China
Statele Unite ale Americii
Japonia
Europa
Brazilia
ArgentinaRitmul de creștere economică va înregistra o ușoară încetinire
Creșterea economică va înregistra o ușoară încetinire în 2026. Consumul gospodăriilor (care reprezintă 58% din PIB în 2024) ar trebui să crească într-un ritm mai lent, deși va rămâne principalul factor care contribuie la creștere. Această tendință este susținută de continuarea procesului gradual de dezinflație, combinată cu relaxarea politicii monetare (rata dobânzii de politică monetară s-a apropiat de nivelul neutru), scăderea ratei șomajului și creșterea salariilor reale. În mod similar, este probabil ca și creșterea cheltuielilor publice (15% din PIB) să-și piardă oarecum din avânt, pe fondul accentului pus de noul guvern pe consolidarea fiscală. În schimb, investițiile fixe brute (24% din PIB) ar trebui să se accelereze în aceeași perioadă, pe fondul unor condiții de finanțare relativ mai bune (atât pe plan intern, cât și extern) și al prețurilor mai ridicate ale cuprului. Conform sondajului realizat de Capital Goods Corporation pentru trimestrul al treilea al anului 2025, prognoza nominală a investițiilor pe cinci ani este estimată la 79 miliarde USD — aproximativ 24% din PIB-ul anului 2024 —, din care 79% provin din sectorul privat și 21% din sectorul public, în principal în domeniul mineritului, al energiei și al lucrărilor publice.
O asociere în participațiune planificată între gigantul chilian de stat din sectorul cuprului, Codelco, și producătorul local SQM pentru exploatarea litiului a primit aprobarea finală din partea autorității antitrust din China în noiembrie 2025, deschizând calea pentru operațiunile din deșertul de sare Atacama. Acordul, anunțat în urmă cu aproape doi ani, face parte dintr-o strategie guvernamentală de extindere a implicării statului și de stimulare a producției. Un aspect important este faptul că președintele ales José Antonio Kast, spre deosebire de guvernul care își încheie mandatul, susține o participare mai mare a sectorului privat, sprijinind modificarea Codului minier pentru a permite inversarea abordării actuale centrate pe stat.
În ceea ce privește exporturile (30% din PIB), în ciuda condițiilor comerciale favorabile, Chile ar trebui să înregistreze o creștere a exporturilor ceva mai redusă în 2026, întrucât cererea din partea principalului său partener comercial, China – destinația a aproximativ 39% din vânzările externe – ar trebui să continue să-și piardă treptat din avânt. În cele din urmă, deși se preconizează că fenomenul meteorologic La Niña va lovi la începutul anului 2026, acesta nu ar trebui să fie foarte intens și să dureze doar o perioadă scurtă de timp. În Chile, La Niña aduce de obicei temperaturi mai scăzute și precipitații mai reduse, provocând adesea secetă. Acesta răcește apele Pacificului de-a lungul coastei, intensificând curenții ascendenți și sporind cantitatea de nutrienți, ceea ce duce la creșterea planctonului și favorizează specii precum anchoveta și sardinele, sprijinind astfel pescuitul industrial. Cu toate acestea, speciile care trăiesc în ape mai calde ar putea migra, afectând astfel pescuitul artizanal. Seceta prelungită rămâne o preocupare pentru agricultură (3 % din PIB) și pentru sectorul minier (12 % din PIB).
Deficitele gemene se vor reduce ușor
Se preconizează că deficitul de cont curent se va reduce în 2026. Excedentul balanței comerciale (6,1% din PIB în 2024) ar trebui să crească, reflectând o creștere relativ mai rapidă a exporturilor decât a importurilor. În timp ce achizițiile externe vor continua să fie susținute de importuri solide de bunuri de capital (pe fondul unui portofoliu puternic de investiții), încetinirea creșterii va fi determinată de o bază de comparație ridicată și de prețurile la energie slab menținute pe termen lung, contribuind astfel la un deficit comercial energetic ușor mai redus. În mod similar, deficitul din sectorul serviciilor s-ar putea reduce ușor față de 2025 (2,8 % din PIB), ajutat de costurile mai mici ale transportului maritim și aerian. În schimb, deficitul de venituri primare (5,1 % din PIB) ar putea crește marginal ca urmare a repatrierii profiturilor la un nivel ridicat pe termen lung, datorită prețurilor ridicate ale cuprului. Investițiile străine directe (3,8% din PIB) ar trebui să acopere integral deficitul de cont curent. Un aspect important este faptul că poziția netă de investiții internaționale a Chile s-a situat la -19% din PIB în trimestrul al doilea al anului 2025, atenuată în principal de existența unor investiții semnificative ale fondurilor de pensii în străinătate (31% din PIB în iunie 2025). Datoria externă s-a situat la 75 % din PIB în trimestrul al doilea al anului 2025, din care 65 % este deținută de sectorul privat.
