Franța

Către o perioadă preelectorală caracterizată de o atitudine de așteptare, în perspectiva unor alegeri mai incerte ca niciodată

În 2026, activitatea economică a continuat să încetinească. Redresarea în curs a exporturilor din sectorul aerospațial a compensat doar parțial încetinirea investițiilor întreprinderilor, pe fondul incertitudinii (geo)politice. Afectat de creșterea bruscă a inflației – determinată în principal de costurile energiei – consumul gospodăriilor a rămas slab. Anul 2027 va fi dominat în mare măsură de alegerile prezidențiale din aprilie și mai, care vor fi urmate, probabil, de noi alegeri parlamentare. Perioada preelectorală va fi caracterizată de o incertitudine politică și fiscală considerabilă, având în vedere că cursa electorală este deschisă, iar programele electorale ale potențialilor câștigători sunt diametral opuse. În acest context, economisirea preventivă va rămâne la un nivel foarte ridicat, împiedicând orice redresare semnificativă a consumului gospodăriilor. În ciuda încetinirii inflației, creșterea salariilor reale este incertă de data aceasta, având în vedere o piață a muncii semnificativ mai puțin favorabilă decât în perioada 2022–2023.

Incertitudinea politică și fiscală va determina, de asemenea, întreprinderile să adopte o abordare de așteptare. Acest lucru este cu atât mai probabil cu cât multe dintre ele vor intra în 2027 într-o situație (foarte) dificilă din punct de vedere al fluxului de numerar, fiind afectate de creșterea ratelor dobânzilor și, mai ales, de creșterea costurilor factorilor de producție în 2026. Această abordare de așteptare ar putea afecta crearea de locuri de muncă și investițiile în perioada premergătoare alegerilor. Revenirea cererii din partea gospodăriilor și a întreprinderilor va depinde atunci în mare măsură de rezultatul alegerilor și de diminuarea incertitudinii politice. Numărul falimentelor va continua să crească, depășind pragul de 70.000 (pe o perioadă de 12 luni) până la sfârșitul lunii iunie 2026 – cu aproape 50% mai mult decât înainte de pandemie. Deși lipsa unei majorități stabile face improbabilă adoptarea unor măsuri bugetare semnificative – și, în ultimă instanță, a unei reduceri a cheltuielilor –, nu se mai preconizează ca cheltuielile publice să fie un motor al creșterii în 2027. Cererea internă slabă va limita probabil importurile; cu toate acestea, se preconizează că fluxurile substanțiale din China vor continua. În ceea ce privește exporturile, sectoarele farmaceutic, al apărării și, mai ales, cel aerospațial își vor continua tendința pozitivă. În schimb, majoritatea celorlalte sectoare se vor afla în continuare în dificultate, iar exporturile acestora vor depinde în special de redresarea incertă a economiei germane.

Finanțele publice rămân în deficit

Lipsa unei majorități solide de la alegerile generale din 2025 va continua să împiedice orice consolidare semnificativă a finanțelor publice. La fel ca în 2025 și 2026, negocierile vor fi probabil dificile, iar bugetul pentru 2027 ar putea fi aprobat cu întârziere, abia după ce anul va fi deja în plină desfășurare. În orice caz, fragmentarea Adunării Naționale nu va permite nici reduceri semnificative ale cheltuielilor, nici creșteri drastice ale impozitelor. În absența unui buget pentru 2027, se va prelungi bugetul anului precedent. Deficitul public va rămâne, prin urmare – în cel mai bun caz – stabil, la aproximativ 5% din PIB. Indiferent cine va câștiga alegerile prezidențiale și alegerile parlamentare (foarte) probabile, noul guvern va încerca probabil să adopte un buget rectificativ odată ce va ajunge la putere. Între timp, plățile de dobânzi vor continua să crească rapid pe fondul costurilor de împrumut – care se numără acum printre cele mai ridicate din marile economii ale zonei euro. Datoria publică va continua să crească rapid, depășind în cele din urmă 120% din PIB. Sustenabilitatea acesteia va rămâne una dintre provocările cheie cu care se confruntă economia franceză, pe fondul instabilității și incertitudinii politice, care s-ar putea să nu fie pe deplin rezolvate până în 2027, în ciuda alegerilor importante programate pentru acel an.

