China
Hong Kong
Malaysia
Statele Unite ale Americii
Indonezia
Taiwan (Republica Chineză)
EuropaÎncetinirea ritmului de creștere economică
Expansiunea economiei din Singapore s-a consolidat în 2024, impulsionată de o creștere a exporturilor și de o cerere internă rezilientă. Totuși, această dependență ridicată de cererea globală indică faptul că ritmul de creștere al economiei din Singapore se va încetini în 2025. Comerțul este vital pentru Singapore și reprezintă o valoare de peste trei ori și jumătate mai mare decât dimensiunea economiei sale. Creșterea mai slabă a principalilor parteneri comerciali (în special SUA și China) și politicile tarifare agresive ale SUA ar afecta perspectivele economice ale sectoarelor din Singapore legate de comerț. Aceasta ar frâna activitatea din sectorul manufacturier (21% din PIB), care a înregistrat o revenire de 3,5% în 2024. Încetinirea comerțului internațional va afecta, de asemenea, exporturile de servicii, cum ar fi serviciile de transport (32% din exporturile de servicii în 2023). Creșterea economică ar trebui să fie susținută de extinderea ciclului tehnologic global dincolo de boom-ul cererii legate de inteligența artificială (IA) către dispozitivele de larg consum, precum și de relaxarea treptată a condițiilor financiare. Acești factori vor aduce beneficii sectoarelor-cheie ale electronicii și serviciilor financiare. Turismul, un sector care contribuie cu 3-4% la PIB-ul Singaporeului, urmează să aibă o contribuție mai mare în 2025, potrivit Consiliului de Turism din Singapore. Numărul de vizitatori a atins 90% din media din perioada pre-Covid în 2024, ceea ce indică un potențial de recuperare suplimentară.
Șomajul ar trebui să rămână la un nivel scăzut, chiar și pe fondul relaxării continue a pieței muncii interne. Creșterea economică susținută ar sprijini crearea de locuri de muncă în 2025. Acest lucru ar contribui la menținerea stabilității cererii gospodăriilor.
Se preconizează că inflația va încetini și mai mult în 2025, pe măsură ce presiunile asupra costurilor rămân sub control. Subvențiile guvernamentale suplimentare pentru îngrijirea copiilor, asistența medicală, transportul public și utilitățile, alături de asistența financiară acordată în cadrul Pachetului de Asigurare îmbunătățit, vor continua să atenueze impactul creșterii prețurilor cu care se confruntă gospodăriile. Autoritatea Monetară din Singapore a menținut o orientare restrictivă a politicii privind cursul de schimb efectiv nominal (NEER) al dolarului singaporez pe tot parcursul anului 2024, de la ultima sa măsură de înăsprire din octombrie 2022. Deși relaxarea politicii monetare ar fi următorul pas logic, incertitudinea externă continuă și îngrijorările legate de planurile tarifare ale SUA mențin un prag ridicat în ceea ce privește orice măsură de relaxare.
Conturile fiscale și externe rămân solide
Singapore se bucură de o poziție externă solidă. Excedentul de cont curent va rămâne semnificativ în 2025, chiar dacă se preconizează o reducere a ponderii acestuia în PIB. Această reducere prognozată este determinată de un deficit mai mare al veniturilor primare, care reflectă creșterea investițiilor străine în Singapore. Excedentele mai mici la bunuri și servicii, pe fondul unei încetiniri preconizate a comerțului, contribuie, de asemenea, la un excedent de cont curent mai redus. Pe fondul acestui excedent de cont curent semnificativ și durabil, rezervele valutare se mențin la un nivel adecvat (echivalentul a 9,4 luni de importuri în noiembrie 2024). Pe termen mediu, se preconizează că excedentele contului curent al Singaporei se vor reduce pe fondul creșterii cheltuielilor pentru infrastructură și a celor sociale.
