Stiri & Publicatii
19/11/2015
PUBLICATII ECONOMICE

Brazilia - Nicio solutie pentru iesirea din criza

Brazilia - Nicio solutie pentru iesirea din criza

Brazilia a crescut fata de perioada trecuta, ca urmare a boom-ului preturilor materiilor prime si a consumului casnic puternic. Tara a avut de suferit intre anii de criza 2008-2009, datorita injectiei de lichiditati provenite de la bancile publice. Raportul dintre creditul total in PIB a crescut in mod semnificativ in ultimii 6 ani, din 2008 pana in 2014, de la 39,7% la 54,7%. Mai mult,  ratele de referinta ale dobanzilor Selic au scazut la cel mic nivel istoric, la 7,25%. Aceasta imbunatatire a conditiilor de creditare este in perfecta sinergie cu clasa de mijloc in curs de dezvoltare a tarii. Oricum, aceasta mutare nu a fost urmata si de oferta. Industria a devenit din ce in ce mai vulnerabila la importuri, datorita combinatiei dintre infrastructura slaba a Braziliei si a costurilor ridicate de productie. Aceste slabiciuni sunt in mod particular asociate cu forta de munca a tarii, salariile crescand cu mult peste productivitate in timpul perioadei. Guvernul a incercat sa opreasca hemoragia temporar, prin reducerea taxelor in sectoarele sensibile. I-a reusit doar ca o masura paliativa, dar nu a fost suficient pentru a stimula activitatea, ca sa nu mai vorbim despre incurajarea investitiilor. Activitatea si-a pierdut ritmul in ultimii ani, consumul bazat pe modelul de crestere al Braziliei a ajuns la epuizare, iar preturile materiilor prime au scazut. Pana in 2014, a fost clar ca era nevoie de implementarea schimbarilor majore ale modelului economic -  in pofida faptului ca nu era vorba despre alegeri prezidentiale in Octombrie 2014. Cresterea PIB-ului a fost  slaba, de 0,1% in 2014, din cauza inflatiei reprimate (preturile la energie si petrol au fost scazute artificial) si a cresterii cheltuielilor publice (+1,3%). Anul 2015 a inceput cu cel de-al doilea mandat prezidential al lui Dilma Rousseff. Ea a castigat alegerile, insa s-a confruntat cu o batalie mult mai puternica: controlul inflatiei si deteriorarea marcanta a conturilor publice.    

Pana acum, guvernul nu a reusit sa imbunatateasca fundamentele macroeconomice. La inceputul lunii Septembrie, Standard & Poor’s a retrogradat Brazilia la statutul junk. Coface, de asemenea, revizuit in jos evaluarea riscului de tara, de la A4 la B. Motivele care au condus la aceasta decizie vor fi explorate mai in amanunt in prima sectiune a acestui studiu. Cea de-a doua sectiune a acestui barometru actualizat arata efectele recesiunii asupra fiecarui sector. Aceasta informatie se bazeaza pe examinarea Coface a performantelor financiare ale companiilor in diferite industrii, subliniind unde a crescut riscul si unde a ramas stabil. Evident, niciun segment nu a inregistrat imbunatatiri. Trei industrii - auto, constructii si industria otelului - au fost retrogradate de la grad ridicat de risc, la risc foarte inalt. 

Descărcaţi această publicaţie : Brazilia - Nicio solutie pentru iesirea din criza (720,55 kB)

Contact


Emilia MUSCALU

Head of Marketing & Communications
Calea Floreasca 39, Et. 4 - 014453
Sector 1 - Bucuresti
ROMANIA
T: +40 21 231 60 20
Email: emilia.muscalu@coface.com

Sus
  • Romanian
  • English