Zimbabwe

Aurul și agricultura susțin creșterea economică, în ciuda neîncrederii și a lipsei investițiilor private

Creșterea economică a înregistrat o revenire semnificativă în 2025, impulsionată de o recoltă agricolă mai bogată după seceta din 2024 asociată cu fenomenul El Niño, precum și de prețurile ridicate ale aurului (34 % din exporturi în 2024). O creștere a remitențelor expatriaților și o încetinire bruscă a inflației — susținute de stabilizarea cursului de schimb și de o politică monetară restrictivă — au stimulat, de asemenea, consumul privat.

În 2026, se preconizează că acest elan se va atenua oarecum, reflectând încrederea șubredă în parcursul către restabilirea stabilității macroeconomice, acumularea continuă a restanțelor interne și nevoile financiare persistente ale sectorului public, care frânează investițiile private. Datoria nesustenabilă și retragerea USAID în ianuarie 2025 vor limita finanțarea externă. Acești factori, combinați cu penuria continuă de energie electrică, vor limita potențialul de creștere al Zimbabwe, menținând economia cu mult sub ținta ambițioasă de creștere anuală de 7-12% stabilită de autorități pentru a atinge statutul de țară cu venituri medii-superioare în cadrul strategiei „Viziunea 2030”.

Cu toate acestea, creșterea economică va continua să fie susținută de sectorul minier, impulsionată de prețurile favorabile ale aurului și de performanțele solide înregistrate în sectoarele fierului, oțelului, cărbunelui și cromului, precum și de redresarea producției de litiu și platină. Agricultura își va menține, de asemenea, redresarea, susținută de politica „Strategia II privind agricultura, sistemele alimentare și transformarea rurală”, care vizează creșterea producției agricole la 15,8 miliarde USD până în 2030, cu un obiectiv intermediar de 11,5 miliarde USD în 2026 (în creștere față de 10,3 miliarde USD în 2025) prin investiții în irigații, mecanizare și factori de producție. În același timp, investițiile publice se vor concentra pe peste 20 de proiecte majore de infrastructură în 2026, în special în sectorul rutier. Încetinirea continuă a inflației, susținută de menținerea unei politici monetare restrictive (rata dobânzii de politică monetară a fost menținută la 35% din septembrie 2024), scăderea prețurilor la energie și alimente, precum și remitențele, vor continua să stimuleze consumul privat. Banca centrală ar putea lua în considerare reducerea ratelor de dobândă începând cu jumătatea anului 2026, pe măsură ce inflația se va tempera. Cu toate acestea, eficacitatea politicii monetare va rămâne limitată de încrederea scăzută în moneda locală (ZiG, introdusă în aprilie 2024) și de gradul ridicat de dolarizare a economiei.

Presiunile bugetare persistă, în timp ce rezervele valutare rămân fragile

Se preconizează că deficitul bugetar se va adânci ușor în 2025, în ciuda veniturilor mai mari, determinate de extinderea bazei de impozitare (includerea IMM-urilor), reducerea scutirilor de TVA și introducerea unor noi impozite. Cheltuielile vor crește, de asemenea, pe fondul unei mase salariale ridicate, care reprezintă aproximativ 56% din cheltuielile totale, și al costurilor ridicate de serviciu al datoriei. În 2026, deficitul s-ar putea reduce ușor datorită veniturilor mai mari, susținute de o creștere modestă a TVA-ului de la 15% la 15,5%. Din cauza opoziției puternice din partea minerilor, guvernul a renunțat la propunerea inițială de a introduce o redevență minieră de 10% pentru producătorii de aur atunci când prețul pe uncie atinge sau depășește 2.501 USD. În schimb, a implementat un cadru de redevențe progresiv, cu o rată de 10% aplicată numai dacă prețul depășește 5.000 USD/oz. Cheltuielile se vor concentra în principal pe educație, sănătate, asistență socială (31,2% din cheltuielile totale) și infrastructură. În ciuda unui deficit fiscal relativ redus, presiunile bugetare vor rămâne puternice: restanțele la plăți sunt semnificative (51% din datorie sau 26% din PIB în 2024), inflația ridicată va continua să afecteze cheltuielile, iar ajutorul pentru dezvoltare se estimează că va ajunge la doar 350 de milioane USD în 2026, comparativ cu o țintă de 500 de milioane USD în 2025. În absența unor alternative, finanțarea se va baza în principal pe împrumuturi de la bănci locale și de la câțiva parteneri străini (bănci bilaterale sau comerciale, dintre care majoritatea sunt chineze), ceea ce menține riscul de monetizare a deficitului bugetar, în ciuda angajamentelor oficiale de a-l evita. Cu toate acestea, ponderea datoriei ar trebui să scadă în 2025 și 2026 datorită stabilizării cursului de schimb și creșterii puternice a PIB-ului. Acestea fiind spuse, FMI continuă să evalueze datoria publică a țării ca fiind nesustenabilă.