Se preconizează că deficitul de cont curent va rămâne moderat în 2027. Exporturile vor continua să fie impulsionate de sectoarele aerospațial, al apărării și farmaceutic. Importurile vor depinde în mare măsură de evoluția prețurilor petrolului, care se preconizează că vor scădea, dar vor rămâne supuse evoluțiilor geopolitice. Excedentul balanței serviciilor (1,5 % din PIB) este insuficient pentru a compensa deficitul balanței mărfurilor (-1,9 % din PIB). Deficitul de cont curent este finanțat prin emisiunea de titluri de datorie sau de acțiuni cotate la bursă achiziționate de nerezidenți. La sfârșitul lunii martie 2026, nerezidenții dețineau mai mult de jumătate din titlurile emise de administrația publică (56 %), de societățile nefinanciare (63 %) și de băncile franceze (71 %).

Alegerile din 2027, la fel de importante pe cât de greu de prevăzut

Președintele Macron, din partidul de centru-liberal „Renaissance”, aflat la putere din 2017, a fost reales pentru un al doilea mandat în aprilie 2022. Deși a obținut din nou victoria în turul al doilea împotriva Marinei Le Pen, din Raliul Național (RN, extrema dreaptă), rezultatul a fost mai strâns de data aceasta (58,5%–41,5%, comparativ cu 66%–34% în 2017). La alegerile parlamentare care au urmat două luni mai târziu, partidul său a câștigat doar 170 din cele 577 de locuri din Adunarea Națională. Alianța sa cu alte două partide de centru-dreapta i-a permis să obțină doar 250 de locuri în total. În lipsa unei majorități, guvernul a fost nevoit să adopte bugetele și reformele fără votul Adunării Naționale, expunându-se totodată riscului unei posibile moțiuni de cenzură. În iunie 2024, în urma victoriei zdrobitoare a RN la alegerile europene, președintele Macron a decis să dizolve Adunarea Națională. Alegerile generale care au urmat au dus la o Adunare Națională mai fragmentată ca niciodată, împărțită în trei blocuri, dintre care niciunul nu deținea majoritatea absolută. Alianța de stânga NFP a obținut 192 de locuri (inclusiv 72 pentru partidul de extremă stânga LFI), coaliția de centru Ensemble 164, iar RN 143. Președintele Macron l-a numit pe Michel Barnier (LR, dreapta) în funcția de prim-ministru, care a fost demis de Adunarea Națională în decembrie 2024, urmat de centristul François Bayrou, care a fost demis în septembrie 2025.

Succesorul lor, Sébastien Lecornu (de centru), și-a dat rapid demisia în octombrie 2025 din cauza impasului în discuțiile privind bugetul pentru 2026. Ulterior, a fost numit din nou în funcție și a reușit să promoveze un buget minimalist în februarie 2026, după expirarea termenului limită. La fel ca predecesorii săi, el se confruntă cu amenințarea constantă a unui vot de neîncredere, iar un scenariu similar este posibil și în cazul bugetului pentru 2027.

Această incertitudine politică va persista – cel puțin – până la alegerile prezidențiale din 18 aprilie, al căror rezultat rămâne încă nedecis. Cu mai puțin de un an înainte de alegeri, în timp ce toate sondajele sugerează că Marine Le Pen va ajunge în turul al doilea cu aproximativ 35% din voturi, identitatea celuilalt finalist rămâne incertă. Mai mulți candidați se apropie sau chiar depășesc pragul de 10%: Jean-Luc Mélenchon (LFI), foștii prim-miniștri de centru-dreapta Edouard Philippe și Gabriel Attal, sau chiar unul dintre candidații care ar putea rezulta dintr-o eventuală primară care să cuprindă spectrul de la stânga la centru-stânga. Rezultatul este cu atât mai incert cu cât se preconizează numeroase retrageri dintre cei 23 de candidați care își declaraseră deja candidatura până în vara anului 2026. Deși se preconizează că turul al doilea va fi extrem de strâns, o victorie a RN nu poate fi exclusă în niciun caz. O victorie a RN – sau a LFI – ar constitui o răsturnare de situație fără precedent, pe fondul expunerii semnificative a Franței la datoriile pe piețele financiare. Indiferent de rezultatul acestor alegeri, scenariul dizolvării Adunării Naționale în urma acestora și al convocării unor noi alegeri parlamentare pare inevitabil. Cu toate acestea, având în vedere fragmentarea și polarizarea peisajului politic, nu există nicio garanție că din aceste alegeri va rezulta o majoritate stabilă. În consecință, riscul de instabilitate politică va rămâne deosebit de ridicat pe termen scurt și, potențial, și pe termen mediu, în urma alegerilor importante din 2027.

Plata

Cardurile bancare sunt în prezent cea mai utilizată formă de plată în Franța, deși cecurile sunt încă folosite pe scară largă. Din punct de vedere al valorii, cecurile și transferurile bancare rămân cele mai populare forme de plată.

