Filipine

O creștere stabilă și robustă pe fondul unor perspective incerte privind exporturile

Creșterea economică ar trebui să rămână practic neschimbată în 2025 și, prin urmare, să se mențină la un nivel inferior celui din anii de dinaintea pandemiei de Covid (6,5 % în medie între 2015 și 2019), pe fondul slăbiciunii economiei globale. Consumul privat (75 % din PIB) ar trebui să beneficieze de o inflație și de rate ale dobânzii mult mai scăzute, care să compenseze consolidarea fiscală. Relaxarea monetară aplicată de Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ar trebui, de asemenea, să încurajeze investițiile private, în timp ce investițiile publice ar trebui să beneficieze de proiectele de infrastructură. În plus, mai multe politici menite să reducă barierele în calea investițiilor străine, precum și eliminarea Filipinelor de pe lista gri a FATF în februarie 2025, ar putea atrage capital străin. Pe plan extern, perspectivele sunt sumbre, având în vedere tensiunile comerciale și geopolitice în creștere. Totuși, impactul ar trebui atenuat de ponderea relativ redusă a exporturilor în economie (aproximativ 12% din PIB).

Având în vedere contribuția sa relativ redusă la deficitul comercial al SUA, Filipine înregistrează cea mai mică creștere a tarifelor reciproce (17%) din cadrul ASEAN, după Singapore. Datorită diferențelor tarifare, exportatorii ar putea beneficia de o competitivitate sporită pe piața americană (16% din totalul exporturilor). Pe de altă parte, însă, prețurile de import umflate pe piața americană din cauza tarifelor ar putea duce la o scădere a volumelor de export ale Filipinelor. În plus, structura exporturilor diferă de cea a altor țări din ASEAN, Filipinele fiind mult mai axate pe exporturile de servicii, în special pe externalizarea proceselor de afaceri (BPO). În consecință, nu va fi ușor să-și înlocuiască omologii regionali pe piața SUA fără investiții substanțiale. Pe lângă impactul negativ asupra exporturilor, slăbiciunea economiilor Chinei și SUA, agravată de războiul comercial, ar putea încetini fluxurile de remitențe.

Inflația (globală și de bază) a scăzut constant de la nivelul maxim de 8 % atins în 2022, în urma apariției tensiunilor dintre Ucraina și Rusia, ajungând la 1,2 % în mai 2025. Presiunile inflaționiste s-au disipat în mare măsură, deși tensiunile geopolitice în creștere, în special între Iran și Israel, ar putea determina o creștere a prețului energiei importate. Ca urmare, politica monetară a BSP s-a relaxat, fiind înregistrate mai multe reduceri ale ratei dobânzii începând cu august 2024. Având în vedere presiunile inflaționiste reduse și necesitatea de a susține cererea internă, este probabil ca BSP să continue relaxarea politicii monetare.

Nu există riscuri majore legate de deficitele gemene

Filipine implementează o strategie de consolidare fiscală treptată. Deficitul ca pondere din PIB a scăzut de la nivelul maxim atins în 2021. Creșterea economică robustă continuă și eforturile de a spori colectarea veniturilor fiscale și nefiscale ar stimula veniturile publice în 2025. Guvernul se așteaptă să-și majoreze veniturile datorită digitalizării sistemului fiscal și modificărilor aduse politicii fiscale, deși reformele specifice nu au fost descrise în detaliile bugetare. Cheltuielile vor fi alocate în principal educației, infrastructurii, apărării și serviciilor sociale. În consecință, se preconizează că ponderea datoriei publice în PIB va scădea ușor în 2025. Profilul de risc al datoriei este limitat de ponderea relativ redusă a finanțării în valută străină (aproximativ 32 %).

În ceea ce privește conturile externe, deficitul de cont curent ar trebui să se reducă ușor. Cu toate acestea, deficitul balanței de bunuri ar trebui să rămână substanțial, întrucât este puțin probabil ca exporturile să înregistreze o revenire semnificativă, având în vedere că țara depinde de bunurile de consum și de capital importate. În același timp, se preconizează că excedentul de servicii va crește datorită activităților solide din domeniul externalizării proceselor de afaceri (BPO) și unei redresări treptate a turismului. Remitențele solide ar trebui, de asemenea, să contribuie la atenuarea deficitului de cont curent. Investițiile străine, în principal sub formă de investiții străine directe (ISD) din Japonia, SUA și Singapore, s-ar putea să nu acopere în totalitate deficitul curent și, prin urmare, să exercite presiune asupra rezervelor internaționale. Cu toate acestea, acestea se mențin la niveluri confortabile, reprezentând echivalentul a opt luni de importuri în aprilie 2025.

Coaliție divizată

Peisajul politic filipinez se află în plină agitație din cauza tensiunilor din cadrul coaliției dintre președintele Ferdinand „Bongbong” Marcos Junior (fiul dictatorului cu același nume care a condus țara timp de 20 de ani începând din 1965) și tabăra vicepreședintei Sara Duterte (fiica fostului președinte Rodrigo Duterte). Camera Reprezentanților a votat în favoarea punerii sub acuzare a Sarei Duterte în februarie 2025, sub acuzația de complot în vederea tentativei de asasinat a lui Marcos Jr., corupție și deturnare de fonduri. În iunie 2025, nu a avut loc niciun proces în Senat (camera superioară a Congresului) și, deocamdată, Sara Duterte este încă vicepreședintă. Arestarea lui Rodrigo Duterte de către CPI sub suspiciunea de crime împotriva umanității comise în timpul „războiului său sângeros împotriva drogurilor” a reaprins tensiunile dintre cele două tabere. Marcos respinsese anterior jurisdicția CPI, dar nu a obstrucționat public arestarea, ceea ce i-a determinat pe unii susținători ai lui Duterte să speculeze că Marcos permitea tacit intervenția CPI. În acest context, alegerile de la jumătatea mandatului din mai 2025 (atât în Camera Reprezentanților, cât și în Senat) au reprezentat un război prin intermediari între taberele lui Marcos și Duterte.

Deși aliații lui Marcos dețin majoritatea în Camera Reprezentanților, niciuna dintre tabere nu deține în prezent o majoritate clară în Senat, ceea ce joacă în favoarea Sarei Duterte în ceea ce privește o eventuală procedură de destituire a acesteia. Mai mult, în ciuda arestării lui Rodrigo Duterte de către CPI, acesta a fost ales primar al orașului Davao în cadrul alegerilor locale, iar fiul său, Sebastian, este viceprimar. În ansamblu, Marcos și aliații săi dețin o putere instituțională și executivă mai puternică, dar victoriile taberei lui Duterte în Senat și în alegerile locale îi mențin în cursa politică. Un alt motiv al tensiunilor ar putea fi schimbarea de politică externă a lui Marcos, care se îndepărtează de China și se îndreaptă către țări precum Japonia și SUA. Deși Rodrigo Duterte a reușit să îmbunătățească relațiile diplomatice ale țării cu Beijingul, tensiunile dintre cele două țări s-au accentuat de la alegerea lui Marcos, pe fondul intensificării rivalității dintre SUA și China.

Ultima actualizare: iunie 2025