Pe plan extern, se preconizează că balanța de tranzacții curente va rămâne excedentară în 2025, susținută de creșterea prețurilor aurului, de turismul în plină expansiune, de exporturile de tutun și de fluxurile puternice de remitențe. Această tendință ar trebui să se mențină și în 2026. Cu toate acestea, proiectele de infrastructură vor determina o creștere a importurilor de bunuri de capital și servicii, în timp ce accesul limitat la finanțarea internațională și retragerea USAID vor afecta veniturile secundare. Se preconizează că rezervele valutare, care sunt vulnerabile la șocurile negative ale prețurilor materiilor prime și la fluxurile slabe de ajutor, vor acoperi mai puțin de o lună de importuri. Pentru a remedia această situație, guvernul a majorat pragul de reținere a veniturilor din export în ianuarie 2025: exportatorii din Zimbabwe trebuie acum să predea 30% (față de 25% anterior) din veniturile lor în schimbul monedei locale. Cu toate acestea, impactul acestei măsuri va fi limitat: unele companii își reorientează activitatea către piața internă pentru a ocoli această cerință, în timp ce exploatarea artizanală și la scară mică a aurului (40 % din producție) este scutită, cu excepția veniturilor provenite din contrabandă.

Diviziuni în cadrul partidului de la putere pe fondul izolării internaționale

Ajuns la putere în noiembrie 2017 în urma unei „tranziții susținute de armată” care l-a forțat pe Robert Mugabe să demisioneze după mai bine de 30 de ani în funcția de șef al statului, președintele Emmerson Mnangagwa a fost reales pentru un al doilea mandat în 2023. La începutul anului 2024, partidul de guvernământ (ZANU-PF), care deținea puterea încă de la obținerea independenței țării în 1980, a câștigat alegerile parlamentare parțiale împotriva partidului de opoziție „Coaliția Cetățenilor pentru Schimbare”, condusă de Nelson Chamisa, consolidându-și astfel majoritatea parlamentară absolută.

Se preconizează că instabilitatea politică va persista în 2026, pe fondul unei nemulțumiri populare pronunțate față de partidul de guvernământ și al unei situații economice dificile, caracterizată de un nivel ridicat de economie informală, sărăcie persistentă, penurie de valută străină și întreruperi de curent electric. Capacitatea guvernului de a susține economia și de a crea locuri de muncă continuă să fie împiedicată de accesul restricționat la finanțarea internațională. Grupurile de opoziție și cetățenii organizează în mod regulat proteste împotriva guvernului, dar acestea sunt reprimate sistematic. La aceste provocări se adaugă diviziunile din cadrul ZANU-PF, ilustrate de tensiunile dintre Emmerson Mnangagwa și vicepreședintele său, Constantino Chiwenga. Considerat inițial drept succesorul lui Mnangagwa, Chiwenga a fost de atunci marginalizat. Mnangagwa încearcă acum să candideze pentru un nou mandat până în 2030 (când va avea 88 de ani), amânând alegerile programate pentru 2028 și eliminând limita constituțională de două mandate. Influența sa în cadrul partidului și „supermajoritatea” de care dispune i-ar putea permite să modifice Constituția. Deși există riscul unei lovituri de stat militare, Mnangagwa exercită un control semnificativ prin promovarea aliaților loiali în funcții-cheie și prin remanierea periodică a miniștrilor și a înalților responsabili din domeniul securității, ceea ce împiedică apariția unor baze de putere rivale.

Pe scena internațională, Zimbabwe rămâne destul de izolat. Relațiile cu Occidentul sunt tensionate. Deși UE a ridicat înghețarea activelor asupra întreprinderii de stat Zimbabwe Defence Industries (ZDI), embargoul asupra armelor și echipamentelor care ar putea fi utilizate în scopuri de represiune rămâne în vigoare, reflectând îngrijorările persistente cu privire la încălcările drepturilor omului din țară. În ciuda acestui context, mai multe companii europene manifestă un interes crescând față de economia din Zimbabwe, după cum o demonstrează primul Forum de Afaceri UE-Zimbabwe, organizat în mai 2025. Statele Unite, la rândul lor, mențin sancțiuni împotriva mai multor înalți oficiali, inclusiv a președintelui Mnangagwa. Având în vedere restanțele de plată ale țării, accesul la finanțare internațională este restricționat. În acest context, China continuă să fie principalul partener economic și financiar, asigurând aproape toate investițiile străine — în special în sectorul minier — și reprezentând o pondere semnificativă din comerțul Zimbabwe-ului, fiind al doilea furnizor și al treilea client al țării. Rusia oferă sprijin sub forma unor donații de îngrășăminte și cereale. Africa de Sud găzduiește numeroși migranți din Zimbabwe și rămâne un partener comercial important, fiind principalul furnizor și al doilea client al vecinului său.

Ultima actualizare: noiembrie 2025