Etiopia

Creștere economică determinată de reformele convenite cu FMI

În ciuda consecințelor războiului din Orientul Mijlociu – în special costurile mai ridicate ale importurilor (petrol și îngrășăminte) și, într-o măsură mai mică, încetinirea fluxurilor de capital străin și a cererii interne – se preconizează că creșterea economică va rămâne puternică în cursul anului fiscal 2026-2027 (8 iulie 2026 – 7 iulie 2027), susținută de reformele din sectorul privat convenite cu FMI în iulie 2024, ca parte a Programului de reforme economice inițiate la nivel național. În schimbul unei finanțări de 3,4 miliarde USD pe o perioadă de patru ani – din care 2,6 miliarde USD fuseseră deja acordate până în iulie 2026 – pe lângă 5 miliarde USD sub formă de subvenții și împrumuturi în condiții preferențiale de la Banca Mondială în aceeași perioadă, Etiopia s-a angajat să pună în aplicare un program amplu de liberalizare economică și financiară (liberalizarea treptată a pieței valutare, numeroase privatizări deschise investitorilor străini, lansarea unei burse de valori și a unei piețe financiare etc.), pe lângă negocierile privind restructurarea datoriei publice. Acest lucru ar trebui să stimuleze exporturile și să impulsioneze investițiile – atât interne, cât și străine – în majoritatea sectoarelor, deși sunt necesare progrese în domenii precum supravegherea financiară și statisticile economice, printre altele.

Fiind principalul pilon al economiei etiopiene – reprezentând 33 % din PIB și 60 % din locurile de muncă – se preconizează că agricultura va continua să-și sporească productivitatea datorită progreselor înregistrate în domeniul mecanizării și al irigațiilor. Ca urmare, se preconizează că producția de cafea – principalul produs de export al țării – va crește cu aproape 5% în anul agricol 2026-2027. Cu toate acestea, sectorul va rămâne vulnerabil la riscurile de secetă provocate de fenomenul El Niño și la penuria de îngrășăminte – agravată de blocada Strâmtorii Hormuz – atâta timp cât vor continua lucrările de construcție la fabrica Dangote, în valoare de 4 miliarde de dolari, care se preconizează că va acoperi necesarul de îngrășăminte azotate al țării până în 2029. Creșterea sectorului minier este susținută de deschiderea, în 2026, a minelor de aur Kurmuk și Tulu Kapi, ceea ce reprezintă o creștere a capacității de producție anuale de aproape 400.000 de uncii. Addis Abeba tocmai a relansat, de asemenea, proiectul Danakil (2,3 miliarde de dolari) pentru extragerea potasei din subsolul Etiopiei. Inaugurarea Barajului Renașterii Mari a Etiopiei (GERD) în septembrie 2025 – cea mai mare centrală hidroelectrică din Africa (5.150 MW) – va susține dezvoltarea economică a țării. Barajul reprezintă, de asemenea, o sursă semnificativă de venituri prin exportul surplusului de energie electrică către Sudan, Kenya și Djibouti. Sectorul transporturilor va rămâne, de asemenea, un motor cheie al creșterii economice, susținut de performanța companiei aeriene naționale, Ethiopian Airlines. Acesta va continua să atragă investiții substanțiale, în special în legătură cu construcția noului aeroport Bishoftu, un proiect în valoare de 12,5 miliarde USD, a cărui deschidere este programată până în 2030.

În urma reapariției presiunilor inflaționiste în 2026, pe fondul creșterii prețurilor la petrol și al deprecierii birrului (ca urmare a liberalizării pieței valutare), se preconizează că inflația va reveni la un nivel constant sub 10 %, începând cu 2027. Această scădere este determinată de înăsprirea politicii monetare de către Banca Națională a Etiopiei (NBE), care, începând din iulie 2024, s-a bazat pe controlul unei rate de dobândă de referință – o rată pe care banca centrală a majorat-o cu 100 de puncte de bază pentru prima dată în iulie 2026, aducând-o la 16%. Politica monetară a devenit și mai eficientă de când NBE a liberalizat ratele dobânzilor la credite și depozite în ianuarie 2026, consolidând transmiterea efectelor către economia reală – deși aceasta este încă departe de a fi optimă.

Etapa finală a restructurării datoriei publice externe

În conformitate cu angajamentele asumate în cadrul programului FMI, se preconizează că deficitul bugetar va scădea în exercițiul fiscal 2026-2027. Acest efort de consolidare provine în primul rând dintr-o creștere a veniturilor fiscale (9,5 % din PIB în 2025-2026), care rezultă din lărgirea bazei de impozitare, din majorarea TVA-ului, a impozitului pe venit și a accizelor, precum și din introducerea unui impozit pe proprietate. În același timp, se preconizează că ponderea cheltuielilor (14 %) va scădea pe măsură ce guvernul va elimina treptat subvențiile pentru combustibili și pentru întreprinderile de stat și va acorda prioritate reducerii sărăciei și investițiilor în infrastructură. În ansamblu, bugetul aprobat pentru 2026-2027 se ridică la 2.300 miliarde de birr (15 miliarde USD), reprezentând o creștere nominală de 21% față de anul fiscal precedent, determinată în principal de deprecierea birrului în această perioadă (aproximativ 15% față de dolar).

