Cuba

O redresare fragilă pe fondul unei crize multidimensionale

După doi ani consecutivi de contracție, economia cubaneză s-a străduit să-și recâștige avântul în 2025. Activitatea economică continuă să fie afectată de o combinație de factori structurali și ciclici, printre care se numără performanțele dezamăgitoare din sectorul turismului, o criză energetică, sancțiuni mai severe din partea SUA și instabilitatea monetară.

Se preconizează că această tendință se va menține și în 2026. Consumul privat va fi afectat de inflația ridicată, determinată de deprecierea cursului de schimb informal, la care se adaugă penuria de produse și reducerea treptată a cantității de bunuri de bază subvenționate. Reforma monetară din 2021, care viza unificarea cursurilor de schimb prin eliminarea peso-ului convertibil (CUC), a declanșat o spirală inflaționistă și o criză valutară. Dolariizarea parțială va spori presiunea asupra cursului de schimb, întrucât încurajează acumularea de valută. În plus, începând din ianuarie 2026, transferurile efectuate prin canale nebancare vor fi supuse unei suprataxe de 1%. La aceasta se adaugă interzicerea tranzacțiilor cu entități afiliate statului, inclusiv Orbit, o companie de procesare a remitențelor. Aceste restricții impuse de SUA vor direcționa fluxurile către sectorul informal, care reprezintă deja jumătate din total. Mai mult, turismul (aproximativ 10% din PIB înainte de Covid) va rămâne sub nivelurile din perioada pre-pandemică. Între ianuarie și mai 2025, numărul sosirilor a scăzut cu 26,6% față de aceeași perioadă a anului precedent și cu 60% față de 2019. Întreruperile de curent, penuria de resurse și scăderea fluxurilor din Canada, Rusia și din diaspora vor afecta acest sector. Reintroducerea interdicției turistice impuse de SUA în iunie 2025 a întunecat perspectivele pentru 2026. În plus, consumul public va continua să fie limitat de resursele bugetare restrânse. Marja de manevră a guvernului va rămâne limitată pe fondul reticenței investitorilor străini, determinată de reactivarea Titlului III din Legea Helms-Burton, care a repus Cuba pe lista statelor care sponsorizează terorismul, precum și de un cadru juridic neatractiv. În cele din urmă, întreruperile în aprovizionarea cu energie vor împiedica desfășurarea activității. Situația se datorează lipsei de valută străină necesară pentru importul de combustibil, avariilor repetate la centralele termoelectrice și dependenței de petrolul venezuelean. În ciuda alocării a 1,5 miliarde USD pentru planurile de investiții în energia regenerabilă până în 2025, provocările logistice, întârzierile în aprovizionare și lipsa finanțării împiedică modernizarea sectorului.

Exporturile, slăbite de sancțiuni, vor avea de suferit din cauza scăderii prețurilor la nichel și a declinului producției de zahăr, care se preconizează că se va reduce la 160.000 de tone în 2024, cu mult sub ținta de 412.000 de tone. Cu excepția sectorului farmaceutic și al biotehnologiei, sectorul manufacturier va continua să înregistreze performanțe slabe, fiind afectat de accesul limitat la materiile prime importate. În cele din urmă, agricultura, deși susținută de sectorul tutunului, va rămâne vulnerabilă la riscurile climatice și la penuria de îngrășăminte și pesticide.

Datorie publică nesustenabilă pentru o țară cu deficit de valută străină

Deficitul bugetar structural ridicat a rămas neschimbat în 2025. Cheltuielile publice (+9% conform bugetului pentru 2025) se vor concentra în continuare pe sănătate (24% din total), educație (23%) și securitate socială (16%) și vor fi excesive având în vedere capacitatea guvernului de a genera venituri. La acestea se adaugă subvențiile pentru bunurile de primă necesitate (combustibil și alimente), care reprezintă 5 % din cheltuielile totale. În plus, în iulie 2025, guvernul a anunțat o reformă a sistemului de pensii, care urmează să intre în vigoare în septembrie. Aceasta va afecta peste un milion de cubanezi (79% dintre pensionari), cu un cost anual de 917 milioane USD. Bugetul prevede, de asemenea, o creștere de 11% a veniturilor. Veniturile fiscale reprezintă 68% din total, susținute de introducerea unei taxe speciale pe serviciile de telecomunicații, care se preconizează că va genera peste 543 de milioane de dolari până în 2025. Cu toate acestea, veniturile rămân fragile din cauza sancțiunilor SUA, care împiedică finanțarea internațională și turismul. Perspectivele pentru 2026 nu indică nicio îmbunătățire semnificativă. Se preconizează că deficitul va rămâne stabil, având în vedere resursele limitate ale Cubei. Acesta va fi finanțat prin emisiunea de obligațiuni interne.

