Elveția

O creștere economică în mare măsură rezilientă

Economia elvețiană a înregistrat o creștere solidă de 1,4% în 2025, la fel ca în anul precedent. Acest lucru este oarecum încurajator, având în vedere că această economie mică și deschisă (comerțul exterior reprezintă un procent foarte ridicat, de 125% din PIB) este extrem de expusă șocurilor externe. Performanța economică globală, în general lentă, și tarifele introduse recent de SUA (țara a absorbit 19% din exporturile Elveției în 2025) afectează, prin urmare, evoluția PIB-ului real elvețian. Prin urmare, previzionăm o încetinire treptată în 2026. Din acest punct de vedere, evoluția din primul trimestru al anului 2026 a fost dezamăgitoare, economia înregistrând o creștere modestă de 0,4% față de aceeași perioadă a anului precedent (a/a), înainte de a accelera semnificativ în perioada aprilie-iunie. Impulsionată de performanța solidă din sectoarele chimic și farmaceutic, care reprezintă peste 50% din exporturile Elveției, creșterea PIB-ului real a accelerat la 1,5% a/a, cel mai ridicat nivel înregistrat din 2021. Un alt aspect pozitiv este faptul că consumul privat va fi susținut de piața muncii robustă. Rata șomajului s-a situat la un nivel foarte scăzut, de 3,1%, în iulie 2026, iar salariile reale au crescut cu 1,6% în 2025, ceea ce a reprezentat cea mai rapidă rată de creștere din 2020. După ce s-a prăbușit în martie, în urma izbucnirii războiului din Iran, încrederea consumatorilor a crescut timp de patru luni consecutive în perioada aprilie-iulie și se situează în prezent la un nivel doar ușor inferior celui de anul trecut (minus 35 de puncte față de minus 33 de puncte cu un an în urmă). Acest lucru reprezintă, de asemenea, un motiv de optimism prudent în ceea ce privește consumul privat în perioada 2026-2027, mai ales având în vedere faptul că și pensiile urmează să crească. Ratele scăzute ale dobânzilor și piața imobiliară robustă vor susține, de asemenea, economia, în timp ce cheltuielile fiscale au crescut într-o anumită măsură, ceea ce va avea, de asemenea, un impact pozitiv asupra creșterii economice. Cele mai mari riscuri pentru economia elvețiană în perioada de prognoză vor proveni din evoluțiile din străinătate: turbulențele geopolitice exercită o presiune ascendentă asupra francului elvețian (o monedă-refugiu clasică), ceea ce ar putea necesita intervenția constantă a băncii centrale într-un moment în care defragmentarea continuă a comerțului internațional creează, de asemenea, obstacole pentru industriile de export ale Elveției.

Pe fondul unei presiuni inflaționiste mai reduse, Banca Națională Elvețiană (SNB) a redus ratele dobânzilor de la 1,75 % în iunie 2023 la 0,0 % la jumătatea anului 2025. Spre deosebire de BCE, SNB nu și-a majorat rata de politică monetară de referință în urma izbucnirii războiului din Iran, întrucât șocul prețurilor la energie a fost mult mai redus în Elveția decât în zona euro vecină. Inflația a înregistrat o creștere temporară de la 0,1% la începutul anului 2026 la 0,6% atât în aprilie, cât și în mai, înainte de a se modera la 0,4% în iulie. Elveția este protejată împotriva creșterilor de prețuri de pe piețele energetice globale din două motive. În primul rând, francul puternic ține sub control inflația prețurilor la import. În al doilea rând, spre deosebire de alte state europene, petrolul și gazul nu ocupă un loc proeminent în mixul energetic al țării, care este alcătuit din 60% energie hidroelectrică, 30% energie nucleară și doar 0,5% hidrocarburi. Cu toate acestea, întrucât costurile transporturilor interne depind de prețurile petrolului, inflația va crește ușor în perioada 2026-2027 comparativ cu 2025, dar va rămâne totuși confortabil în partea inferioară a intervalului țintă al SNB de 0%–2%, reducând astfel probabilitatea unor majorări ale ratei dobânzii. Acest lucru ar trebui să aibă, de asemenea, efecte pozitive asupra activității de investiții a întreprinderilor, dar un grad ridicat de incertitudine geopolitică va contrabalansa o parte din aceste efecte în viitorul previzibil.

