indicatorilor de risc la niveluri istorice maxime.

Redresarea observată în 2024 în ceea ce privește producția de celuloză, prețurile celulozei și producția de produse din hârtie s-a dovedit de scurtă durată, toți cei trei indicatori înregistrând o încetinire semnificativă în 2025 (respectiv -1%, -3% și 0%), pe fondul unei creșteri economice mai slabe decât se aștepta în majoritatea economiilor mature. Impactul negativ al conflictului din Orientul Mijlociu asupra economiei globale va afecta orice potențială redresare și ne așteptăm ca producția de celuloză și de produse din hârtie în 2026 să rămână la nivelurile din 2025. O ușoară îmbunătățire a contextului economic global în 2027 s-ar putea traduce într-un mediu comercial ușor mai favorabil.

Pe lângă provocările existente ale industriei (costuri ridicate ale energiei și intensificarea concurenței din partea producătorilor cu costuri reduse, impactul crescând al fenomenelor meteorologice extreme și înăsprirea reglementărilor de mediu), o creștere mai lentă ar putea totuși cataliza o consolidare așteptată de mult timp. Această tendință a căpătat deja avânt în ultimii ani, după cum o demonstrează tranzacțiile majore precum fuziunea Smurfit WestRock (2024), achiziția DS Smith de către International Paper (2024) și joint venture-ul dintre Suzano și Kimberly Clark în domeniul hârtiei igienice (2025).

Pe termen lung, producția totală de celuloză și hârtie va continua să crească, în linii mari, în concordanță cu PIB-ul, deși tendințele diferă semnificativ de la un segment la altul. Se preconizează că producția de hârtie grafică va continua să scadă din cauza digitalizării; ambalajele pe bază de hârtie vor rămâne dependente de producția industrială; în timp ce cererea de produse din hârtie sanitară ar trebui să rămână robustă datorită naturii lor esențiale și veniturilor în creștere ale gospodăriilor.

Decuplarea dintre sectorul din amonte al celulozei și cel din aval al produselor din hârtie

Industria hârtiei cuprinde producția de celuloză și transformarea acesteia în ambalaje din hârtie, hârtie grafică și produse sanitare din hârtie. Companiile își desfășoară activitatea în amonte (celuloză), în aval (produse din hârtie) și pe întregul lanț valoric al hârtiei (integrare verticală). Industria este în mare parte locală sau regională din cauza costurilor ridicate de transport asociate cu natura voluminoasă și grea a produselor din hârtie, ceea ce face ca producția și distribuția locală să fie mai economice.

Companiile de hârtie integrate vertical controlează peste două treimi din producția mondială de celuloză, fabricile de celuloză funcționând în apropierea fabricilor de hârtie din motive de eficiență. Restul de o treime, cunoscut sub denumirea de „celuloză de piață”, este vândut pe plan internațional pentru a satisface nevoile țărilor cu resurse forestiere limitate și ale companiilor care își desfășoară activitatea exclusiv în aval. Deși nivelurile prețurilor celulozei variază de la o regiune la alta din cauza diferențelor de calitate, proprietăți și costuri de exploatare, acestea urmează, în general, tendințe similare în principalele regiuni producătoare. Deoarece China produce aproape o treime din totalul produselor din hârtie, aceasta este principalul motor al pieței globale a celulozei.

Producția de hârtie rămâne constantă în 2026, iar prețurile celulozei scad în continuare, în ciuda presiunilor inflaționiste

Redresarea observată în 2024 în ceea ce privește producția de celuloză, prețurile celulozei și producția de produse din hârtie s-a dovedit a fi de scurtă durată, toți cei trei indicatori înregistrând o încetinire semnificativă în 2025 (respectiv -1%, -3% și 0%), pe fondul unei creșteri economice mai slabe decât se aștepta în majoritatea economiilor mature. Câteva țări, printre care China, unde producția de produse din hârtie a crescut cu 5%, Polonia (+2%), Uruguay (+2%), Portugalia (+1%) și Finlanda (+1%), au reușit totuși să contracareze tendința globală și să câștige cote de piață într-un context economic altfel depresiv.

Ne așteptăm ca producția de celuloză și produse din hârtie să rămână, în linii mari, la același nivel în 2026, pe măsură ce noile presiuni inflaționiste declanșate de conflictul din Orientul Mijlociu afectează consumul gospodăriilor și producția industrială în economiile mature. În ciuda eforturilor de reducere a capacității de producție din țările din emisfera nordică și a unui context general inflaționist, se preconizează că prețurile celulozei vor scădea cu o rată de o singură cifră, datorită investițiilor continue în capacități noi din țările din emisfera sudică (în special Chile, Brazilia, Uruguay și Indonezia), precum și din China.

