Laos (Republica Democratică Populară Lao)

Creșterea economică bazată pe investițiile străine directe (ISD) și pe exporturile generate de acestea

Se preconizează că creșterea economică va încetini ușor în 2026, dar va rămâne moderată și se va situa în continuare sub nivelurile din perioada pre-COVID (7-8%). Dinamica economică este determinată în mare măsură de investițiile străine directe (5 % din PIB în 2024), provenite în principal din China, Thailanda și Vietnam. Aceste țări vizează în primul rând hidroelectricitatea, energiile regenerabile, rețeaua electrică, mineritul și infrastructura. De exemplu, construirea și finanțarea de către China a liniei feroviare Laos-China, inaugurată în 2021, a revoluționat transportul. Cu toate acestea, îndoielile privind capacitatea țării de a face față datoriei sale, lipsa forței de muncă calificate și obligația de a repatria o parte mai mare din veniturile din exporturi ar putea afecta încrederea investitorilor străini. În același timp, investițiile publice (în drumuri, poduri, baraje și rețeaua electrică) joacă un rol esențial în atragerea ISD. Cu toate acestea, consolidarea fiscală limitează cheltuielile publice. În cele din urmă, accesul limitat la credite pentru întreprinderile locale împiedică investițiile interne, chiar dacă stabilizarea kip-ului reduce costul importurilor de bunuri intermediare și echipamente.

Serviciile reprezintă peste 40 % din PIB și sunt dominate de turismul străin (peste 3 % din PIB în fiecare an), transporturi și logistică. Turismul, provenind în principal din țările vecine, a beneficiat de campania „Visit Laos Year 2024” și de îmbunătățirea conectivității cu lumea exterioară. Se preconizează că numărul de turiști va reveni la nivelurile din perioada pre-Covid până în 2026. Contribuția comerțului exterior va rămâne pozitivă. Exporturile de resurse naturale contribuie la stimularea economiei. Investițiile chineze au condus la o creștere semnificativă a exporturilor de energie electrică (15 % din totalul exporturilor în 2024).

Una dintre provocările majore rămâne lupta împotriva inflației. După ce a atins un nivel excepțional de ridicat (31 % în 2023), aceasta a scăzut sub 10 % în 2025 și se preconizează că va continua să scadă în 2026. Inflația importată a scăzut datorită prețurilor globale mai mici la alimente și energie, fenomen amplificat de scăderea bruscă a deprecierii kipului. În plus, China, în căutarea unor piețe alternative, și-a crescut vânzările în Asia de Sud-Est, reducând în același timp prețurile. Banca centrală a redus rata dobânzii la 9% în august 2025, de la 10,5% cu un an înainte. Cu toate acestea, din cauza dolarizării economiei, aceasta preferă să utilizeze rezervele minime obligatorii și operațiunile de piață deschisă pentru a reglementa masa monetară disponibilă. Dezinflarea a condus la o ușoară creștere a consumului gospodăriilor, care rămâne însă lent din cauza politicii economice restrictive.

Datoria copleșitoare împiedică cheltuielile publice

Excedentul bugetar primar (adică fără dobânzi), generat începând cu 2022 datorită politicii restrictive, a redus povara datoriei. Cu toate acestea, aceasta rămâne considerabilă. Datoria este în principal externă (peste 50% datorată Chinei) și denominată în principal în dolari americani. Datoria excesivă a Laosului este legată de 35 de proiecte chineze identificate începând cu 2010. China acordă în mod regulat amânări de rambursare pentru a evita intrarea în incapacitate de plată. În cazul nerespectării obligațiilor de plată a datoriei, creditorului chinez i se poate acorda concesiunea de a exploata infrastructura în cauză. În consecință, compania de stat Electricité du Laos (EDL), care reprezintă aproape 45 % din datoria publică totală, a fost nevoită să încheie un acord de concesiune pe 25 de ani cu China Southern Power Grid, creând astfel societatea mixtă Electricité du Laos Transmission Company Limited. Acest acord transferă gestionarea și controlul asupra EDL către compania chineză. Această măsură a fost necesară într-un context caracterizat de subprețuirea energiei electrice pe piața internă. Serviciul datoriei limitează alte cheltuieli publice, în special în domeniul educației și al sănătății. Cheltuielile din aceste sectoare au reprezentat doar 11,3 % din PIB în 2024. În plus, bugetul alocat întreținerii infrastructurii rutiere reprezintă doar o treime din suma necesară, în timp ce traficul rutier transfrontalier este în creștere. Pe lângă reducerea datoriei acordată de China, guvernul se finanțează în principal prin emisiunea de titluri de valoare în valută străină sau în kip către băncile locale.