În același timp, insolvențele întreprinderilor au crescut brusc în ultimele trimestre. În 2025, insolvențele au înregistrat un vârf de 54%, atingând un nou record de 9.314 de cazuri. Cu toate acestea, modificările recente ale reglementărilor privind insolvența, care obligă acum creditorii publici, precum autoritățile fiscale și vamale sau instituțiile de asigurări sociale, să inițieze procedurile mai devreme, au jucat un rol crucial în această tendință, întrucât multe cazuri de insolvență se manifestă mai devreme. Din păcate, datele pentru perioada ianuarie-iunie 2026 arată că tendința din 2025 va continua probabil: falimentele întreprinderilor au crescut cu 43% în prima jumătate a anului 2026, evidențiind astfel un nivel neobișnuit de ridicat al riscului de credit în țară. Cu excepția sectorului construcțiilor, toate celelalte industrii au raportat mai multe falimente.

Datoria publică este redusă, iar excedentul de cont curent este considerabil, deși în scădere

Spre deosebire de majoritatea celorlalte piețe dezvoltate, stocul datoriei publice și echilibrul fiscal nu reprezintă un motiv de îngrijorare pentru Elveția. Ca urmare a „Pachetului de măsuri de ajutor 27”, o măsură de reducere a costurilor introdusă pentru a diminua cheltuielile federale în domenii precum decarbonizarea, educația, integrarea și ajutorul pentru dezvoltare, bugetul federal prevede un nou excedent în perioada 2026-2027. Cheltuielile pentru apărare și sistemul public de pensii vor crește în perioada următoare, cheltuielile cu pensiile fiind afectate de schimbările demografice. În plus, în urma unui referendum reușit din 2024, pensionarii vor beneficia de introducerea unei a treisprezecea rate lunare în fiecare an, prima dintre acestea urmând a fi plătită în decembrie 2026. În principal datorită impozitelor pe profitul companiilor din industria farmaceutică, mai mari decât se preconiza, conturile publice ale Elveției vor înregistra un excedent structural, ceea ce va permite, de asemenea, o creștere mai mică decât cea planificată inițial a cotei TVA începând cu 2028. Spre deosebire de nivelul mediu al datoriei publice din zona euro, care s-a situat la aproape 90% din PIB în trimestrul al doilea al anului 2026, Elveția, grație politicilor sale bugetare solide, are o povară a datoriei publice de sub 40%, un nivel care va scădea probabil și mai mult în perioada de prognoză.

În plus, excelenta evaluare a riscului de țară acordată de Coface Elveției, de nivel A1, este susținută și de excedentul considerabil și durabil al contului curent. Bilanțul veniturilor primare (de exemplu, veniturile nete din investiții în străinătate și din muncitori transfrontalieri) și bilanțul serviciilor înregistrează, din punct de vedere structural, deficite. În plus, există un deficit persistent la nivelul bilanțului veniturilor secundare (transferuri), care rezultă din faptul că angajații străini care lucrează în Elveția trimit acasă o parte din veniturile lor. În trimestrul al doilea al anului 2026, 1,9 milioane de lucrători din Elveția dețineau pașaport străin. Aceasta reprezintă aproape 35% din forța de muncă (în creștere față de 25% în 1991). Cu toate acestea, aceste deficite sunt mai mult decât compensate de surplusul semnificativ din comerțul cu bunuri. În acest context, sectoarele chimic și farmaceutic sunt cruciale pentru conturile externe ale țării, deoarece generează 53% din exporturile de bunuri. Deși francul puternic, riscurile geopolitice și introducerea barierelor comerciale vor eroda treptat excedentul de cont curent în viitor, se preconizează că acesta va rămâne peste 6% din PIB în perioada 2026-2027.

Existența unor active elvețiene ample în străinătate, datorită excedentelor persistente și constante ale contului curent, permite țării să beneficieze de o poziție netă de investiții internaționale pozitivă substanțială (974 miliarde CHF, echivalentul a 112% din PIB în primul trimestru al anului 2026), a cărei valoare variază în funcție de cotațiile bursiere și de cursul de schimb USD/CHF. În plus, rezervele valutare considerabile ale SNB reduc, de asemenea, riscurile.