Pe plan fiscal, se preconizează că deficitul nominal (inclusiv plățile de dobânzi) va scădea ușor în 2026. Proiectul de buget pentru 2026 prevede o creștere de 1,7% a cheltuielilor reale pe an, în timp ce veniturile ar urma să crească cu 7,7% în aceeași perioadă. În acest din urmă caz, factorii de decizie se vor baza pe creșterea economică moderată preconizată și pe o creștere a veniturilor din redevențele miniere, în special din cupru și litiu, datorită noilor contracte și creșterii producției. În cele din urmă, ponderea datoriei publice brute ar trebui să rămână moderată în 2026. Partea internă (70% din total, provenind exclusiv de la administrația centrală) este denominată în pesos sau UF (o unitate de dezvoltare, cu un peso indexat la inflație), în timp ce partea externă este în dolari (83%), euro (10%) și alte monede diverse (7%). De o importanță semnificativă, președintele ales Kast a propus o reducere a cheltuielilor de 6 miliarde USD în termen de 18 luni (echivalentul a 1,9% din PIB-ul din 2024), generată după cum urmează: 1,8 miliarde USD prin eliminarea utilizării abuzive a resurselor publice, 2,1 miliarde USD prin îmbunătățirea eficienței statului și simplificarea birocrației și 2,1 miliarde USD prin impunerea unor măsuri generale de austeritate asupra cheltuielilor guvernamentale. Cu toate acestea, punerea în aplicare a planului va reprezenta o provocare, deoarece 85% până la 90% din cheltuielile publice sunt prevăzute de lege, ceea ce înseamnă că reducerile substanțiale ar necesita reforme legislative și acorduri politice (chiar dacă Kast caută cel puțin un sprijin parțial din partea Congresului). În plus, este puțin probabil ca reducerile de cheltuieli de această amploare să fie puse în aplicare înainte de 2027, întrucât bugetul pentru 2026 a fost adoptat de administrația care își încheie mandatul. În cele din urmă, deși Kast a promis că nu va atinge prestațiile sociale, va fi dificil să se evite un impact, având în vedere amploarea ajustării.
Chile se îndreaptă spre dreapta
În decembrie 2025, Chile a organizat turul al doilea al alegerilor prezidențiale, în cadrul căruia candidatul conservator José Antonio Kast, din partea Partidului Republican, a obținut 58% din voturi, învingând-o pe candidata în funcție a coaliției de stânga, Jeannette Jara, care a obținut 42%. Kast își va începe mandatul de patru ani pe 11 martie 2026. Victoria sa poate fi atribuită schimbării de atitudine a opiniei publice, care, în ultimele două cicluri electorale, s-a îndreptat de la problemele inegalității și pensiilor către cele legate de criminalitate și violență. Campania sa a adoptat o poziție mult mai dură în ceea ce privește securitatea și migrația fără documente decât cea a lui Jara și a susținut măsuri precum blocarea fizică și tehnologică a punctelor de trecere ilegale, construirea de ziduri la frontieră, deportarea în masă a migranților fără documente (pe cheltuiala lor), construirea de noi închisori de înaltă securitate și impunerea unor pedepse mai severe membrilor bandelor și infractorilor. Deși Chile rămâne una dintre cele mai sigure țări din America Latină, criminalitatea a crescut brusc în ultimii ani. Rata omuciderilor s-a dublat cu mult — de la 2,32 la 100.000 de locuitori în 2015 la 6,0 în 2024—, iar numărul răpirilor a atins un nivel record de 868 de cazuri în 2024, Parchetul General atribuind 40% dintre acestea crimei organizate. Această creștere a coincis cu un val de migrație venezuelană fără documente, care a crescut de la 1.200 în 2018 la 252.600 mii în 2023. Reacția negativă împotriva imigrației s-a contopit din ce în ce mai mult cu dezbaterea privind criminalitatea. Creșterile semnificative atât ale migrației, cât și ale criminalității după pandemie au creat un dublu șoc pentru o țară neobișnuită cu niciuna dintre aceste fenomene. Granițele deșertice din nordul Chile-ului, la granița cu Peru și Bolivia, au devenit un important focar de tensiune. Granițele sale poroase și marele port franc din Iquique au fost în mare parte în afara radarului organizațiilor criminale internaționale până când imigrația la scară largă le-a atras atenția.