Dacă un cec rămâne neplătit mai mult de 30 de zile de la data primei prezentări, beneficiarul poate obține imediat un titlu executoriu (fără a fi necesare proceduri suplimentare sau costuri). Acest ordin se bazează pe un certificat de neplată eliberat de banca creditorului, în urma unei a doua încercări nereușite de prezentare a cecului spre plată și în cazul în care debitorul nu a furnizat dovada plății în termen de 15 zile de la primirea unei somații de plată transmise de un executor judecătoresc (articolul L.131?73 din Codul monetar și financiar).

Cecurile, o metodă de plată mult mai puțin utilizată, devin din ce în ce mai rare în ceea ce privește numărul de operațiuni – deși rămân importante din punct de vedere al valorii totale. Cambiile reprezintă în continuare o soluție atractivă pentru companii, deoarece pot fi scontate sau transferate și, prin urmare, constituie o sursă valoroasă de finanțare pe termen scurt. În plus, acestea pot fi utilizate de creditori pentru a iniția proceduri judiciare în temeiul „dreptului cambial” (droit cambiaire) și sunt deosebit de potrivite pentru plățile în rate.

Transferurile bancare pentru plăți interne sau internaționale pot fi efectuate prin intermediul rețelei electronice SWIFT utilizate de sistemul bancar francez. SWIFT oferă o platformă fiabilă pentru plăți rapide, dar necesită încredere reciprocă între furnizori și clienții acestora. Franța face, de asemenea, parte din rețeaua SEPA.

Recuperarea creanțelor

Cu excepția cazului în care se prevede altfel în condițiile generale de vânzare sau se convine altfel între părți, termenele de plată sunt stabilite la treizeci de zile de la data primirii mărfurilor sau a prestării serviciilor solicitate. Ratele dobânzii și condițiile de aplicare trebuie stipulate în contract – în caz contrar, rata dobânzii aplicabilă este cea aplicată de Banca Centrală Europeană în cele mai recente operațiuni de refinanțare ale acesteia. Pe parcursul primei jumătăți a anului în cauză, rata aplicabilă este cea în vigoare la 1 ianuarie, iar pentru a doua jumătate a anului în cauză, rata aplicabilă este cea în vigoare la 1 iulie.

Faza amiabilă

În această fază, creditorul și debitorul încearcă să ajungă la o soluție amiabilă prin contact direct, pentru a evita procedurile judiciare. Se analizează toate documentele semnate între părți (cum ar fi contractele și facturile). În măsura posibilului, debitorului i se poate acorda o perioadă de grație pentru achitarea datoriilor, durata acesteia fiind negociată în cadrul soluționării pe cale amiabilă.

Proceduri judiciare

Ordinul de plată (injonction de payer)

Atunci când o creanță rezultă dintr-un angajament contractual și este atât lichidă, cât și incontestabilă, creditorii pot recurge la procedura de somație de plată (injonction de payer). Acest sistem flexibil utilizează formulare tipizate și nu impune solicitanților să își prezinte argumentele în fața unui tribunal civil (tribunal d’instance) sau a unui tribunal comercial competent (cu competență teritorială asupra districtului în care se află sediul social al debitorului). Prin utilizarea acestei proceduri, creditorii pot obține rapid o hotărâre judecătorească, care este apoi notificată de un executor judecătoresc. Pârâtul dispune apoi de un termen de o lună pentru a contesta cauza.

Procedura de urgență

Procedura de urgență (référé-provision) oferă creditorilor un mijloc rapid de recuperare a creanțelor. În cazul în care debitorul nu este prezent și nici reprezentat în cadrul ședinței, se poate pronunța o hotărâre în lipsă. Instanța pronunță apoi o hotărâre, de obicei în termen de șapte până la paisprezece zile (deși sunt posibile și hotărâri pronunțate în aceeași zi). Competența se limitează la creanțele care nu pot fi contestate în mod substanțial. Dacă apar îndoieli serioase cu privire la valoarea creanței, judecătorul de referé nu are competența de a pronunța o hotărâre favorabilă. Hotărârile pot fi executate imediat, chiar dacă debitorul introduce un recurs.

În cazul în care o cerere se dovedește a fi litigioasă, judecătorul desemnat să prezideze (juge des référés) cauzele urgente evaluează dacă cererea este întemeiată. Dacă este cazul, judecătorul poate decide ulterior să se declare incompetent să se pronunțe asupra cauzei. Pe baza evaluării sale privind validitatea cauzei, acesta poate invita reclamantul să solicite o hotărâre prin proceduri judiciare formale.