Dependența Laosului de China ar putea explica de ce este una dintre țările cele mai afectate de tarifele SUA (40%). Cu toate acestea, exporturile către SUA reprezintă doar 1,6% din total. Impactul ar fi, așadar, indirect, prin expunerea față de partenerii săi comerciali. Balanța comercială va rămâne în surplus semnificativ. În 2024, energia electrică a reprezentat cea mai mare pondere din exporturi (21,3% din total). Obiectivul Laosului este să devină „bateria Asiei de Sud-Est”. Până în 2030, Vietnamul intenționează să importe aproximativ 5.000 MW de energie electrică din Laos, ceea ce ar reprezenta un sfert din exporturile planificate ale Laosului. Urmează mineralele, produsele electronice (o industrie în plină expansiune) și îmbrăcămintea. Excedentul comercial se adaugă celui generat de serviciile oferite de turism. Cu remitențele expatriaților din Thailanda – chiar dacă acestea stagnează – și cu investițiile străine directe (ISD), aceste excedente ar trebui să compenseze cu prisosință dobânzile și dividendele plătite investitorilor străini, precum și termenele de rambursare a datoriilor, ușurate de amânările acordate de China. Acest lucru contribuie la creșterea rezervelor valutare, care rămân limitate și acopereau 3,2 luni de importuri la sfârșitul lunii iunie 2025.

Între stabilitatea politică internă și dependența externă

Laosul este condus de un singur partid încă de la căderea monarhiei în 1975: Partidul Revoluționar Popular din Laos (LPRP). Secretarul general al partidului și președintele republicii, Thongloun Sisoulith, deține cea mai mare parte a puterii, în timp ce Adunarea Națională servește în principal pentru a aproba fără discuții deciziile LPRP. Alegerile legislative din februarie 2026 nu vor avea niciun impact. Lipsa libertății de exprimare și a libertății presei împiedică apariția unei opoziții organizate. Guvernul a fost criticat de comunitatea internațională pentru represiunea exercitată asupra oponenților politici, în special asupra membrilor minorității Hmong. Cu toate acestea, începând cu 2022 și odată cu creșterea inflației, deputații au devenit din ce în ce mai vocali, dar criticile rămân rare. Stabilitatea politică este promovată de regim ca un atu pentru atragerea investițiilor străine. Cu toate acestea, salariile mici, corupția, inegalitățile regionale, strămutările forțate asociate cu proiectele majore de infrastructură, precum și practicile agresive din sectorul minier și agricol ale investitorilor străini rămân surse de nemulțumire.

Pe plan extern și având în vedere statutul său de țară fără ieșire la mare, Laosul menține relații strânse cu Vietnamul, Thailanda și China, vecinii săi cei mai puternici de care depinde. Este membru al unor organizații regionale (ASEAN din 1997) și internaționale (OMC din 2013), ceea ce îi permite să-și afirme nealinierea și disponibilitatea de a coopera. Terenurile sale arabile, forța de muncă și energia electrică produsă de baraje sunt la îndemâna vecinilor săi, în special a Chinei, care joacă un rol predominant prin investiții masive, prin poziția sa de cel mai mare creditor și prin controlul asupra cursului superior al râului Mekong. Această relație dezechilibrată dintre China și Laos reduce marja de manevră financiară și politică a Laosului și ridică semne de întrebare cu privire la suveranitate. În plus, Laosul depinde și de ajutorul internațional, care tinde să scadă din cauza politicilor interne represive.

Ultima actualizare: 10 septembrie 2025