În ceea ce privește politica economică, Kast susține dereglementarea, reducerea impozitelor pentru întreprinderi (a propus reducerea impozitului pe profit la 20% de la nivelul actual de 27% și de la 23% aplicat firmelor mari și mijlocii), încurajarea inovării tehnologice private (inclusiv parteneriate cu firme tehnologice globale), precum și măsuri de stimulare a sectorului minier, printre care reducerea redevențelor și simplificarea procedurilor de autorizare pentru a reduce întârzierile și a atrage capital străin. De asemenea, el susține relaxarea restricțiilor de muncă prin flexibilizarea proceselor de angajare și concediere și limitarea puterii sindicatelor. În Congres, deplasarea spre dreapta a fost mai puțin pronunțată decât în cursa prezidențială. Toate cele 155 de locuri din Camera Deputaților și 23 din cele 50 de locuri din Senat au fost disputate în aceeași zi cu primul tur al alegerilor prezidențiale din noiembrie 2025. Deoarece niciuna dintre coalițiile declarate nu deține o majoritate absolută în niciuna dintre camere, guvernarea va necesita negocieri la nivelul întregului spectru politic. Blocul de dreapta și de centru-dreapta și-a mărit reprezentarea în Camera Inferioară de la 73 la 76 de locuri, fără a atinge majoritatea. Cu toate acestea, dacă partidul de centru Partido de la Gente (PDG) se alătură acestora în Cameră, blocul ar putea depăși pragul supermajorității de patru șaptimi, permițând astfel modificări constituționale. Între timp, numărul de locuri al coaliției care își încheie mandatul a scăzut de la 74 la 61, iar Verzii au obținut 3 locuri. În Senat, coaliția de dreapta va controla 25 de locuri, în timp ce coaliția care își încheie mandatul va avea 20 — putând ajunge la 25 cu sprijinul Partidului Verde și al independenților de stânga. Aceasta înseamnă că egalitățile de 25–25 ar putea deveni frecvente în noua legislatură. Senatul chilian nu dispune de vot decisiv; dacă respinge un proiect de lege aprobat de Camera Deputaților, se poate convoca o comisie mixtă pentru a rezolva dezacordul; în caz contrar, proiectul de lege va fi respins.
Se preconizează că Kast va adopta o abordare pragmatică în politica externă. Deși este mai apropiat din punct de vedere ideologic de lideri de dreapta precum președintele SUA, Donald Trump, și Javier Milei din Argentina, este probabil să mențină relații cordiale cu China, având în vedere dependența puternică a Chile de cererea chineză — în special în ceea ce privește cuprul. În ceea ce privește SUA, se preconizează o aprofundare a cooperării în domeniul criminalității regionale legate de droguri și al securității. În ceea ce privește Argentina, Kast a efectuat prima sa vizită în străinătate în calitate de președinte ales în țara vecină în decembrie 2025, unde a susținut o agendă comună cu Javier Milei axată pe promovarea comerțului și a investițiilor, punând accentul pe colaborarea în sectoare-cheie precum mineritul, infrastructura și tehnologia. În ansamblu, Kast susține continuitatea integrării internaționale a Chile, urmărind extinderea accesului la piețele globale. De asemenea, el este în favoarea reducerii fricțiunilor operaționale și a costurilor de tranzacție, precum și a îmbunătățirii logisticii și infrastructurii pentru a spori performanța exporturilor. În ceea ce privește Venezuela, Kast a susținut deschis orice intervenție a SUA menită să pună capăt ceea ce el numește o „narco-dictatură”. El a declarat că Chile ar susține astfel de eforturi, susținând că acestea ar aduce beneficii nu numai Venezuelei, ci întregii regiuni latino-americane. De asemenea, a propus crearea unui coridor umanitar pentru a facilita întoarcerea organizată a migranților venezueleni, ca parte a strategiei sale mai ample de cooperare regională. În ceea ce privește Columbia, Kast a făcut mai puține comentarii directe, dar alegerea sa a stârnit critici puternice din partea președintelui columbian Gustavo Petro.