După un deficit bugetar semnificativ în 2020, cauzat de cheltuielile legate de pandemia de Covid, guvernul și-a echilibrat în mare măsură bugetul până în 2024, pe măsură ce economia și-a revenit. Cu toate acestea, presiunile asupra cheltuielilor bugetare au continuat să crească. Cheltuielile bugetare medii anuale în perioada post-Covid (2021-2024) au fost cu 40% mai mari decât în perioada pre-Covid (2016-2019). Guvernul a introdus în 2022 un pachet de măsuri privind veniturile pentru a face față acestei creșteri a cheltuielilor. Măsurile au inclus o majorare în două etape a taxei pe bunuri și servicii (GST), creșteri ale cotei marginale maxime a impozitului pe veniturile persoanelor fizice și ale cotei impozitului pe proprietățile rezidențiale, precum și o taxă suplimentară de înmatriculare pentru autoturismele de lux. De asemenea, a fost adoptată Legea privind împrumuturile guvernamentale pentru infrastructură semnificativă (SINGA), pentru a permite cheltuielile de capital finanțate prin îndatorare. Prim-ministrul și ministrul finanțelor, Lawrence Wong, a declarat că guvernul se așteaptă ca poziția fiscală pe termen mediu să rămână aproximativ echilibrată până în 2030. Pentru exercițiul financiar 2024, Singapore a înregistrat un excedent bugetar global de 0,4 % din PIB, după doi ani de deficit. În 2025, guvernul estimează un nou excedent fiscal de 0,4 % din PIB. Bugetul pentru 2025, prezentat pe 18 februarie, a abordat presiunile legate de costul vieții și a inclus eforturi pe termen lung pentru creșterea productivității și consolidarea competitivității. Aceste măsuri pe termen lung includ suplimentări ale fondurilor existente, precum Fondul Național pentru Productivitate, Fondul de Dezvoltare a Aeroportului Changi și Fondul pentru Energia Viitorului. Măsurile pe termen scurt menite să atenueze presiunile asupra costurilor includ asistență financiară (vouchere CDC, vouchere SG60, reduceri la utilități). Confruntându-se cu multiple provocări fiscale pe termen mediu și lung, guvernul va continua să aloce resurse semnificative pentru a face față provocărilor precum îmbătrânirea rapidă a populației, stimularea productivității, riscurile generate de schimbările climatice, precum și reînnoirea și extinderea parcului de locuințe și a infrastructurii.
Deși datoria publică este ridicată pe hârtie, aceasta este utilizată pentru a crea o piață internă de active sigure și este compusă în principal din obligațiuni și titluri de valoare pe termen lung. În plus, rezervele mari acumulate în trecut din surplusurile bugetare anterioare și din randamentele investițiilor (200-300% din PIB) pot fi utilizate pentru a finanța eventualele deficite bugetare, care apar rar. Sectorul bancar este expus în mod semnificativ la sectorul imobiliar, 35,5 % din creditele comerciale interne în curs fiind dedicate sectorului imobiliar, amenajării terenurilor și construcțiilor. Rata creditelor neperformante (NPL) din sectorul bancar a crescut la un nivel maxim de 1,77% în al doilea trimestru al anului 2024, adică mai mare decât cea a creditelor bancare comerciale în ansamblu (1,58%), afectând în principal sectorul construcțiilor. Cu toate acestea, rezervele de capital și de lichiditate rămân solide și depășesc cerințele de reglementare.
Un nou mandat pentru partidul de guvernământ în urma alegerilor viitoare
Ministrul finanțelor, Lawrence Wong, a devenit al patrulea prim-ministru al Singaporeului la 15 mai 2024, preluând funcția de la Lee Hsien Loong, care a ocupat această funcție timp îndelungat. Ambii aparțin Partidului Acțiunii Populare (PAP), care guvernează țara de la obținerea independenței în 1965 și rămâne partidul dominant în politica din Singapore. PAP se bucură de o largă majoritate parlamentară, deținând aproximativ 75% din locuri. Parlamentul unicameral al Singapore permite un număr maxim de 105 deputați, dintre care 93 sunt aleși, iar 12 sunt deputați fără circumscripție electorală. La ultimele alegeri din 2020, ponderea voturilor populare obținute de PAP a scăzut de la aproape 70% la 61,2%, iar Partidul Muncitorilor (WP), principalul partid de opoziție, a câștigat o a doua circumscripție de reprezentare de grup (GRC). Următoarele alegeri generale din Singapore trebuie să aibă loc până în noiembrie 2025 și vor fi primele din ultimii aproape 20 de ani fără fostul prim-ministru Lee Hsien Loong la conducere, astfel încât sunt percepute ca un test de evaluare pentru următoarea generație de lideri (așa-numiții lideri „4G”). Procesele mediatizate ale fostului ministru al transporturilor, Subramaniam Iswaran (PAP), și ale liderului WP, Pritam Singh, ar fi putut afecta reputația atât a partidului de guvernământ, cât și a celor de opoziție, dar este probabil ca acestea să fie eclipsate de problemele economice cheie pentru alegători, precum costul vieții, locuințele și locurile de muncă.
Singapore ocupă o poziție unică în echilibrarea relațiilor dintre SUA și China în regiunea Asiei de Sud-Est. Acest mic stat a menținut legături economice și politice strânse cu ambele superputeri, dar ar putea găsi din ce în ce mai dificil să navigheze printre concurența crescândă dintre SUA și China, pe fondul tensiunilor geopolitice globale în creștere. În calitate de vecini apropiați, Singapore și Malaezia au o relație de lungă durată și multifacetată, cu legături solide care implică comerțul bilateral, investițiile și turismul. Ambele țări au semnat recent un acord privind Zona Economică Specială Johor-Singapore (JS-SEZ), care vizează îmbunătățirea afacerilor transfrontaliere și a conectivității. JS-SEZ va uni punctele forte ale Singapore-ului ca centru de afaceri și financiar cu resursele abundente de terenuri, energie și forță de muncă ale statului Johor.