Procedurile ordinare

Procedurile formale de acest tip permit recunoașterea validității unei cereri de către instanță. Acesta este un proces relativ îndelungat, care poate dura un an sau mai mult, datorită accentului pus pe caracterul contradictoriu al procedurilor și numeroaselor etape implicate. Aceste etape includ depunerea documentelor justificative, memoriile scrise ale părților, examinarea probelor, diverse pauze pentru deliberări și, în final, ședința de pledoarie (audience de plaidoirie).

Procedura se inițiază printr-o citație (Assignation), care este comunicată debitorului cu 15 zile înainte de prima ședință de procedură. În cadrul acestei ședințe, instanța stabilește un termen pentru schimbul de pledoarii și pentru prezentarea probelor. Hotărârile pronunțate nu pot fi neapărat executate imediat. Pentru a fi executate, acestea trebuie mai întâi comunicate debitorului. De asemenea, ele pot face obiectul unei căi de atac.

Executarea unei hotărâri judecătorești

Cu excepția cazului în care hotărârea judecătorească este executorie cu titlu provizoriu, executarea poate începe numai dacă nu se introduce niciun recurs în termen de o lună și trebuie să aibă loc în termen de zece ani de la notificarea hotărârii judecătorești. Executarea silită poate fi solicitată în cazul în care debitorul nu se conformează hotărârii. Obligațiile de plată pot fi executate prin sechestru (asupra conturilor bancare sau a bunurilor) sau prin intermediul unui terț care are o datorie față de debitor (poprire).

Franța a adoptat mecanisme de executare a hotărârilor pronunțate de alte state membre ale UE. Aceste mecanisme includ ordinul de plată în cadrul titlului executoriu european. Hotărârile pronunțate de țări care nu sunt membre ale UE pot fi recunoscute și executate, cu condiția ca țara emitentă să fie parte la un acord bilateral sau multilateral cu Franța. În absența unui acord, reclamanții sunt obligați să recurgă la procedura franceză de exequatur.

Proceduri de insolvență

Legislația franceză privind insolvența prevede șase proceduri pentru restructurare sau evitarea insolvenței. Acestea sunt fie proceduri asistate, fie proceduri controlate de instanță.

PROCEDURI ASISTATE

Acestea pot fi fie proceduri ad hoc mandatate, fie proceduri de conciliere. Ambele sunt proceduri informale, amiabile, în cadrul cărora creditorii nu pot fi obligați să accepte un acord de restructurare, iar conducerea societății continuă să gestioneze afacerea. Aceste negocieri sunt reglementate de dreptul contractual pe toată durata lor. Procedurile se desfășoară sub supravegherea unui specialist numit de instanță (un mandatar ad hoc sau un conciliator) pentru a ajuta debitorul să ajungă la un acord cu creditorii săi. Ambele tipuri de proceduri sunt confidențiale, dar concilierea poate fi eventual făcută publică dacă debitorul are aprobarea instanței comerciale. Cu toate acestea, termenii și condițiile acordurilor rămân confidențiale și pot fi divulgate numai părților semnatare.

PROCEDURI CONTROLATE DE INSTANȚĂ

Cele patru tipuri de proceduri controlate de instanță sunt reorganizarea judiciară, lichidarea judiciară, procedura de „sauvegarde” și procedura de „Accelerated Financial Sauvegarde” (AFS).

În toate cele patru proceduri, orice creanțe depuse anterior sunt suspendate automat. Creditorii trebuie să depună dovezile creanțelor lor în termen de două luni de la publicarea hotărârii de deschidere a procedurii sau în termen de patru luni în cazul creditorilor cu sediul în afara Franței. Datoriile care apar după începerea procedurii au prioritate față de datoriile contractate anterior. Anumite tipuri de tranzacții pot fi anulate de instanță, dacă au fost încheiate de debitor în timpul unei perioade de „înghețare” (înaintea unei hotărâri de deschidere a unei reorganizări judiciare sau a unei lichidări judiciare).

În cazul procedurilor controlate de instanță, poate exista o variație în ceea ce privește gradul de implicare a conciliatorului numit de instanță. Procedurile de „sauvegarde” și AFS sunt proceduri în care debitorul rămâne în posesia bunurilor, dar în cazul reorganizării judiciare, instanța poate decide dacă îi destituie pe administratorii societății. Rolul conducerii este deosebit de redus în cazurile de lichidare judiciară, întrucât societatea debitoare încetează, de obicei, să-și desfășoare activitatea. Cu toate acestea, instanța poate decide ca o întreprindere să-și continue activitatea sub conducerea unui lichidator numit de instanță.

0

Ultima actualizare: iulie 2026