Consensul menține riscul politic la un nivel scăzut, dar Acordurile bilaterale III cu UE necesită încă ratificare

Sistemul politic elvețian este extrem de stabil datorită tradiției de consens politic a țării. Deciziile principale sunt luate prin referendum. Consiliul Federal, adică guvernul, este format din șapte miniștri. Președintele este ales din rândul acestui grup pentru un an, iar ulterior funcția se alternează. Începând din 1959, componența Consiliului Federal este stabilită conform așa-numitei „formule magice”, primele trei partide din alegerile generale primind câte două locuri fiecare, iar al patrulea partid un singur loc. Pentru a intra în Consiliul Federal, un partid „nou” trebuie să se claseze printre primele patru la două alegeri consecutive, ceea ce este rar. În consecință, componența pe partide a Consiliului nu s-a modificat de la ultimele alegeri generale din octombrie 2023. Partidul național-conservator de dreapta SVP, Partidul Social-Democrat (SP) și Partidul Liberal (FDP) dețin câte două locuri, în timp ce Partidul de Centru, creștin-democrat, deține un loc. Următoarele alegeri generale sunt programate pentru sfârșitul anului 2027, iar SVP se află în prezent în fruntea sondajelor cu 29 %, cu mult înaintea SP (18 %) și a Partidului de Centru (15 %).

Relațiile dintre Elveția și Uniunea Europeană s-au îmbunătățit. Principala problemă provine din acordurile comerciale dintre cele două părți, care includ și anumite norme privind migrația și protecția angajaților. În prezent sunt în vigoare Acordurile bilaterale I și II din 2002 și 2005, precum și un total de 140 de acorduri individuale. În 2008 au început negocierile privind un acord comercial cuprinzător care să sintetizeze și să actualizeze acordurile individuale existente. Cu toate acestea, după ani de negocieri, guvernul elvețian a decis în 2021 să nu semneze acordul final, întrucât era evident că acesta ar fi fost respins în cadrul unui referendum. Rolul Curții Europene de Justiție (CEJ) ca for de soluționare a litigiilor, care ar fi putut limita suveranitatea Elveției, a fost respins. Menținerea nivelului ridicat al salariilor și a protecției angajaților în Elveția a constituit un motiv major de dispută, alimentat de teama unei migrații necontrolate din UE, la fel ca și posibilitatea ca cetățenii UE să beneficieze de asistență socială elvețiană. Relațiile s-au răcit, dar negocierile au fost reluate în 2023 și s-au finalizat la sfârșitul anului 2024 cu un nou acord, denumit „Acordurile bilaterale III”. Noul acord include acum o clauză de salvgardare privind migrația. Libera circulație a persoanelor între UE și Elveția poate fi restricționată dacă aceasta provoacă probleme economice și sociale grave. Dacă UE nu este de acord cu restricția, o instanță de arbitraj neutră va decide asupra acestei chestiuni. Competența CJUE va fi, de asemenea, limitată pentru a menține suveranitatea Elveției. În cazul în care legislația UE intră în conflict cu legislația elvețiană, un tribunal de arbitraj se va pronunța, de asemenea, asupra chestiunii. Acesta nu este obligat să se adreseze CJUE pentru interpretarea legislației UE.

Cu toate acestea, tratatul „Acordele bilaterale III” nu a fost încă ratificat, iar un referendum este preconizat să aibă loc în 2027. Majoritatea grupurilor politice și comunitatea de afaceri influentă susțin acordul, însă SVP, cel mai mare partid al țării, se opune strângerii legăturilor cu UE. Respingerea propunerii „Elveția fără 10 milioane de locuitori” în cadrul unui referendum din iunie 2026, care viza limitarea numărului populației (ceea ce ar fi avut repercusiuni asupra acordurilor privind libera circulație cu UE), semnifică faptul că tabăra anti-UE a pierdut recent din teren, dar nu este sigur că acordul „Bilaterale III” ar fi neapărat acceptat într-un referendum. Consiliul Federal a decis, prin urmare, să separe pachetul global și să creeze patru acorduri parțiale (libera circulație a persoanelor și coordonarea transportului terestru, piața energiei electrice, siguranța alimentară și sănătatea). Aceste acorduri parțiale pot fi apoi supuse votului individual în cadrul unor referendumuri. Cu toate acestea, nu este clar cum va reacționa UE dacă vor fi aprobate doar anumite părți ale acordului. În plus, există incertitudine cu privire la faptul dacă aprobarea Acordurilor bilaterale III ar necesita o „dublă majoritate”, ceea ce înseamnă că ar trebui să fie aprobat nu numai de majoritatea votanților, ci și de o majoritate a cantoanelor, ceea ce ar fi mai dificil de realizat.

