Mongolia

În 2026, redresarea economică va fi impulsionată de exporturile de cupru și de investițiile în diversificarea exporturilor

Exportul de cărbune de înaltă calitate – motorul istoric al economiei mongole – și-a pierdut avântul în 2025. Principalele cauze au fost scăderea prețurilor la cărbune și declinul structural al cererii din China. Această încetinire a fost parțial compensată de o creștere a consumului privat. Aceasta din urmă a fost susținută de moderarea inflației (ușor peste ținta de 8%) – care se preconizează că va continua și în 2026 –, de creșterea veniturilor, posibilă datorită salariilor și pensiilor mai mari ale funcționarilor publici, de redresarea sectorului agricol după iarna deosebit de aspră din 2024, precum și de redistribuirea bogăției generate de minele de cupru (salarii mai mari, plăți de dividende) și de dezvoltarea pieței creditului.

În 2026, se preconizează o ușoară redresare a creșterii economice, susținută de creșterea continuă a exporturilor de cupru și aur, posibilă datorită extinderii minei Orkhon (cupru și molibden, în nordul țării), autofinanțată de compania națională care o exploatează, și a minei Oyu Tolgoi (cupru și aur, în sudul țării), finanțată de instituții multilaterale, agenții canadiene și australiene de credit la export și grupul anglo-australian Rio Tinto. De asemenea, se preconizează intensificarea investițiilor în noi proiecte miniere, adesea dedicate extracției de pământuri rare, cum ar fi mina de uraniu Zuuvch-Ovoo din sud-estul țării, exploatată de Orano, în apropierea căreia va fi construită o centrală nucleară. La acestea se vor adăuga investiții în industriile de prelucrare, cum ar fi uzinele de prelucrare a cuprului și a cărbunelui, producția de oțel și rafinarea aurului, precum și în producția de energie, cu două centrale hidroelectrice finanțate de China și marea centrală termică susținută de mina de cărbune Talvantolgoi. În cele din urmă, se vor realiza investiții în conexiunile feroviare transfrontaliere cu China.

Aceste investiții ilustrează dorința guvernului de a diversifica economia. În ciuda posibilei deschideri a pieței indiene, veniturile din exporturile de cărbune ar putea rămâne scăzute în următorii ani. În plus, anumite proiecte, inclusiv rafinăria Altanshiree (în sud-estul țării), care ar putea intra în funcțiune în 2026, vizează atenuarea penuriei de energie care împiedică activitatea economică și alimentează inflația. După cum s-a explicat mai sus, se preconizează că inflația va continua să încetinească în 2026, deși dependența puternică de importuri, combinată cu riscul deprecierii tugrikului, reprezintă o sursă de incertitudine.

Austeritate fiscală în contextul scăderii veniturilor din cărbune

În 2025, conturile publice au revenit la deficit după mai mulți ani de excedent, din cauza scăderii neașteptate a veniturilor din exporturile de cărbune și a creșterii cheltuielilor publice. Revenirea la deficit a fost determinată de investițiile în proiecte majore din sectorul minier, energetic și al infrastructurii, precum și de reevaluarea salariilor și pensiilor funcționarilor publici, care a început în 2024. Pentru a redresa situația bugetară, noul guvern a revizuit bugetul la jumătatea anului 2025, reducând cheltuielile publice cu două puncte procentuale din PIB prin reducerea cu 9% a numărului de funcționari publici între 2025 și 2026, amânarea sau reducerea investițiilor și tăieri ale cheltuielilor curente.

Se preconizează că deficitul se va reduce în 2026. Cheltuielile curente vor crește cu doar 2 %, în ciuda presiunilor inflaționiste și a creșterii prețurilor materiilor prime. Bugetele mai multor ministere vor fi înghețate la nivelurile din 2025, unele vor suferi reduceri cuprinse între 6 % și 12,8 %, iar cheltuielile considerate neesențiale vor fi amânate. Proiectele care urmează să fie finalizate în 2026 vor fi finanțate integral, în timp ce cele care se extind dincolo de această dată și nu sunt aliniate la planul național de dezvoltare vor fi reduse sau amânate. Salariile cadrelor didactice, ale medicilor și ale cercetătorilor, precum și pensiile și prestațiile sociale, vor crește în concordanță cu inflația. Investițiile în educație și sănătate vor crește, parțial datorită finanțării din partea partenerilor multilaterali (UE, Banca Asiatică de Dezvoltare, BERD). Se preconizează că ponderea datoriei în PIB va crește ușor în 2026: 94 % din datorie este denominată în valute străine, 56 % este deținută de creditori multilaterali sau bilaterali, iar 30 % se prezintă sub formă de euroobligațiuni cu o scadență medie de cinci ani. Guvernul urmărește să crească ponderea datoriei interne, aplicând în același timp noile reguli adoptate la începutul anului 2025: un deficit structural plafonat la 2 % din PIB, o datorie publică de 60 % și cheltuieli curente de 30 %. Aceste eforturi, combinate cu scăderea raportului datorie/PIB din ultimii ani, au adus Mongoliei o revizuire în sens ascendent a ratingului său suveran de către S&P (BB-).