Acum că banca centrală nu mai monetizează deficitul, se preconizează că acesta va fi finanțat prin emisiunea de obligațiuni interne și prin sprijin bugetar din partea FMI și a Băncii Mondiale. De fapt, Etiopia a rămas în mare măsură exclusă de pe piețele internaționale de capital de la intrarea sa în incapacitate de plată din decembrie 2023, declanșată de neplata unui cupon de 33 de milioane de dolari aferent singurei sale euroobligațiuni în valoare de 1 miliard de dolari. În iulie 2025, un memorandum de înțelegere încheiat cu creditorii bilaterali a permis restructurarea unei datorii de 8,4 miliarde de dolari și a fost însoțit de o reducere a datoriei de 2,5 miliarde de dolari pe întreaga durată a programului FMI (până în 2028). În iunie 2026, țara a ajuns, de asemenea, la un acord preliminar cu un comitet ad hoc format din creditori privați care reprezintă 45 % din euroobligațiunile în circulație. Deținătorii de obligațiuni ar fi de acord să își schimbe titlurile de valoare cu o nouă obligațiune în valoare de 880 de milioane de dolari (reprezentând o reducere de 12%), cu scadență în 2029 și cu un cupon de 6,15%, pe lângă plata a aproximativ 100 de milioane de dolari reprezentând dobânzi restante. Se preconizează că acordul va fi finalizat până la sfârșitul anului 2026, sub rezerva aprobării de către creditorii publici. Datoria externă bilaterală și comercială – singura datorie eligibilă pentru restructurare – reprezintă încă aproape 30 % din datoria totală în circulație.

Se preconizează că poziția externă a Etiopiei se va îmbunătăți în perioada 2026-2027, după deteriorarea observată în anul fiscal precedent din cauza conflictului din Orientul Mijlociu. Se preconizează că exporturile de bunuri vor beneficia de deprecierea birrului, de prețurile ridicate ale aurului și ale cafelei, precum și de creșterea vânzărilor de energie electrică, în timp ce exporturile de servicii vor continua să fie susținute de operațiunile companiei Ethiopian Airlines. Cu toate acestea, se preconizează că deficitul comercial (10 % din PIB în 2025) va persista, întrucât nevoile de import de îngrășăminte, combustibil și bunuri de capital pentru proiecte de infrastructură (aeroporturi, energie hidroelectrică, etc.) vor rămâne substanțiale și vor fi compensate doar parțial de remitențele din diaspora (6 % din PIB în 2025-2026). Deficitul de cont curent ar urma să fie finanțat prin investiții străine și finanțare multilaterală în condiții preferențiale (FMI și Banca Mondială). Împreună cu restructurarea datoriei, toate aceste măsuri ar trebui să permită refacerea treptată a rezervelor valutare, care vor ajunge la puțin peste două luni de importuri până la jumătatea anului 2026.

Consolidarea puterii, provocările în materie de securitate internă și ambițiile regionale

Partidul Prosperității al prim-ministrului demisionar Abiy Ahmed a ieșit ca câștigător clar al alegerilor legislative din iunie 2026, obținând 438 din cele 486 de locuri disputate (dintr-un total de 547) în Camera Reprezentanților Poporului. Reales pentru a conduce țara pentru încă un mandat de cinci ani, șeful statului a înregistrat mai multe realizări semnificative care i-au asigurat sprijinul populației, precum liberalizarea economică continuă, dezvoltarea infrastructurii și progresele în materie de securitate alimentară. Cu toate acestea, aceste succese nu reușesc să compenseze deteriorarea situației de securitate, întrucât mai multe regiuni au avut acces doar limitat – sau chiar deloc – la alegeri. În Tigray, în nordul țării, rivalitățile interne, disputa nerezolvată privind Tigrayul de Vest (ocupat de grupul rebel amhar Fano) și problema persistentă a repatrierii persoanelor strămutate subminează procesul de pace lansat în 2022. Un alt motiv de îngrijorare este faptul că regiunile Amhara și Oromia – cele două principale focare actuale de instabilitate – sunt angajate într-o luptă armată împotriva guvernului federal, subminând și mai mult coeziunea națională.

Etiopia încearcă să se impună ca putere dominantă în Cornul Africii. Accesul la mare – de care țara a fost privată de la independența Eritreii – este o chestiune-cheie care modelează politica regională a Etiopiei. Deși tensiunile cu Somalia s-au atenuat în prezent, relațiile bilaterale rămân marcate de încercarea anterioară a Etiopiei de a recunoaște autoproclamata Republică Somaliland în 2024, în schimbul unei porțiuni din litoralul Somaliei. Aceeași problemă constituie, de asemenea, o sursă de tensiune cu vecina Eritreea, întrucât Etiopia are ochii ațintiți asupra portului Assab din Eritreea, situat la Marea Roșie. Relațiile sunt cu atât mai tensionate cu cât Asmara privește cu suspiciune autoritățile din Tigray și menține o prezență militară ambiguă de-a lungul frontierei cu această regiune, ceea ce irită guvernul federal. Relațiile cu Egiptul nu sunt cu mult mai bune și continuă să fie marcate de disputa privind împărțirea apelor Nilului – o dispută în care este implicat și Sudanul – din cauza construcției barajului GERD.

În afara regiunii, relațiile cu Occidentul – care se deterioraseră în timpul războiului din Tigray – continuă să se îmbunătățească în urma acordului încheiat cu FMI în iulie 2024. Etiopia, care a aderat la BRICS în ianuarie 2024 și beneficiază de finanțare din partea Noii Bănci de Dezvoltare, își consolidează, de asemenea, legăturile cu China (principalul său partener comercial, investitor și donator bilateral) și cu Emiratele Arabe Unite, care joacă un rol din ce în ce mai important în materie de securitate în regiune și dezvoltă portul Berbera din Somaliland, de care țara depinde. De asemenea, țara intenționează să adere la Organizația Mondială a Comerțului înainte de sfârșitul anului 2026.

Ultima actualizare: august 2026