Plata

Cecurile și cambiile nu sunt utilizate în mod obișnuit în Elveția, din cauza comisioanelor bancare și a taxelor prohibitive. Taxa de timbru aplicabilă cambiilor este de 0,75% din valoarea principală pentru cambiile interne și de 1,5% pentru cele internaționale.

Operatorii comerciali sunt deosebit de exigenți în ceea ce privește valabilitatea formală a cecurilor și a cambiilor ca instrumente de plată.

Plățile interne și internaționale se efectuează de obicei prin transfer bancar – în special prin rețeaua electronică SWIFT, la care sunt conectate marile bănci elvețiene. SWIFT oferă mijloace rapide și eficiente de procesare a plăților, la un cost redus.

Recuperarea creanțelor

Sistemul juridic elvețian prezintă particularități tehnice, în special: existența unei autorități administrative denumite Oficiul de Executare și Faliment (Office des poursuites et des faillites / Betreibungs und Konkursamt / Ufficio di esecuzione e fallimenti) în fiecare canton, cu mai multe birouri la nivel local, responsabile de executarea hotărârilor judecătorești. Funcțiile acestora sunt reglementate de legea federală. Părțile interesate pot consulta sau obține extrase din registrele Oficiului; un nou cod de procedură civilă unificat, elaborat de o comisie de experți și aprobat de Consiliul Federal, a intrat în vigoare în 2011. Acest cod a implicat abrogarea celor 26 de legi cantonale de procedură care împiedicau eficiența sistemului judiciar. Cu toate acestea, acțiunile în justiție necesită asistența unui avocat care să cunoască organizarea instanțelor din jurisdicția în care a fost inițiată cauza, precum și limba care trebuie utilizată în cadrul procesului (franceză, germană sau italiană).

Faza amiabilă

Procesul de recuperare a creanțelor începe cu emiterea unei somații finale, de preferință prin scrisoare recomandată (ceea ce permite acumularea dobânzii de întârziere). Somarea solicită debitorului să plătească, în termen de două săptămâni, suma principală datorată, împreună cu dobânda de întârziere calculată la rata legală de 5% (cu excepția cazului în care părțile au convenit altfel).

Procedura judiciară

În cazul în care plata nu se efectuează, creditorul poate depune un formular de cerere (réquisition de poursuite) semnat și completat la Oficiul de Executare Silită și Faliment. Acest oficiu îi comunică apoi debitorului o somație definitivă de plată în termen de 20 de zile, cu efect de la data notificării cererii.

Deși foarte ușor de utilizat de către creditori, această procedură permite totuși debitorilor să se opună somației în termen de 10 zile de la notificare, fără a fi nevoiți să specifice motive. În astfel de cazuri, în absența unei dovezi necondiționate a datoriei care să anuleze opoziția debitorului, singura cale de atac pentru creditori este să solicite despăgubiri printr-o acțiune judiciară formală.

Înainte de a iniția o acțiune judiciară formală, este obligatoriu să se recurgă la mediere sau conciliere în fața unui judecător de pace. Această obligație nu se aplică litigiilor care intră în competența Tribunalului Comercial din Zurich, nici cazurilor în care ambele părți au convenit să ignore aceste proceduri și valoarea creanței depășește 100 000 CHF.

Procedurile judiciare implică inițierea unei proceduri formale (și acum unificate), care cuprinde etape scrise și orale, cu posibilitatea audierii martorilor în cadrul unei ședințe de judecată. Aceste proceduri pot dura între un an și trei ani, în funcție de canton.