Scăderea exporturilor de cărbune în 2025 va continua să afecteze balanța comercială; aceasta va fi compensată doar parțial de creșterea exporturilor de alte minerale. Importurile de bunuri și servicii – dintre care o treime corespunde utilizării transportului străin datorită faptului că țara nu are ieșire la mare – susținute de veniturile în creștere ale gospodăriilor și de proiectele de construcții, sunt de așteptat să crească în același ritm cu PIB-ul. Acest deficit va fi finanțat prin excedentele din contul de capital (subvenții din partea Băncii Asiatice de Dezvoltare și conversia datoriei germane în investiții) și din contul financiar, alimentate de investițiile străine directe din Canada, Franța, China, Japonia, Coreea de Sud și Țările de Jos, precum și de subvențiile acordate de Banca Asiatică de Dezvoltare și de Banca Mondială, pentru a menține rezervele valutare la un nivel care să acopere importurile pe o perioadă de peste trei luni.

Riscul de instabilitate politică pe fondul corupției și al conflictelor interne

De la căderea regimului comunist și adoptarea reformelor constituționale din 1992, sistemul politic al Mongoliei a fost o republică semiprezidențială, unicamerală, care respectă, în general, normele democratice. Țara traversează o perioadă de mare instabilitate politică: doi prim-miniștri din Partidul Popular Mongol (MPP), care deține o majoritate strânsă încă de la alegerile legislative din vara anului 2024, au fost demisi prin voturi de neîncredere în decurs de doar patru luni. Primul, în iunie 2025, a fost precipitat de scăderea popularității liderului (în special în rândul tinerilor) din cauza suspiciunilor de corupție generate de cheltuielile ostentative ale familiei sale. Acesta a fost forțat să demisioneze, ceea ce a determinat retragerea Partidului Democrat (42 de locuri) din coaliție, partid care a devenit principalul partid de opoziție. Al doilea vot, din octombrie 2025, a fost determinat de dezacordul privind impozitarea exportatorilor de minerale, pe fondul unor conflicte interne între conservatori și reformiști. Considerat neconstituțional, acest ultim vot a fost în cele din urmă anulat, permițându-i lui Gombojav Zandanshatar să rămână la putere. Președintele Parlamentului a demisionat în urma acestei succesiuni de evenimente, ceea ce a dus la o realiniere a alianțelor: Partidul Verde – Voința Civilă (4 locuri) s-a alăturat coaliției de guvernare formată deja din Partidul Național al Muncii (8 locuri) și PPM (68 de locuri). Nemulțumirea publică este în creștere, la fel ca și așteptările privind o redistribuire mai echitabilă a veniturilor din sectorul minier.

Pe plan internațional, Mongolia, o țară fără ieșire la mare, cu cea mai mică densitate a populației din lume și extrem de dependentă din punct de vedere economic de China și Rusia, încearcă să se emancipeze de cei doi vecini gigantici prin intermediul doctrinei diplomatice a „celui de-al treilea vecin”. Deocamdată, China, principala destinație a exporturilor mongole, rămâne esențială pentru economia țării, care depinde, de asemenea, de Rusia pentru importurile de petrol și gaze. Cu toate acestea, Mongolia rezistă cât poate de bine, de exemplu prin refuzul de a adera la Organizația de Cooperare de la Shanghai sau prin declararea neutralității sale în ceea ce privește relațiile dintre China și Taiwan, precum și dintre Rusia și Ucraina. Bogăția sa de minerale strategice (pământuri rare, cupru, uraniu) oferă o oportunitate extraordinară de a-și diversifica relațiile prin primirea altor puteri economice pe teritoriul său – deși această deschidere depinde și de bunăvoința Chinei, care reprezintă principala poartă de acces a Mongoliei către restul lumii. În conformitate cu această strategie, țara a semnat memorandumuri de înțelegere privind cooperarea în domeniul mineritului cu Franța, Germania, Regatul Unit, Canada, Australia, Statele Unite, Coreea de Sud, Vietnam și Turcia.

Această încercare de emancipare se reflectă și la nivel regional prin semnarea unor acorduri de parteneriat cuprinzătoare cu Uzbekistanul și Kârgâzstanul, precum și a unui acord de cooperare comercială și aerospațială cu Kazahstanul. Mongolia beneficiază, de asemenea, de relații excelente cu India, datorită apropierii religioase dintre cele două țări și a doctrinei de nealiniere. Aceste relații bune se manifestă printr-un dialog bilateral robust și o cooperare economică: de exemplu, India a finanțat rafinăria de petrol Altanshiree cu suma de 1,2 miliarde de dolari, ceea ce va permite Mongoliei să-și reducă dependența de hidrocarburile rusești. India ar putea reprezenta, de asemenea, o piață alternativă pentru cărbunele mongol.

Ultima actualizare: noiembrie 2025