Una dintre provocările majore va rămâne povara datoriei externe (aproximativ 75 % din datoria publică în 2023), constând în mare parte din restanțe. Cuba se confruntă cu dificultăți în îndeplinirea angajamentelor sale, în ciuda eforturilor de restructurare, inclusiv a unei noi runde de reeșalonare a datoriei cu Clubul de la Paris în ianuarie 2025. Țara a încheiat anterior, în 2015, un acord istoric cu Rusia și Clubul de la Paris, prin care și-a achitat restanțele, însă noi cazuri de neplată și întârzieri la plată i-au subminat credibilitatea financiară. Datoria revizuită față de Clubul de la Paris se ridică în prezent la 4,8 miliarde USD. Cu toate acestea, suma reprezintă doar 16,2% din datoria totală a insulei, care a fost estimată la 28,5 miliarde USD la sfârșitul anului 2023. Reîncadrarea Cubei pe lista SUA a statelor care sponsorizează terorismul a blocat accesul la împrumuturi pentru dezvoltare și complică negocierile cu alți creditori.

Deficitul de cont curent se menține din cauza lipsei de intrări de valută străină

Finanțat prin împrumuturi comerciale specifice, ajutor și împrumuturi în condiții preferențiale din partea Chinei și Rusiei, deficitul de cont curent se va adânci în 2025, dar se preconizează că se va stabiliza în 2026. În prima jumătate a acestui an, exporturile de bunuri au fost slabe din cauza sancțiunilor și au fost afectate de scăderea prețurilor internaționale, de penuria de energie și de materii prime, de constrângerile logistice și de scăderea producției de zahăr. Strategia externă se va baza din nou pe exporturile de servicii medicale (care reprezintă două treimi din exporturile de bunuri și servicii) și pe turism. Cu toate acestea, turismul este în declin și nu a revenit la nivelurile dinaintea pandemiei, în timp ce misiunile medicale sunt supuse presiunilor din partea SUA. În plus, remitențele expatriaților vor fi afectate de măsurile restrictive impuse de SUA. În cele din urmă, fiind nevoită să importe 80 % din produsele alimentare, Cuba rămâne dependentă de importurile de materii prime, produse prelucrate și echipamente.

Perspectivele de redresare a conturilor externe sunt umbrite de lipsa de valută străină, agravată la rândul ei de restricțiile impuse de SUA și de fragmentarea pieței valutare. Țara are trei cursuri de schimb: un curs oficial de 24 CUP pentru un dolar american pentru tranzacțiile publice și bugetare, un curs de 120 CUP pentru populația insulei și turiștii acesteia, precum și un curs de pe piața paralelă care a atins 387 CUP pentru un dolar american la sfârșitul lunii iulie 2025. Confruntate cu această situație, autoritățile au anunțat în decembrie 2024 intenția de a introduce un regim de curs de schimb flotant pentru cursul intermediar, cu scopul de a redirecționa fluxurile valutare către canalele oficiale și de a crește rezervele valutare, dar nu au specificat o dată pentru introducerea acestuia. Cu toate acestea, data reformei este incertă din cauza deprecierii cursului de pe piața paralelă.

Un regim slăbit de turbulențele economice și de sancțiuni

Reales în 2023 pentru un al doilea mandat de cinci ani, Miguel Díaz-Canel continuă să conducă Partidul Comunist (PCC), care își păstrează monopolul asupra instituțiilor țării. Deși legitimitatea regimului este slăbită de penuria de bunuri, prăbușirea puterii de cumpărare și lipsa perspectivelor economice, nu există o opoziție structurată care să amenințe stabilitatea regimului. Cu toate acestea, confruntat cu scăderea sprijinului popular, guvernul își continuă strategia de represiune prin legi care vizează oponenții, exercitarea presiunii polițienești și reorientarea comunicării sale către rețelele digitale pentru a canaliza frustrarea și a încuraja dialogul cu populația. Pe plan economic, anul 2025 a marcat un punct de cotitură în discursul oficial, executivul recunoscând incapacitatea sa de a inversa dificultățile economice ale Cubei. Cu toate acestea, guvernul continuă să atribuie provocările embargoului american.

În timp ce administrația Biden a încercat să relaxeze sancțiunile împotriva Cubei, sosirea lui Donald Trump la Casa Albă a marcat o revenire la poziția intransigentă din primul său mandat. Domeniul de aplicare extrateritorial al sancțiunilor explică sprijinul moderat al altor țări din regiune (Brazilia, Columbia și Mexic), precum și al altora (UE și Canada). Confruntată cu o izolare internațională tot mai accentuată, Cuba încearcă să-și diversifice sprijinul extern. În mai 2025, țara a încheiat un acord de parteneriat cu Rusia pentru construirea unui parc industrial în zona liberă de taxe din Mariel, ceea ce reprezintă o investiție de 1 miliard de dolari până în 2030. Apropierea de China se accelerează, de asemenea, și a fost simbolizată de scutirea de viză pentru turiștii chinezi și de semnarea a cincisprezece acorduri în sectorul biotehnologiei în aprilie 2025.

Ultima actualizare: august 2025