În schimb, în cazul în care un creditor deține o dovadă necondiționată a datoriei semnată de debitor (orice document original în care cumpărătorul își recunoaște datoria – cum ar fi o cambie sau un cec), acesta poate solicita ridicarea temporară a opoziției debitorului (main levée de l’opposition), fără a fi nevoit să se prezinte în fața instanței. Aceasta este o procedură simplificată, rapidă și relativ ușor de obținut, în cadrul căreia decizia instanței se bazează pe documentele prezentate de vânzător.

0

Odată ce această ordonanță de ridicare a opoziției a fost acordată, creditorul dispune de 20 de zile pentru a sesiza instanța în vederea obținerii eliberării datoriei (libération de dette) și, ulterior, a obținerii unui titlu executoriu. Odată ce instanța pronunță o hotărâre definitivă, Biroul de Executare și Faliment emite un titlu executoriu sau o cerere de desființare (commination de faillite). Această cerere de desființare permite creditorului să adreseze instanței o cerere de faliment. La primirea acestei cereri, instanța va stabili o ședință și va trimite o citație scrisă ambelor părți. Dacă debitorul nu efectuează nicio plată și creditorul nu își retrage cererea, instanța va declara societatea debitoare în stare de faliment.

Procedurile judiciare sunt judecate fie de o instanță de primă instanță, fie de un tribunal districtual. În patru cantoane germanice – Aargau, Berna, Sankt Gallen și Zürich – există instanțe comerciale, prezidate de un complet format din judecători profesioniști și neprofesioniști.

Odată ce a fost introdus un recurs la instanța cantonală, ca ultimă instanță pentru creanțe care depășesc 30 000 CHF, cauzele sunt judecate de principala instituție judiciară federală: Curtea Federală Elvețiană (Tribunal fédéral Suisse / Schweizerisches Bundesgericht / Tribunale federale svizzero), cu sediul la Lausanne.

0

0

Executarea unei hotărâri judecătorești

Proceduri de insolvență

PROCEDURI DE RESTRUCTURARE

Procedurile de restructurare (Nachlassverfahren) pot fi inițiate fie de debitor, fie de creditor. Administratorul ia măsurile necesare pentru a pregăti aprobarea acordului de concordat de către creditori și instanță. Se întocmește apoi un inventar, în care sunt evaluate toate activele. Aprobarea acordului necesită votul afirmativ al unui cvorum format fie din majoritatea creditorilor care reprezintă două treimi din totalul datoriilor, fie din un sfert dintre creditori care reprezintă trei sferturi din datoria totală. Odată aprobat, acordul trebuie confirmat de instanță. Acesta devine apoi valabil și obligatoriu pentru toți creditorii cu creanțe care fac obiectul acordului.

PROCEDURA DE FALIMENT

O societate poate fi declarată în faliment de către instanță și supusă procedurii de faliment dacă un creditor a solicitat acest lucru cu succes, în urma declarației debitorului privind starea sa de insolvabilitate. Instanța va stabili dacă se aplică procedura sumară sau cea ordinară, sau dacă se va continua procedura de faliment (în cazul în care activele sunt insuficiente pentru a acoperi costurile preconizate ale procedurii). Administratorul judiciar întocmește apoi un inventar. Se dispune aplicarea procedurii sumare dacă este improbabil ca veniturile obținute din activele societății să acopere costurile procedurii ordinare. În acest caz, nu au loc adunări ale creditorilor, iar biroul de faliment va proceda la lichidarea și valorificarea activelor, fără participarea creditorilor.

În cazul în care se aplică procedura de faliment ordinară, administratorul judiciar publică un anunț de faliment prin care îi instruiește pe toți creditorii și debitorii să își depună creanțele și datoriile în termen de 30 de zile. Acest anunț invită creditorii la o primă adunare (în cadrul căreia aceștia pot numi un administrator judiciar privat în locul biroului de faliment de stat) și la constituirea unui comitet al creditorilor. Se va convoca o a doua adunare pentru inițierea sau continuarea acțiunilor împotriva terților și pentru stabilirea modalității de valorificare a activelor aparținând masei falimentare.

0

Ultima actualizare: august 2026