Este probabil ca acest lucru să consolideze tendința de lungă durată de reorientare a producției globale departe de producătorii din emisfera nordică, inclusiv SUA, Canada, Scandinavia și Japonia, a căror pondere în producția globală a scăzut constant în ultimul deceniu în favoarea actorilor din emisfera sudică, precum Brazilia, Indonezia, Uruguay și Chile. Acești producători emergenți nu numai că aprovizionează piețe cu deficit structural de celuloză, precum China, Japonia și India, dar concurează tot mai intens pentru cote de piață în America de Nord și Europa.

În mod deosebit, Regulamentul Uniunii Europene privind defrișările (EUDR), a cărui intrare în vigoare integrală era inițial programată pentru ianuarie 2025 și a fost amânată ulterior pentru 2026, a fost amânată din nou până în 2027 pentru a oferi companiilor mai mult timp să se conformeze cerințelor sale. Regulamentul va impune companiilor să se asigure că produsele lor din hârtie nu provin din zone defrișate, într-un efort de a promova practici mai durabile în întreaga industrie. Deși acest lucru ar putea avantaja companiile cu standarde stricte de aprovizionare, se preconizează totodată că va crește costurile de conformare, va complica gestionarea lanțului de aprovizionare și ar putea restricționa accesul pe piață atât pentru importatorii europeni, cât și pentru exportatorii internaționali care nu îndeplinesc cerințele UE. EUDR reprezintă cel mai recent pas important în efortul mai amplu al UE de a îmbunătăți sustenabilitatea în industria hârtiei.

Produse din hârtie: ambalajele pe bază de hârtie își revin, hârtia grafică este în declin, în timp ce produsele sanitare din hârtie dau dovadă de o reziliență puternică

Industria hârtiei a produs aproximativ 429 de milioane de tone de produse din hârtie în 2025, un nivel practic neschimbat față de 2023 (+0,4%).

Ambalajele pe bază de hârtie reprezintă 70 % din volumul produselor din hârtie. Deoarece hârtia este utilizată într-o gamă largă de industrii, atât pentru ambalajul primar (ambalajul care intră în contact direct cu mărfurile), cât și pentru ambalajul secundar și terțiar (ambalajul utilizat pentru depozitare și transport), tendințele de producție sunt, în mare măsură, aliniate la producția industrială și la comerțul mondial. La fel ca în cazul celulozei, producția de produse din hârtie s-a redresat semnificativ în 2024, înainte de a-și pierde avântul și de a înregistra o scădere începând cu jumătatea anului 2025.

Reprezentând 20% din volumul produselor din hârtie, hârtia grafică a atins un nivel maxim în 2007 și a înregistrat o scădere continuă de atunci, producția diminuându-se cu o treime în ultimul deceniu. Scăderea numărului de cititori de ziare și reducerea consumului de hârtie de tipar ca urmare a digitalizării economiei reprezintă tendințe seculare puternice, iar datele de producție disponibile sugerează că anul 2024 nu a făcut excepție de la această tendință. Reducerea supracapacității prin închiderea fabricilor din economiile mature, într-un ritm de 3% până la 6% pe an, concomitent cu dezvoltarea unor piețe de nișă mai profitabile, rămâne o prioritate pentru actorii specializați. Cu toate acestea, conversia liniilor de producție de la hârtie grafică la tipuri de hârtie pentru ambalaje ar putea crește supracapacitatea pe această piață adiacentă.

În schimb, produsele din hârtie sanitară, care reprezintă 10% din volumul produselor din hârtie, sunt mai rezistente la ciclurile economice datorită naturii lor în mare parte ne-discreționare. Consumul pe cap de locuitor este puternic corelat cu nivelurile veniturilor gospodăriilor. Producția globală a crescut cu 25% în ultimul deceniu, impulsionată în principal de China (+44%), Brazilia (+35%), Mexic (+22%), Polonia (+70%) și India (+290%). Produsele din hârtie de igienă se deosebesc semnificativ de restul pieței, deoarece sunt în principal produse de larg consum vândute prin canalele de vânzare cu amănuntul de masă. În 2025, la fel ca în anii precedenți, producătorii de top, printre care Kimberly-Clark, Oji Paper, Essity, Unicharm, Hengan International și Ontex, au înregistrat performanțe superioare celor ale industriei de hârtie în ansamblu, raportând o creștere mai puternică a vânzărilor și marje brute în general stabile.

Pentru anii 2026 și 2027, ne așteptăm ca tendințele pe termen lung să persiste, continuând să susțină vânzările de produse din hârtie sanitară, în timp ce cererea de hârtie grafică va continua să scadă. Producția de ambalaje pe bază de hârtie va rămâne, în cel mai bun caz, la același nivel în 2026, înainte de a reveni la o creștere modestă în 2027.